شهدت الأسواق المالية هذا الأسبوع تحولات دراماتيكية قد تشير إلى نهاية “عامل البوت ترامب”، وهو مصطلح يشير إلى قدرة الرئيس الأمريكي على تعزيز الأسواق من خلال تصريحاته بشأن الصراعات الدولية. ومع تزايد التذبذب والرسائل المتضاربة حول صفقة محتملة مع إيران، قام المستثمرون بتصفية الأسهم، مما أدى إلى إنهاء أسبوع مضطرب. استمرت أسعار النفط في الارتفاع، حيث فشلت تطمينات ترامب في تهدئة المخاوف. لم تفلح أحدث إعلانات ترامب بتأجيل قصف البنية التحتية للطاقة الإيرانية في تخفيف قلق الأسواق يوم الجمعة.
أنهت المؤشرات الرئيسية أسبوعها الأسوأ منذ بدء الحرب، بينما استقر خام برنت عند ما يقرب من 113 دولارًا للبرميل، وهو أعلى مستوى له منذ عام 2022. كتب محللو باركليز يوم الجمعة قبل عملية البيع المكثفة: “التقلبات المستمرة والإرهاق من الأخبار المتغيرة بدأ يقلل من فعالية عامل البوت ترامب”. وأضافوا: “في هذه الأثناء، تستمر الحرب، وكلما طال الصدمة النفطية، زادت حدة صدمة الركود التضخمي.”
مؤشرات سوق الأسهم في منطقة التصحيح
لخصت ثلاثة مؤشرات صارمة بشكل خاص أداء سوق الأسهم السيء هذا الأسبوع. دخل مؤشر ناسداك 100 ومؤشر داو جونز الصناعي منطقة التصحيح، وهو ما يعني انخفاضًا بأكثر من 10% عن ذروته الأخيرة. بلغت قيمتهما نصف المسافة إلى سوق هابطة بحلول نهاية يوم الجمعة.
داو جونز وناسداك 100 يقعان في فخ التصحيح
تأرجح مؤشر داو جونز معظم اليوم على حافة منطقه التصحيح، قبل أن يدخلها رسميًا في نهاية الجلسة. وفي وقت سابق من الجلسة، انزلق مؤشر ناسداك 100 إلى منطقة التصحيح، حيث تفاقمت صعوبات قطاع التكنولوجيا من بداية العام بسبب الحرب.
قال جلين سميث، كبير مسؤولي الاستثمار في GDS Wealth Management: “ليس من المفاجئ أن يدخل مؤشر ناسداك منطقة التصحيح أسرع من مؤشر S&P 500 الأوسع، حيث كان قطاع التكنولوجيا يواجه ضغوطًا حتى قبل بدء الحرب الإيرانية بسبب المخاوف بشأن التقييمات المرتفعة في هذا المجال والتساؤلات حول عائد الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.” وقد تعرضت أسهم التكنولوجيا للضرب في وقت سابق من العام بسبب تدوير الاستثمارات من أسهم الذكاء الاصطناعي المرتفعة إلى الأسهم القيمة، ومؤخرًا، بسبب البيع الحاد لأسهم الذاكرة.
S&P 500 يشهد خسائر لأسبوع خامس على التوالي
بالنظر إلى تصحيح مؤشري داو جونز وناسداك 100، قد يبدو من السهل الاعتقاد بأن ألم السوق محصور نسبيًا. ومع ذلك، فإن مؤشر S&P 500 الأوسع نطاقًا ليس بعيدًا عن منطقة التصحيح. عانى المؤشر القياسي من خمسة أسابيع متتالية من الخسائر، وهو قريب جدًا من التصحيح من ذروته في إغلاق يناير البالغة ما يقرب من 6980.
يقترب السوق من النقطة التي قالت فيها BCA Research إن ترامب سيكون “مضمونًا” للتحول عن استراتيجيته تجاه إيران. وكتبت الشركة في وقت سابق من هذا الشهر: “نعتقد أن مؤشر S&P 500 سيحتاج إلى التصحيح بأكثر من 10% لضمان عامل البوت بشكل عملي”. وأضافوا: “نحن منفتحون على فكرة أن ذلك قد يحدث قبل ذلك، وقد يحدث أيضاً في وقت لاحق. لكن انخفاض سعر السهم بنسبة مزدوجة الرقم سيكون بالتأكيد حافزًا أكبر.”
استمرار ارتفاع أسعار النفط لتصل لأعلى مستوياتها منذ 2022
استقر خام برنت عند أعلى مستوى له منذ عام 2022 يوم الجمعة، مرتفعًا بنسبة 4% ليصل إلى حوالي 112 دولارًا للبرميل. تبدو فترة العشرينيات من القرن الحالي وكأنها عقد يتميز بصدمات نفطية، مع الحرب الإيرانية التي أنتجت الصدمة الثانية في أقل من خمس سنوات. وصل خام برنت إلى أعلى مستوى له منذ فترة وجيزة بعد الحرب الأوكرانية، مع استمرار إغلاق مضيق هرمز الحيوي أمام الشحن.
يوم الجمعة، تم رفض سفن حاويات صينية من دخول المضيق، مما سلط الضوء على استمرار الإغلاق وأثار ارتفاعًا جديدًا في أسعار النفط في بداية جلسة الجمعة. ذكرت وكالة الطاقة الدولية هذا الأسبوع أن الصدمة الناتجة عن الحرب الإيرانية هي الأكبر على الإطلاق، وتساوي اضطرابات السبعينيات والحرب الأوكرانية من حيث كمية النفط التي تمت إزالتها من السوق.
نظرة أكثر تفاؤلاً
ومع ذلك، لا يزال ليس الجميع في السوق في المعسكر المتشائم مع استمرار الحرب. قال تورستن ستلوك، كبير الاقتصاديين في أبولو، يوم الجمعة إن السوق قد بالغ في رد فعله. يعتقد ستلوك، الذي تحول من موقف هبوطي إلى صعودي في نهاية العام الماضي، أن فترة التقلبات التي سببتها الحرب ستكون قصيرة، وستفسح المجال في النهاية لفترة أطول من الاستقرار والنمو الاقتصادي الأمريكي.
قال: “خلاصة القول هي أن الصدمة الإيرانية ليست كبيرة بما يكفي لتعويض الرياح الخلفية القوية للاقتصاد الأمريكي من الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، والنهضة الصناعية، ومشروع القانون الكبير الجميل.”