نيويورك (أ ب) – فجأة، يبدو أن الأسهم الأصغر حجماً أصبحت تثير ضجة أكبر في وول ستريت.
بعد أن هُزمت من قبل منافسيها الأكبر لسنوات، أظهرت بعض الأسهم الأصغر حجمًا في وول ستريت المزيد من الحياة مؤخرًا. تخفيضات قادمة لأسعار الفائدة وقد دفع ذلك المستثمرين إلى النظر إلى الأسهم الأصغر من خلال عدسة مختلفة.
إن الشركات الصغيرة، التي تحمل في كثير من الأحيان أعباء ديون ثقيلة، يمكن أن تشعر براحة أكبر من انخفاض تكاليف الاقتراض مقارنة بالشركات المتعددة الجنسيات الضخمة. بالإضافة إلى ذلك، قال المنتقدون إن أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى التي كانت تحمل السوق لسنوات لقد بدت أسعارهم باهظة الثمن بعد ارتفاعهم الصاروخي.
وقد قفزت الأسهم الصغيرة في مؤشر راسل 2000 بنسبة مذهلة بلغت 11.5% على مدى خمسة أيام، بدءاً من الحادي عشر من يوليو/تموز. وبدا الارتفاع أكثر إثارة للإعجاب عند مقارنته بالمكسب الفاتر الذي بلغ 1.6% للأسهم الكبيرة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على مدى نفس الفترة. وضخ المستثمرون 9.9 مليار دولار في صناديق تركز على الأسهم الأمريكية الصغيرة الأسبوع الماضي، وهو أكبر مبلغ منذ عام 2007، وفقاً لاستراتيجيين في دويتشه بنك.
وكانت كل هذه الإشارات مشجعة للمحللين، الذين يقولون إن السوق التي ترتفع فيها العديد من الأسهم هي سوق أكثر صحة من السوق التي تعتمد على عدد قليل من النجوم.
إذا كان كل هذا يبدوا مألوفاولكن هذا ليس صحيحا. فقد ظهرت الآمال في توسع السوق بشكل دوري في وول ستريت، بما في ذلك في أواخر العام الماضي. وفي كل مرة، انتهى الأمر بالفشل، واستأنفت شركات التكنولوجيا الكبرى هيمنتها.
بالطبع، تبدو هذه المرة مختلفة في بعض النواحي. ربما جاء جزء من الدعم للأسهم الصغيرة من التوقعات المتزايدة بفوز الجمهوريين في انتخابات نوفمبر/تشرين الثاني، بعد فوز الرئيس جو بايدن. أداء كارثي في المناظرة الشهر الماضي. وقد أدى ذلك إلى ارتفاع الأسهم الأمريكية التي يُنظر إليها على أنها تستفيد من البيت الأبيض الذي قد يكون معاديًا للتجارة الدولية، من بين أمور أخرى.
ويعتقد المتداولون أيضًا أن خفض أسعار الفائدة أصبح وشيكًا أكثر من ذي قبل، حيث بلغت التوقعات مؤخرًا ثقة بنسبة 95% في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يتخذ خطوة في أقرب وقت في سبتمبر، وفقًا لبيانات من مجموعة CME.
لكن بعض المستثمرين المحترفين ما زالوا غير مقتنعين تماما بعد.
وتقول ليزا شاليت، مديرة الاستثمار في مورجان ستانلي لإدارة الثروات: “إن تلاشي مطاردة الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة أمر غير مستدام على الأرجح”.
وتشير إلى أن 60% من الشركات المدرجة في مؤشر الشركات الصغيرة تعاني من مشكلة الربحية، ويرجع هذا جزئياً إلى أن شركات الأسهم الخاصة أخرجت بالفعل العديد من الشركات المربحة من سوق الأسهم. وتميل الأسهم الأصغر أيضاً إلى الاعتماد بشكل أكبر على إنفاق المستهلكين مقارنة بالشركات الأكبر، والمستهلكون في الولايات المتحدة أكثر ميلاً إلى إنفاق الشركات الأكبر. الطرف الأدنى من طيف الدخل وقد بدأت تظهر بالفعل آثار ارتفاع الأسعار.
يبدو أن خفض أسعار الفائدة أصبح أكثر ترجيحا بعد أن تحدث مسؤولون في بنك الاحتياطي الفيدرالي عن خطورة الإبقاء على أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة أطول مما ينبغي. ولكن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة بالسرعة أو بالعمق الذي كان عليه في الدورات السابقة إذا ظل التضخم مرتفعا لفترة أطول، كما يظن بعض المستثمرين.
كما أن الأسهم الصغيرة، التي عانت من خمسة أرباع من انكماش الأرباح بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، أقل احتمالية أيضًا للحصول على دفعة في الأرباح التي تقدمها موجة الذكاء الاصطناعي اكتسحت جائحة كورونا الاقتصاد، وفقًا للخبراء الاستراتيجيين في معهد بلاك روك للاستثمار.