محللو وول ستريت يواصلون التفاؤل بشأن نفيديا مع اقتراب نتائج الربع الثالث.

من المقرر أن تعلن شركة نفيديا (Nvidia) عن نتائجها المالية للربع الثالث من العام، بعد إغلاق السوق يوم الأربعاء. يشكل هذا الإعلان أهمية قصوى للمستثمرين والجهات المعنية، حيث تتزايد التوقعات بشأن أداء الشركة الرائد في مجال تصنيع الرقائق، خاصةً في ظل التطورات السريعة في قطاع الذكاء الاصطناعي (AI).

تأتي هذه النتائج في وقت يشهد فيه قطاع التكنولوجيا بشكل عام، وتجارة الذكاء الاصطناعي على وجه الخصوص، بعض الضغوط. وعلى الرغم من أن سهم نفيديا لا يزال مرتفعًا بنسبة 37٪ منذ بداية العام، إلا أنه انخفض بنحو 5٪ خلال الأيام الخمسة الماضية، مما أثر سلبًا على أداء القطاع التقني الأوسع.

نتائج نفيديا المالية: نظرة على أداء الذكاء الاصطناعي

تعتبر نتائج نفيديا المالية مؤشرًا رئيسيًا على صحة قطاع الذكاء الاصطناعي بشكل عام. فالتقديرات الحالية تشير إلى أن الشركة ستحقق إيرادات بقيمة 55 مليار دولار وأرباحًا لكل سهم تبلغ 1.25 دولار للربع الثالث. ويُتوقع أن تصل إيرادات وحدة مراكز البيانات الرئيسية إلى حوالي 49 مليار دولار، مما يعكس الطلب القوي على رقائق الذكاء الاصطناعي.

ومع ذلك، يراقب المستثمرون عن كثب تقييمات الشركة المرتفعة، بالإضافة إلى المخاوف بشأن العائد على الاستثمار في الإنفاق الرأسمالي للذكاء الاصطناعي، والطلب العام على وحدات معالجة الرسومات (GPUs) باهظة الثمن. تشير بعض التحركات الأخيرة في السوق إلى حالة من عدم اليقين، حيث قامت شركة سوفت بنك (SoftBank) وصندوق التحوط Thiel Macro ببيع حصصهم الكاملة في نفيديا، بينما كشف المستثمر المعروف بـ “The Big Short” مايكل بيري (Michael Burry) عن رهاناته ضد الشركة.

على الجانب الآخر، يبدو محللو وول ستريت أكثر تفاؤلاً. فمن المتوقع أن تستمر نفيديا في الهيمنة على سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي في الأرباع القادمة. وتعتمد توقعاتهم على خط إنتاج الشركة القوي، بما في ذلك الرقائق الجديدة Blackwell و Blackwell Ultra و Vera Rubin.

تحليلات البنوك الاستثمارية الرئيسية

بنك أوف أمريكا (Bank of America): يرى بنك أوف أمريكا أن تقييم نفيديا لا يزال منخفضًا مقارنةً بهيمنتها على سوق أجهزة الذكاء الاصطناعي. ورفع المحلل Vivek Arya توصيته إلى “شراء”، مع تحديث تقديرات البنك لأرباح السهم للعام المالي القادم لتصل إلى 4.56 دولار، و 7.02 دولار، و 9.15 دولار على التوالي.

على الرغم من أن Arya يتوقع أن تشير نفيديا إلى بعض التحديات الاقتصادية الكلية في مكالمتها الترويجية، إلا أنه يتوقع أن يظل المشهد الجزئي قويًا. يؤكد أيضًا على إمكانات خط إنتاج الشركة المستقبلي في دفع النمو في عام 2026.

UBS: يتوقع محلل UBS، Timothy Arcuri، أن تتجاوز إيرادات نفيديا تقديرات وول ستريت بشكل طفيف، لتصل إلى 56 مليار دولار. ويتوقع أن تصل أرباح السهم التقويمية للشركة إلى 7.75 دولار في عام 2026، وقد ترتفع إلى 9.50 دولار في عام 2027.

وعلى الرغم من بعض المخاوف بشأن هوامش الربح الإجمالية لشركة نفيديا، إلا أن UBS واثقة من أن الشركة ستتمكن من الحفاظ على هوامش ربح مرتفعة، متوقعةً وصولها إلى 73.5٪ في الربع الثالث و 75٪ في الربع الرابع.

DA Davidson: يؤكد محلل DA Davidson، Gill Luria، أن الطلب على الذكاء الاصطناعي لن يتباطأ في العام القادم. ويعتقد أن نفيديا ستحافظ على هيمنتها، حتى في ظل المنافسة المتزايدة والتوترات التجارية مع الصين.

CFRA Research: يتوقع CFRA Research أن تتجاوز نفيديا التقديرات وتظهر المزيد من التقدم في عام 2026، مع نمو متوقع بنسبة 18٪ على أساس سنوي وتسارع ربع سنوي بنسبة 18٪.

Deepwater Asset Management: يرى Gene Munster، الشريك الإداري في Deepwater Asset Management، أن وول ستريت قد تقلل من قوة نفيديا. وهو متفائل بشأن الشركة، على الرغم من نظرة المستثمرين المتشائمة الأخيرة. ويعتقد أن بعض المحللين لا يأخذون في الاعتبار التوقعات الإيجابية التي قدمها الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ (Jensen Huang) بشأن خط إنتاج الشركة لعام 2026، ولا يعكسون الزيادة الكبيرة في الطلب على وحدات معالجة الرسومات.

أشار هوانغ خلال مؤتمر GTC الأخير إلى أن نفيديا تلقت حجوزات بقيمة 500 مليار دولار في عامي 2025 و 2026. ويتوقع Munster أن تزيد تقديرات إيرادات عام 2026 من 39٪ إلى 45٪.

بشكل عام، يترقب السوق بفارغ الصبر الإعلان عن نتائج نفيديا المالية. تعتبر هذه النتائج حاسمة لفهم مسار نمو قطاع الذكاء الاصطناعي وتحديد فرص الاستثمار المستقبلية. ستكون تفاصيل مكالمة الأرباح، وخاصةً إرشادات الشركة للربع القادم، هي محور الاهتمام الرئيسي للمستثمرين والمحللين على حد سواء. وسيتابع المراقبون عن كثب أي إشارات إلى تباطؤ النمو، أو ارتفاع المنافسة، أو تأثير التوترات التجارية على أداء الشركة.