انهيار أسهم CoreWeave: شهدت أسهم شركة CoreWeave، الرائدة في مجال البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، انخفاضًا بنسبة تصل إلى 12% يوم الجمعة، مما يضعها على أعتاب إنهاء الأسبوع في المنطقة الحمراء. يأتي هذا التقلب الكبير بعد تقارير تشير إلى صعوبات تمويلية تواجه مركز بيانات تعتزم الشركة شغله. على الرغم من هذه التحديات الأخيرة، لا تزال أسهم CoreWeave تحقق مكاسب بنسبة 19% تقريبًا منذ بداية عام 2026، مما يعكس طبيعة السوق المتقلبة لهذا القطاع.
سبب التقلبات: يرجع الانخفاض الأخير في أسعار أسهم CoreWeave إلى تقرير نشره موقع Business Insider، يفيد بأن شركة Blue Owl Capital واجهت صعوبة في تأمين التمويل اللازم لديون لمركز بيانات تشارك في تطويره، والذي من المتوقع أن تستأجره CoreWeave. وأفاد التقرير، نقلاً عن مسؤول ترتيب قروض كبرى في قطاع مراكز البيانات، أن المشروع الواقع في ولاية بنسلفانيا فشل في جذب اهتمام المقرضين بسبب تردد المؤسسات المالية في زيادة انكشافها على شركات الذكاء الاصطناعي التي تحمل تصنيفًا ائتمانيًا أقل من درجة الاستثمار. تجدر الإشارة إلى أن ديون CoreWeave مصنفة حاليًا بدرجة “B+” من قبل S&P Global Ratings، وهو تصنيف أقل بعدة درجات من درجة الاستثمار.
تحديات CoreWeave في السوق المالي
دلالات الوضع الحالي: على الرغم من دعم شركة Nvidia القوي لها، تواجه CoreWeave شكوكًا متزايدة من قبل المتخصصين الماليين الذين يتساءلون عن مدى استدامة نموذج عملها القائم على تأجير موارد الحوسبة لعملاء الذكاء الاصطناعي. تشكل نسبة الدين إلى حقوق الملكية المرتفعة للشركة، بالإضافة إلى اعتمادها الوثيق على قطاع الذكاء الاصطناعي، مؤشرات حمراء لبعض المستثمرين، خاصة مع تراجع حماس الذكاء الاصطناعي نسبيًا في الأشهر الستة الماضية.
تاريخ من الصعوبات: في شهر أكتوبر الماضي، فشلت محاولة الاندماج بين CoreWeave و Core Scientific بعد إعلان ترايب ميلر، مؤسس شركة Gullane Capital والمساهم الثالث الأكبر في Core Scientific، أنه سيصوت ضد الصفقة. ومن جانب آخر، أبدى المحلل المالي الشهير جيم تشانوس، المعروف بمواقفه البيعية، مخاوفه بشأن CoreWeave، مسلطًا الضوء على المشكلات التي يراها في بياناتها المالية وربحيتها، محذرًا المستثمرين من الاستثمار في أسهم مراكز البيانات.
مشاكل Blue Owl: في غضون ذلك، كانت Blue Owl Capital نفسها تحت المجهر هذا الأسبوع بسبب تقارير تفيد بتعليقها عمليات استرداد الأموال من أحد صناديق الائتمان الخاصة بها المتاحة للمستثمرين الأفراد. هذا التطور يزيد من الضغوط على المؤسسات المالية التي تتعامل مع شركات تعمل في قطاع الذكاء الاصطناعي، والذي يتسم بتقلبات عالية.
مستقبل CoreWeave والتوقعات
نظرة مستقبلية: يبقى مستقبل CoreWeave مرهونًا بقدرتها على تأمين التمويل اللازم لمشاريعها المستقبلية، لا سيما في ظل تزايد التدقيق من قبل المقرضين والمستثمرين. قد تحتاج الشركة إلى إعادة هيكلة مالية أو البحث عن شركاء استراتيجيين جدد لتعزيز ثقة السوق. يعتمد نجاحها على المدى الطويل على قدرتها على إثبات استدامة نموذج أعمالها في سوق الذكاء الاصطناعي المتغير باستمرار، وقدرتها على كسب ثقة المؤسسات المالية التي تدعم نموه.
ما الذي يجب مراقبته: سيتعين على المستثمرين متابعة أي تطورات في مفاوضات التمويل المستقبلية لـ CoreWeave، بالإضافة إلى تقارير أرباحها المستقبلية. كما أن أي تغييرات في مواقف المؤسسات المالية الكبرى تجاه شركات الذكاء الاصطناعي التي تحمل تصنيفات ائتمانية منخفضة ستكون مؤشرًا هامًا. إن استمرار تزايد الطلب على قدرات الحوسبة للذكاء الاصطناعي قد يوفر دعمًا قويًا للشركة، لكن إدارة المخاطر المالية والبنية التحتية ستظل عوامل حاسمة في تحديد مسارها المستقبلي.