واشنطن – لا يزال سوق العمل الأمريكي يوفر الوظائف بشكل موثوق كل شهر، وهو ما يكفي لمنح الأمريكيين الثقة والأجور لمواصلة الإنفاق والحفاظ على الاقتصاد. ومع ذلك، فقدت وتيرة التوظيف زخمها خلال الأشهر القليلة الماضية، وهو دليل على أن أصحاب العمل أصبحوا أكثر حذراً.
من المحتمل أن يجلب شهر سبتمبر المزيد من الشيء نفسه. من المتوقع أن تعلن وزارة العمل يوم الجمعة أن أصحاب العمل أضافوا 140 ألف وظيفة جيدة ولكن بالكاد مذهلة الشهر الماضي، وهو ما يعادل تقريبًا مكاسب أغسطس البالغة 142 ألف وظيفة، وفقًا للمتنبئين الذين استطلعت شركة البيانات فاكتست آراءهم.
وقال بريان بيثون، الخبير الاقتصادي في كلية بوسطن: «سنحصل على مكاسب متواضعة في مجال التوظيف، ليست كلها عظيمة، ولكنها كافية للحفاظ على تقدم الاقتصاد».
لقد جاءت مرونة الاقتصاد بمثابة ارتياح. وكان الاقتصاديون يتوقعون أن الحملة العدوانية التي يشنها بنك الاحتياطي الفيدرالي لكبح التضخم – حيث رفع أسعار الفائدة 11 مرة في عامي 2022 و 2023 – ستؤدي إلى الركود. لم يحدث ذلك. واستمر الاقتصاد في النمو حتى في مواجهة تكاليف الاقتراض المتزايدة الارتفاع بالنسبة للمستهلكين والشركات.
الشهر الماضي، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة، جزئيًا لمحاولة دعم سوق العمل المتباطئ. وكما لاحظ بيثون فإن الاحتمال الذي كان مستبعداً ذات يوم المتمثل في “الهبوط الناعم” ـ حيث تساعد أسعار الفائدة المرتفعة في التغلب على التضخم من دون التسبب في الركود ـ “أصبح آمناً بالفعل”.
ويلقي الاقتصاد بثقله على الناخبين مع اقتراب موعد الانتخابات الرئاسية المقرر إجراؤها في الخامس من نوفمبر تشرين الثاني. العديد من الأمريكيين غير معجبين بمتانة سوق العمل وما زالوا يشعرون بالإحباط بسبب الأسعار المرتفعة، التي لا تزال في المتوسط أعلى بنسبة 19٪ مما كانت عليه في فبراير 2021. كان ذلك عندما بدأ التضخم في الارتفاع مع انتعاش الاقتصاد بسرعة وقوة غير متوقعة من الركود الوبائي. مما تسبب في نقص حاد في السلع والعمالة.
في جميع أنحاء الاقتصاد، تبدو معظم المؤشرات قوية. فقد سجل الاقتصاد الأميركي، وهو الاقتصاد الأكبر في العالم، نمواً سنوياً قوياً بلغ 3% في الفترة من إبريل/نيسان إلى يونيو/حزيران، مدعوماً بالإنفاق الاستهلاكي والاستثمار التجاري. تشير أداة التنبؤ الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا إلى نمو سنوي أبطأ ولكنه لا يزال صحيًا بنسبة 2.5٪ في الربع المنتهي للتو من يوليو إلى سبتمبر.
وفي يوم الخميس، أفاد معهد إدارة التوريدات، وهو اتحاد لمديري المشتريات، أن شركات الخدمات الأمريكية نمت للشهر الثالث على التوالي في سبتمبر/أيلول وبوتيرة سريعة غير متوقعة. ويحظى قطاع الخدمات في الاقتصاد بمراقبة وثيقة لأنه يمثل أكثر من 70% من الوظائف في الولايات المتحدة.
الشهر الماضي، أسر الأمة زيادة إنفاقهم على تجار التجزئة. وحتى مع تباطؤ التوظيف، يتمتع الأميركيون بأمان وظيفي غير عادي. عمليات تسريح العمال تقترب من مستوى قياسي منخفض كنسبة مئوية من العمالة. عدد الأشخاص تقديم طلبات للحصول على إعانات البطالة ولا يزال أيضًا بالقرب من مستويات منخفضة تاريخيًا.
تبدو الشركات بشكل عام مترددة في السماح للعمال بالرحيل، على الرغم من أنها مترددة أيضًا في توسيع رواتبهم. قد تنبع هذه الديناميكية غير العادية من أن العديد من أصحاب العمل وجدوا أنفسهم متعثرين ويفتقرون إلى الموظفين بعد أن بدأ الاقتصاد في التعافي من الركود الوبائي.
وأضاف أصحاب العمل ما متوسطه 116 ألف وظيفة شهريا فقط من يونيو إلى أغسطس، بما في ذلك 89 ألف وظيفة في يوليو. يمثل هذا أضعف ثلاثة أشهر من التوظيف منذ منتصف عام 2020. انخفض التوظيف من متوسط قياسي بلغ 604000 شهريًا في عام 2021 في نهاية الركود الناجم عن فيروس كورونا و377000 في عام 2022.
تم نشر فرص العملكما انخفض بشكل مطرد إلى 8 ملايين في أغسطس، بعد أن بلغ ذروته عند 12.2 مليون في مارس 2022.
لقد لاحظ العمال البيئة الأكثر برودة للباحثين عن عمل. ويشعر عدد أقل بكثير بالثقة الكافية لترك وظائفهم للبحث عن وظيفة أفضل. وذكرت وزارة العمل هذا الأسبوع أن عدد الأمريكيين الذين هم ترك وظائفهم انخفض إلى أدنى مستوى له منذ أغسطس 2020، عندما كان الاقتصاد لا يزال يعاني من كوفيد-19.
التنقل بين الوظائف لم يعد مربحًا كما كان من قبل. في الشهر الماضي، كان أولئك الذين غيروا وظائفهم يكسبون 6.6% أكثر مما كانوا يكسبونه في العام السابق – بزيادة 1.9 نقطة مئوية على متوسط أجر أولئك الذين بقوا في وظائفهم بنسبة 4.7%. كانت علاوة التنقل بين الوظائف أعلى بكثير – حيث بلغت ذروتها 8.8 نقطة مئوية في أبريل 2022، وفقًا لليف وانج، عالمة البيانات الرئيسية في ADP Research.
ويبدو أن عامين ونصف العام من أسعار الفائدة المرتفعة أثرت سلباً على سوق العمل. لكن الراحة قد تكون قادمة.
خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي سعر الفائدة القياسي بمقدار نصف نقطة مئوية ضخمة – وهو أول وأكبر خفض لسعر الفائدة منذ ركود عام 2020. وقال البنك المركزي إنه متفائل بالتقدم الذي أحرزه في معركته ضد التضخم. وارتفعت أسعار المستهلكين بنسبة 2.5% عن العام السابق في أغسطس، وهو ما يزيد بالكاد عن هدف التضخم البالغ 2% الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي، وينخفض بشكل كبير من أعلى مستوى على أساس سنوي عند 9.1% في يونيو 2022.
قد يأتي تقرير الوظائف يوم الجمعة بالمزيد من الأخبار الجيدة حول التضخم. وقالت ديان سوونك، كبيرة الاقتصاديين في شركة الضرائب والاستشارات KPMG، إنها تتوقع أن يرتفع متوسط الأجر في الساعة بنسبة 0.2٪ الشهر الماضي، بانخفاض عن زيادة بنسبة 0.4٪ في أغسطس. وتقول إن ذلك من شأنه أن يترجم إلى زيادة بنسبة 3.7٪ عن العام السابق. وهذا قريب من نسبة 3.5% التي يعتبرها العديد من الاقتصاديين متوافقة مع هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي. ومثل هذا الانخفاض من شأنه أن يخفف الضغوط المفروضة على أصحاب العمل لحملهم على تمرير تكلفة الأجور الأعلى عن طريق رفع الأسعار، وبالتالي تغذية التضخم.
تحول تركيز بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى دعم سوق العمل مع تباطؤ التوظيف هذا الصيف وارتفاع معدلات البطالة، حتى مع بقائها منخفضة نسبيًا. أشار البنك المركزي إلى أنه يتوقع خفض سعر الفائدة الرئيسي مرتين أخريين هذا العام – على الأرجح بمقدار ربع نقطة متواضعة – وأربع مرات إضافية في عام 2025.
إن توقع انخفاض تكاليف الاقتراض يمكن أن يشجع أصحاب العمل على تسريع وتيرة التوظيف.
وقال بيثون: “إنهم يرون الضوء في نهاية نفق التشديد النقدي الذي استمر منذ عامين”.