أ الحرب التجارية. أ حرب حقيقية مع القنابل انخفض في الشرق الأوسط. وابل من الإهانات التي ألقاها رئيس الولايات المتحدة على رأس الاحتياطي الفيدرالي.
لقد تم تشغيل سوق الأوراق المالية من خلال كل ذلك في الأشهر القليلة الماضية لتسجيل رقم قياسي جديد يوم الجمعة ومكافأة المستثمرين الذين ظلوا على أرضهم من خلال امتداد متقلبة. أغلقت S&P 500 في أعلى مستوى على الإطلاق عند 6،173.
في حين أن وول ستريت يمكن أن يأخذ القوس-وتنفس الصعداء-لا يوجد شيء إلى الأمام. ينتهي الرئيس دونالد ترامب ، الذي بدأه دونالد ترامب في العديد من التعريفات في أوائل يوليو. يمكن أن تكشف تقارير الأرباح في الربع الثاني والمؤشرات الاقتصادية القادمة عن المزيد عن تأثير التعريفات التي دخلت حيز التنفيذ. قد يواجه الاحتياطي الفيدرالي قرارًا صعبًا على أسعار الفائدة.
إليك نظرة على ما حدث في الأسواق وما الذي يمكن أن ينتظرنا.
صدمة التعريفة الجمركية
ظهر ترامب في حديقة الورود في 2 أبريل وأعلن عن تعريفة حادة من المتوقع على جميع الشركاء التجاريين الأمريكيين تقريبًا. كان يستهدف الصين بشكل خاص ، في النهاية رفع الواردات من الصين إلى 145 ٪. انتقم بكين من خلال رفع التعريفات على البضائع الأمريكية إلى 125 ٪.
في غضون أربعة أيام فقط ، S&P 500 انخفض حوالي 12 ٪، وفقد Dow Jones Industrial Mepality ما يقرب من 4600 نقطة ، أو حوالي 11 ٪.
تجاهل ترامب انخفاض سوق الأوراق المالية لكنه لم يستطع تجاهل علامات المتاعب في أسواق السندات وصرف العملات الأجنبية. أثارت أسعار السندات الحكومية الأمريكية مخاوف من أن سوق وزارة الخزانة الأمريكية يفقد وضعه كأكثر مكان أمان في العالم للحفاظ على النقود. غرقت قيمة الدولار الأمريكي أيضًا في إشارة أخرى لتناقص الإيمان بالولايات المتحدة كملاذ آمن للمستثمرين.
حان الوقت للتوقف
في 9 أبريل ، أعلن ترامب على وسائل التواصل الاجتماعي “توقف لمدة 90 يومًا” لمعظم التعريفات التي أعلنها ، باستثناء تلك ضد الصين. ارتفع S&P 500 9.5 ٪ لواحد من أفضل أيامها على الإطلاق.
في مايو ، أبرمت الإدارة صفقة تجارية مع المملكة المتحدة. ثم جاء أكبر الأخبار: قالت الولايات المتحدة والصين إنهم كانوا يتدحرجون مؤقتًا معظم التعريفات التي فرضوها على بعضهم البعض. البلدان لديها أشار إلى أنهم توصلوا إلى صفقة، لكن التفاصيل نادرة.
تعرضت الأسواق لفترة وجيزة عندما ترامب التعريفات المهددة ضد الاتحاد الأوروبي، لكنه قرر أن يتوقف – حتى 9 يوليو – مع تفاوض البلدان.
الحرب والنفط
تم إخراج الحرب التجارية من عنوان حرب حقيقية هذا الشهر حيث هاجمت إسرائيل وإيران بعضهما البعض. ارتفع سعر النفط ، ويهدد بزيادة التضخم وإبطاء الاقتصاد العالمي. تبع إضراب أمريكي على المنشآت النووية الإيرانية وقف إطلاق النار و انخفضت أسعار النفط بشكل حاد. بالارتياح ، استأنفت وول ستريت تسلقها نحو سجل جديد.
ترامب و FED
ترامب يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي انخفاض أسعار الفائدة. يقول الاحتياطي الفيدرالي إنه يحتاج إلى رؤية تأثير تعريفة ترامب قبل أن تتمكن من التصرف. لقد اتخذ الرئيس لضرب جيروم باول بانتظام ، الذي انتهت صلاحية فترته كرئيس لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في العام المقبل. وفقًا لصحيفة وول ستريت جورنال ، كان بإمكان ترامب تسمية مرشحه ليحل محل باول مبكرًا بشكل غير عادي ، في محاولة لتقويضه. يمكن أن تؤثر الدراما على التداول في أسواق السندات وصرف الصرف الأجنبي ، وبالتالي في وول ستريت.
خلاصة القول
ساعدت تقارير الربح القوية للربع الأول في تعويض الضغط من التعريفات. بعد فترة وجيزة ، ستقوم الشركات بالإبلاغ عن نتائج الربع المنتهي في 30 يونيو. بينما خفض محللو وول ستريت توقعاتها لنمو الأرباح للشركات في مؤشر S&P 500 ، فإنهم لا يزالون يتوقعون نموًا قويًا بنسبة 5 ٪ ، وفقًا لـ FactSet. متوسط نمو الربح الفصلي على مدى السنوات الخمس الماضية هو 12.7 ٪. سحبت بعض الشركات توقعات الأرباح وسط عدم اليقين الناتجة عن التعريفة الجمركية ، مما يجعل التنبؤ أكثر صعوبة.
التعريفات Redux؟
في علامة على أن الأسهم لا تزال حساسة للتطورات التجارية ، سقطت S&P 500 لفترة وجيزة بعد ظهر يوم الجمعة بعد ذلك قال ترامب إنه يوقف المفاوضات التجارية مع كندا على خططها لمواصلة ضرائبها على شركات التكنولوجيا.
ينتهي “90 يومًا مؤقتًا” مع معظم البلدان في 8 يوليو. هناك عدم يقين كبير حول ما سيحدث بعد ذلك. ما يسمى بالتعريفات المتبادلة لترامب-التي تستهدف البلدان التي تدير الولايات المتحدة العجز التجاري وتتراوح بين 11 ٪ إلى 50 ٪-يمكن أن تعود إلى مكانها ، وهو ما يخاطر بالأسواق.
يمكن للرئيس أيضًا أن يقول إن مفاوضيه يحرزون تقدماً مع بعض الدول المستهدفة أو جميعها ومنحهم تأجيلًا آخر. يبدو أن أعضاء إدارته يشيرون هذا الأسبوع إلى أن هناك بعض المرونة في الموعد النهائي.