أظهرت أرباح شركة نفيديا (Nvidia) القوية أداءً يفوق التوقعات، مما أزال بعض المخاوف بشأن “فقاعة الذكاء الاصطناعي” في وول ستريت. وبلغت إيرادات الشركة 57 مليار دولار في الربع الثالث، متجاوزة تقديرات المحللين البالغة 55 مليار دولار، مما عزز الثقة في استمرار الطلب القوي على تقنيات الذكاء الاصطناعي. هذا الأداء القوي لـ **نفيديا** يضعها في موقع الريادة في سوق الرقائق المتنامي.
أعلنت الشركة عن إيرادات بقيمة 51 مليار دولار من قسم مراكز البيانات، متجاوزة توقعات المحللين البالغة 49.31 مليار دولار. كما سجلت أرباحًا لكل سهم بلغت 1.30 دولار، مقارنة بتقديرات بلغت 1.26 دولار. بالإضافة إلى ذلك، توقعت نفيديا إيرادات بقيمة 65 مليار دولار للربع الرابع، وهو ما يتجاوز توقعات المحللين البالغة 61.98 مليار دولار.
أرباح نفيديا تدحض مخاوف فقاعة الذكاء الاصطناعي
أثار أداء نفيديا القوي ردود فعل إيجابية من المحللين، الذين يرون أنه دليل على أن طفرة الذكاء الاصطناعي لا تزال في مراحلها الأولى. وقال دان إيفز، المدير الإداري ومحلل الأسهم الأول في Wedbush Securities، إن النتائج تمثل “لحظة للاحتفال” لمستثمري التكنولوجيا، مؤكدًا أن مخاوف “فقاعة الذكاء الاصطناعي” مبالغ فيها. وأضاف إيفز أننا “في الشوط الثالث من لعبة الذكاء الاصطناعي هذه”.
أيد توماس مونتيرو، محلل أول في Investing.com، هذا الرأي، مشيرًا إلى أن تقرير نفيديا يوضح أن ثورة الذكاء الاصطناعي “لا تزال بعيدة عن ذروتها”، مع استمرار توسع نطاق الطلب وسلاسل التوريد. على الرغم من المخاوف بشأن زيادة النفقات الرأسمالية عبر منصات الحوسبة السحابية الرئيسية، إلا أن مونتيرو يرى أن أرقام نفيديا تشير إلى التزام شركات التكنولوجيا بتوسيع نطاق مراكز البيانات الخاصة بها.
تحديات محتملة تواجه نفيديا
ومع ذلك، يظل بعض المستثمرين حذرين بشأن ما يسميه دانيال مورغان، مدير المحفظة الأول في Synovus Trust، “التهديدات الثلاثة” – استدامة النفقات الرأسمالية، والتمويل الدوري، وتزايد المنافسة. على الرغم من أن هذه القضايا لم يتم حلها بشكل كامل، إلا أن أداء نفيديا الأخير يمنح المستثمرين الثقة في قدرة الشركة على مواصلة الأداء على مستوى عالٍ. ويرى مورغان أن هذه المخاوف يمكن “تأجيلها” إلى الربع التالي.
أشار المحلل التقني في EMARKETER، جاكوب بورن، إلى أن المستثمرين يركزون بشكل متزايد على ما إذا كانت القيود المادية – بما في ذلك توافر الطاقة والأراضي والوصول إلى الشبكة الكهربائية – قد تحد من سرعة تحويل الشركات الكبرى لقدرات معالجة الرسوميات (GPU) إلى إيرادات فعلية. هذا يعني أن النمو المستقبلي قد لا يكون بنفس الوتيرة السريعة التي شهدناها مؤخرًا.
مبيعات Blackwell تحطم الأرقام القياسية
خلال مكالمة الأرباح، أكدت نفيديا أنها لديها طلبات بقيمة “نصف تريليون دولار” لرقائق Blackwell و Rubin حتى عام 2026. وقالت كوليت كريس، المديرة المالية لشركة نفيديا، إن الشركة من المحتمل أن تتلقى المزيد من الطلبات، خاصة مع إضافة عملاء جدد مثل Anthropic بعد صفقة حديثة. وأضافت أن هناك “فرصة بالتأكيد” لزيادة الطلبات لتتجاوز 500 مليار دولار.
وكان الرئيس التنفيذي لشركة نفيديا، جينسن هوانج، قد كشف في مؤتمر GTC في أكتوبر أن الشركة لديها طلبات بقيمة 500 مليار دولار لرقائق الذكاء الاصطناعي لعامي 2025 و 2026، بما في ذلك طلبات لـ Blackwell، وهي أحدث وأقوى رقاقة للشركة، و Rubin، التي من المقرر أن تتفوق عليها عند إطلاقها العام المقبل. وأشار هوانج إلى أن “مبيعات Blackwell تحطم الأرقام القياسية، وأن وحدات معالجة الرسوميات السحابية (cloud GPUs) مبيوعة بالكامل”.
وأوضح محللو Jefferies أن مبيعات Blackwell GB300، التي تمثل ثلثي مبيعات Blackwell، كانت “قوية جدًا”. وأشاروا إلى أن نتائج نفيديا “يجب أن تساعد في استقرار الوضع” لأسهم الذكاء الاصطناعي بحلول نهاية العام. كما أضافوا أن التعليقات حول نفاد المخزون لدى مزودي الخدمات السحابية واستخدام Blackwell و Hopper و Ampere بالكامل يجب أن تضع حدًا للحديث عن “عمرها الافتراضي”.
في المقابل، يرى البعض أن هناك مبالغة في التقييم. حيث حذر بيل جيتس، المؤسس المشارك لشركة مايكروسوفت، في أكتوبر من أن السوق قد يكون في خضم “فقاعة ذكاء اصطناعي”، مشيرًا إلى أن بعض الاستثمارات ستكون “طرقًا مسدودة”. كما أعرب مايكل بيري، المستثمر الذي توقع الأزمة المالية عام 2008، عن تحذيره من جنون أسواق الذكاء الاصطناعي، وقام بالمراهنة ضد نفيديا.
ومع ذلك، يرى خبراء آخرون، مثل إريك شميدت، الرئيس التنفيذي السابق لشركة جوجل، أن حالة الإقبال على الذكاء الاصطناعي قد تشبه الفقاعة، لكنها ليست كذلك في الواقع. ويشير شميدت إلى أنها قد تكون “هيكلًا صناعيًا جديدًا تمامًا”.
من المتوقع أن تواصل نفيديا الاستثمار في البحث والتطوير لتوسيع نطاق تقنياتها وتلبية الطلب المتزايد على حلول الذكاء الاصطناعي. سيراقب المستثمرون عن كثب النفقات الرأسمالية للشركة، والمنافسة المتزايدة، والقيود المادية المحتملة التي قد تؤثر على نموها المستقبلي. الخطوة التالية الحاسمة ستكون تقييم أداء الشركة في الربع الرابع، ومراقبة أي تغييرات في ديناميكيات السوق.