هناك نمو واضح بين بعض أبرز قطاعات النظام البيئي للعملات المشفرة، ومع ذلك، يبدو أن التمويل اللامركزي (DeFi) متخلف. وبملاحظة هذا الوضع الشاذ، دعا باتريك هانسن، كبير مديري السياسات في أوروبا بشركة سيركل، إلى أن القطاع يحتاج إلى إصلاح شامل.
زوبعة DeFi في دائرة الضوء
وفقًا لملاحظة هانسن، ظلت قيمة DeFi الإجمالية المقفلة (TVL) عند نفس المستوى الذي كانت عليه منذ أكثر من ثلاث سنوات. وفقًا لهانسن، فإن هذا المقياس أقل من نصف ما هو عليه إذا تم استبعاد حجز رأس المال السائل.
يحتاج DeFi إلى موجة جديدة من الابتكار والتطبيقات. إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في بروتوكولات التمويل اللامركزي – وهو مقياس معيب باعتراف الجميع – هو عند نفس المستوى الذي كان عليه منذ أكثر من 3 سنوات وأقل من نصف ما كان عليه في نهاية عام 2021 إذا استبعدت التكديس السائل. pic.twitter.com/JGZufQMO6z
– باتريك هانسن (@paddi_hansen) 14 مايو 2024
وفقًا لبيانات من DeFiLlama، يبلغ سعر DeFi TVL حاليًا 142.347 مليار دولار، بانخفاض أكثر من 220 مليار دولار اعتبارًا من ديسمبر 2021. ويأتي هذا الركود الهائل على الرغم من العدد المتزايد من التطبيقات اللامركزية على Ethereum (ETH) والبروتوكولات الأخرى ذات الاتصالات العميقة بالعقود الذكية. تطبيقات التمويل.
بالنسبة لصناعة تتطور إلى الخارج، يقترح باتريك هانسن أنه يجب أن يكون هناك اختلاف كبير في TVL المقفل. وبينما أشار خبير السياسة إلى أن TVL هو مقياس معيب للحكم على الأداء الشامل للسوق، فقد أشار إلى أن التمويل اللامركزي يحتاج إلى موجة جديدة من الابتكارات والتطبيقات بشكل عام.
لماذا قد يعيق التنظيم الابتكار؟
تحول تركيز المتداولين في السوق بشكل ملحوظ خلال السنوات القليلة الماضية إلى بروتوكولات إعادة تخزين الإيثريوم. هذا هو الجانب الرئيسي من نظام DeFi البيئي الذي سجل ارتفاعًا كبيرًا، حيث قاد Lido DAO وEigenLayer المسؤولية في هذا الصدد.
ومع ذلك، قد تواجه نية الابتكار ضغطًا كبيرًا على تحرك السوق للأمام. يعتمد هذا على المناخ التنظيمي القاسي في الولايات المتحدة، سوق السيولة الرئيسي لـ DeFi.
تلقى Uniswap، البروتوكول الرائد الرئيسي في عالم البورصة اللامركزية (DEX)، إشعارًا جيدًا من هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC).
وعلى الرغم من دعوات هانسن إلى ابتكارات جديدة، فإن هذه الاختناقات التنظيمية قد تؤثر على التفاؤل وتبطئه.