أوصت شركة بلاك روك، وهي أكبر مدير للأصول في العالم، المستشارين الماليين بضرورة التفكير في إضافة البيتكوين والذهب والاستراتيجيات البديلة إلى محافظهم الاستثمارية كأدوات لتنويع المخاطر، خاصة في ظل استمرار الارتباط المرتفع بين الأسهم والسندات في بيئة السوق الحالية. يأتي هذا التوصية في تقرير حديث للشركة يسلط الضوء على تحديات بناء المحافظ الاستثمارية التقليدية.
بلاك روك توصي بالبيتكوين والذهب لتنويع المحافظ الاستثمارية
في تقريرها الصادر بتاريخ 6 مايو بعنوان “كيفية التنويع باستخدام البيتكوين والذهب والاستثمارات البديلة”، أشارت بلاك روك إلى أن الصدمات الجيوسياسية والاقتصادية قد جعلت أساليب بناء المحافظ التقليدية أقل موثوقية. وأوضحت الشركة أن دور السندات في تنويع مخاطر الأسهم قد ضعف بشكل ملحوظ منذ عام 2020، حيث شهدت كل من التقلبات والارتباط بين الأسهم والسندات ارتفاعًا مقارنة بالعقد السابق.
وللتغلب على هذه التحديات، اقترحت بلاك روك أن الأصول والاستراتيجيات البديلة ذات الارتباط المنخفض بالأسواق التقليدية يمكن أن تساعد في تقليل مخاطر المحفظة دون التضحية بالعوائد المحتملة. وشددت الشركة على أن الأصول الرقمية، والمعادن الثمينة، والاستراتيجيات البديلة السائلة تمثل مصادر واعدة للتنويع للمستشارين الماليين.
أداء البيتكوين والذهب كأصول تنويعية
وفقًا لبلاك روك، أظهر صندوق “iShares Bitcoin Trust ETF” المتداول في البورصة، والذي يتتبع سعر البيتكوين، ارتباطًا أقل بالأسهم مقارنة بفئات الأصول التقليدية. وأشار التقرير إلى أن ارتباط البيتكوين بمؤشر S&P 500 بلغ 0.53 خلال الفترة من عام 2022 وحتى الربع الأول من عام 2026، بينما بلغ ارتباط الذهب بالأسهم 0.19 فقط.
بالإضافة إلى ذلك، ترى بلاك روك أن الجمع بين الذهب والبيتكوين يمكن أن يعزز فوائد التنويع بشكل أكبر، نظرًا لأن هذين الأصلين أظهرا ارتباطًا منخفضًا ببعضهما البعض. فقد كشفت تحليلات بلاك روك عن وجود ارتباط يبلغ 0.10 فقط بين البيتكوين والذهب خلال نفس الفترة الزمنية (2022 – الربع الأول 2026).
إطار بلاك روك لتخصيص البيتكوين في المحافظ
يعتمد التقرير على الإطار الأوسع الذي وضعته بلاك روك لتخصيص البيتكوين في المحافظ. وكانت الشركة قد ذكرت في السابق أن تخصيص نسبة تتراوح بين 1% و2% من البيتكوين قد يكون معقولًا للمستثمرين ذوي المحافظ المتعددة الأصول والذين يؤمنون باستمرار تبني العملات الرقمية ويمكنهم تحمل عمليات السحب الحادة. وحذرت من أن التخصيصات التي تتجاوز هذه النطاقات يمكن أن تزيد بشكل كبير من مساهمة البيتكوين في المخاطر الإجمالية للمحفظة.
كما وصفت بلاك روك البيتكوين بأنه أصل تنويعي فريد، وذلك لاختلاف محفزات عوائده على المدى الطويل عن تلك الخاصة بالأصول الخطرة التقليدية. وتشير الشركة إلى أن مسار تبني البيتكوين قد يرتبط بمخاوف تتعلق بالاستقرار النقدي، والاستقرار الجيوسياسي، والاستدامة المالية الأمريكية، والاستقرار السياسي.
نماذج التخصيص المستهدفة مع البدائل
تستخدم نماذج “التخصيص المستهدف مع البدائل” التي طورتها بلاك روك، التعرض للذهب والبيتكوين، إلى جانب الاستراتيجيات البديلة السائلة، كأدوات للتنويع. وتوضح الشركة أن معظم التخصيصات البديلة يتم تمويلها من فئة الدخل الثابت، إلا أن البيتكوين يُعامل بشكل مختلف نظرًا لملف تقلباته الأعلى.
وتقترح بلاك روك أن البيتكوين يُفضل تمويله من فئة الأسهم، وأن التخصيصات الصغيرة منه يمكن أن تحقق تأثيرًا كبيرًا. في الوقت الذي انخفض فيه سعر البيتكوين بنسبة 2% تقريبًا في وقت النشر ليصل إلى حوالي 79,900 دولار، بعد أن تجاوز لفترة وجيزة حاجز 82,000 دولار، شهدت الأسواق التقليدية أيضًا تراجعًا بعد ارتفاعات قوية خلال الشهر الماضي.
من المتوقع أن يراقب المستثمرون عن كثب ردود فعل الأسواق على هذه التوصيات، وكيف ستؤثر التقلبات المستمرة في الأسواق التقليدية على أداء البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى كأدوات لتنويع المحافظ الاستثمارية.