يقول المحلل إن سوق العملات المشفرة “تهيمن عليه شركات رأس المال الاستثماري المفترسة”

انتقد جاستن بونز، مؤسس ومدير تكنولوجيا المعلومات في أقدم صندوق للعملات المشفرة في أوروبا، سايبر كابيتال، نموذج التمويل السائد حاليًا في سوق العملات المشفرة والذي يعتمد على جمع الأموال من قبل أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية.

وفقًا لجوستين بونز، تهيمن “صناديق رأس المال الاستثماري المفترسة” على العملات المشفرة حاليًا. ينبع هذا الوضع، وفقًا لبونز، من الضغوط التنظيمية التي جعلت عروض العملات الأولية (ICOs) غير قانونية فعليًا، مما أدى إلى تسليم سوق المرحلة المبكرة بالكامل إلى شركات رأس المال الاستثماري.

في وقت سابق، أفاد فينبولد بأن محللًا آخر شارك وجهة نظر مماثلة حول هذا الموضوع. سلط مايلز دويتشر الضوء على ديناميكيات جمع الأموال الجديدة هذه باعتبارها واحدة من “العيوب الأساسية” التي تمنع العملات المشفرة من الوصول إلى مستويات أعلى.

باختصار، يبدو أن المحللين يتفقان على أن نموذج رأس المال الاستثماري يعاقب المستثمرين الأفراد ويدفع المستثمرين الصغار بعيدًا.

صعود هيمنة رأس المال الاستثماري (VC) على العملات المشفرة

ويرى بونز أن الوضع الحالي في سوق العملات المشفرة بعيد كل البعد عن المثالية. ويشير إلى أن شركات رأس المال الاستثماري غالبًا ما تنخرط في “المبيعات الأولية” بأسعار مخفضة للغاية، ثم تبيعها للمستثمرين الأفراد بأسعار مبالغ فيها في وقت لاحق. ويزعم أن هذه الممارسة غير عادلة واستغلالية.

ويؤكد المحلل على ضرورة إعادة طرح العملات الأولية، والتي يعتقد أنها جعلت جمع الأموال في مجال العملات المشفرة أكثر ديمقراطية. ويقول بونز: “كان جمع الأموال في مجال العملات المشفرة أكثر ديمقراطية في الماضي؛ وكان بإمكان أي شخص المشاركة على قدم المساواة”.

ويوضح كذلك أن النظام الحالي، بمتطلباته الصارمة للمستثمرين المعتمدين، يضع فرص الاستثمار ذات العائد المرتفع بعيداً عن متناول المستثمرين الأفراد والمستثمرين الأقل ثراءً.

الخاتمة: دعوة للتغيير

وفي الختام، يدعو جاستن بونز إلى إعادة تقييم المشهد التنظيمي الحالي. ويجادل بأن حظر مشاركة التجزئة في الاستثمارات المبكرة لا يؤدي إلا إلى استغلالها في مرحلة لاحقة. يعتقد المحلل أن إقناع المنظمين بالسماح لمستثمري التجزئة بالمشاركة على قدم المساواة أمر بالغ الأهمية للتنمية الصحية لسوق العملات المشفرة.

ورغم إقراره بالدور المهم الذي تلعبه شركات رأس المال الاستثماري في تمويل المشاريع في مراحلها المبكرة، يؤكد بونز أن التنظيم دفع بروزها بشكل مصطنع إلى مستويات غير صحية. وهو يدعو إلى العودة إلى نموذج استثماري أكثر انفتاحا وشفافية، حيث تحدد المعرفة، وليس الوصول المتميز، نجاح الاستثمار.