- ومن المتوقع أن تعلن الصين عن دعم إضافي للسياسة المالية يوم السبت.
- وذكرت بلومبرج أن المحللين يتوقعون التعهد بتحفيز بقيمة 283 مليار دولار.
- وقد خيب الافتقار إلى دعم المستهلك في حزمة التحفيز الأخيرة في الصين المستثمرين.
تنتظر الأسواق المالية في الصين أن تقدم بكين أخيرًا حوافز مالية في إعلان مقرر يوم السبت، وهو العنصر الرئيسي المفقود في حملتها الأخيرة لدعم الاقتصاد الصيني.
ومن المقرر أن يعلن وزير المالية لان فوان عن دفعة جديدة تركز على المستهلك في نهاية هذا الأسبوع – أو على الأقل هذا ما يأمل المستثمرون أن يحدث.
وفقًا لمسح أجرته بلومبرج، يتوقع معظم المحللين أن تتعهد السلطات بمبلغ 283 مليار دولار من التحفيز المالي في المؤتمر الصحفي المرتقب يوم السبت. ويمكن أن تشمل التدابير المتوقعة قسائم الاستهلاك، وتحسين شبكات الأمان الاجتماعي، وتقديم الدعم لمنتجات محددة.
لقد اتفق المحللون منذ فترة طويلة على أن الطلب المحلي المنخفض بشدة في الصين هو جوهر المشاكل الاقتصادية في البلاد، وقد أصيب الكثيرون بخيبة أمل عندما رأوا فشل التدابير الواردة في حزمة التحفيز الأخيرة في بكين في معالجة هذه القضية.
ويشير بعض المعلقين إلى أن هذا يرجع جزئيًا إلى أيديولوجية القيادة، التي يبدو أنها لا توافق على الرعاية الاجتماعية ومساعدة المستهلك المباشرة.
وفي أحدث حزمة تحفيز تم الكشف عنها في أواخر سبتمبر، قامت البلاد بدلاً من ذلك بتخفيض أسعار الفائدة، ومتطلبات نسبة احتياطي أقل للبنوك، وصندوق استقرار الأسهم، ودعم الرهن العقاري في قطاع الإسكان.
وقد فاجأ إعلان 24 سبتمبر المستثمرين العالميين، مما دفع الأسهم الصينية إلى الارتفاع المتقلب. ارتفع مؤشر CSI 300 بنسبة 27%، ورأى المستثمرون في هذه الجهود نقطة تحول في انتعاش البلاد وتوقعوا المزيد في المستقبل.
ومع ذلك، فقد تلاشى الزخم هذا الأسبوع بعد فشل بكين في تلبية توقعات السوق. وعلى الرغم من إعلان اللجنة الوطنية للتنمية والإصلاح في الصين عن مزيد من سياسات الدعم يوم الثلاثاء، إلا أن المستثمرين أصيبوا بخيبة أمل بسبب عدم وجود دعم كبير آخر.
انخفض مؤشر CSI 300 بأكثر من 7٪ في اليوم التالي. وأعقبت السلطات الصينية ذلك بالإعلان عن مؤتمر صحفي يوم السبت، والذي وعد بإدخال تدابير جديدة تركز على السياسة المالية.
ويبقى أن نرى إلى أي مدى ستذهب بكين فعلياً في دعم المستهلكين. ولا يزال بعض المحللين أقل ثقة بشأن ما سيحققه التحفيز المالي فعليا من تلقاء نفسه، مشيرين إلى أن بكين بحاجة إلى متابعة الإصلاحات الهيكلية لإنعاش ثقة المستهلك.
وكتب مارك ويليامز، رئيس قسم الاقتصاد في كابيتال إيكونوميكس: “يمكن أن يكون للسياسة المالية دور تلعبه في معالجة بعض الاختلالات الهيكلية، لكن هذا سيكون كجزء من إعادة توجيه طويلة المدى لأولويات الحكومة، وليس حزمة لمرة واحدة”. خبير اقتصادي آسيوي.
على سبيل المثال، يمكن أن يأخذ ذلك شكل تحسين سياسات الرعاية الصحية والتقاعد التي تشجع المستهلكين الصينيين على تقليل الادخار، كما كتب ستيفن روتش، الخبير الاقتصادي في جامعة ييل، في وقت سابق.
وفي الوقت نفسه، أشار أحد الخبراء إلى أن المستثمرين يسيئون فهم نية الصين في تقديم تعزيزات التحفيز. وفقاً لآرثر كروبر، الشريك المؤسس لشركة Gavekal Dragonomics، فإن نية بكين ليست تسريع الاقتصاد من خلال تمكين المستهلكين، ولكن ببساطة تحقيق الاستقرار فيه.
وكتب في صحيفة فايننشال تايمز: “الأهداف الاقتصادية هي تحقيق الاستقرار في النمو ومنع الانكماش من تشديد قبضته”. “هدف السوق هو استعادة ما يكفي من الثقة حتى تسجل أسعار الأسهم ارتفاعات ثابتة ومعتدلة. وهذا سيفتح النافذة أمام عمليات الإدراج الجديدة وسيمكن سوق الأسهم من استئناف دورها المخصص لتمويل طموحات السياسة الصناعية للصين.”