- لا يرى ماركو كولانوفيتش، من جيه بي مورجان، أي سبب للتحول إلى الاتجاه الصعودي في سوق الأسهم على الرغم من الارتفاعات القياسية.
- وفي مذكرة يوم الاثنين، كرر كولانوفيتش وجهة نظره بأن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 قد ينخفض بنسبة 20٪ إلى 4200 نقطة.
- وقال كولانوفيتش “لا نرى الأسهم كاستثمارات جذابة في الوقت الحالي ولا نرى سببا لتغيير موقفنا.”
بعد يوم واحد فقط من تخلي مايك ويلسون، رئيس قسم المعلومات في بنك مورجان ستانلي، عن دعوته الهبوطية لسوق الأسهم، بدأ ماركو كولانوفيتش من بنك جيه بي مورجان في التمسك بموقفه.
كولانوفيتش هو آخر المضاربين على الهبوط من البنوك الكبرى في وول ستريت، حيث كرر وجهة نظره في مذكرة يوم الاثنين بأن مؤشر S&P 500 سينخفض بنحو 20٪ إلى 4200، وهي مستويات لم نشهدها منذ أكتوبر.
وقال كولانوفيتش: “مع التقييمات المرتفعة للغاية للأسهم، لا نرى الأسهم كاستثمارات جذابة في الوقت الحالي ولا نرى سببًا لتغيير موقفنا”.
سجلت الأسهم الأمريكية ارتفاعات قياسية خلال الأسبوع الماضي، مع تداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 فوق مستوى 5300 بقليل، محققًا مكاسب منذ بداية العام تزيد عن 11%.
واعترف كولانوفيتش بأن وجهة نظره الهبوطية بشأن الأسهم قد أضرت بأداء محفظته متعددة الأصول خلال العام الماضي، ولكن مع احتمال بقاء أسعار الفائدة في المنطقة المقيدة لفترة أطول، إلى جانب ظهور المستهلكين ذوي الدخل المنخفض علامات الضعف ومستويات عالية من التحفيز. عدم اليقين الجيوسياسي، الآن ليس هو الوقت المناسب للتحول إلى الاتجاه الصعودي وفقًا لكولانوفيتش.
ولن ينقذ الذكاء الاصطناعي سوق الأوراق المالية أيضًا.
وقال كولانوفيتش: “لا نعتقد أن المواضيع الضيقة مثل رقائق الذكاء الاصطناعي يمكن أن تعوض كل تحديات السوق التقليدية التي عملت تاريخياً ضد الدورة”.
في حالة مايك ويلسون، رئيس قسم المعلومات في بنك مورجان ستانلي، كانت القوة المستمرة في أرباح الشركات واحتمال تسارع نمو الأرباح في عام 2025 بسبب الرافعة المالية التشغيلية هي التي أدت إلى تغيير وجهة نظره من الهبوطي إلى الصعودي.
لكن كولانوفيتش لا يرى الأمر بالضرورة بهذه الطريقة، حيث قال في مذكرته يوم الاثنين أنه لكي تلبي أرباح مؤشر S&P 500 لعام 2024 توقعات المستثمرين، سيحتاج نمو ربحية السهم في الربعين الثالث والرابع إلى تسريع بنسبة 16٪ مقارنة بالربع الأول.
وقال كولانوفيتش: “هذا غير مرجح، خاصة إذا استمرت الموجة الأخيرة من تدفق بيانات النشاط الضعيف”.
لقد كان الأمر صعبًا بالنسبة لكولانوفيتش وتوقعاته خلال السنوات القليلة الماضية.
كان استراتيجي وول ستريت الذي يتابعه عن كثب متفائلًا بشأن الأسهم في معظم الانخفاض الهبوطي لعام 2022، فقط ليقلب الاتجاه الهبوطي حول القاع الذي تم تحقيقه في منتصف أكتوبر 2022. ومن هناك، ظل كولانوفيتش هبوطيًا باستمرار على الأسهم طوال عامي 2023 و2024، عندما تحقق ارتفاع بأكثر من 40٪ لمؤشر S&P 500.