Trump Media & Technology Group Corp — شركة وسائل التواصل الاجتماعي التابعة لدونالد ترامب — هي ضوء أحمر وامض للسهم. التالي إلى لا دخل. ماضٍ متقلب بشكل استثنائي؛ تعتمد كليًا على شهرة رجل واحد غريب الأطوار؛ واعتبارًا من يوم الثلاثاء، تبلغ قيمته حوالي 9 مليارات دولار عندما يبدأ التداول في بورصة ناسداك.
بمعنى آخر: يبدو أنه المرشح المثالي للبائعين على المكشوف – المستثمرين الذين يراهنون على أن سعر سهم الشركة مبالغ فيه وسوف ينخفض.
وهذا نوع من الحدوث. ولكن ليس كثيرًا، في الوقت الحالي: تم بيع أكثر من 3 ملايين سهم من أسهم شركة Trump Media، وفقًا لما تقوله شركة S3 Partners. ويمثل هذا حوالي 11٪ من إجمالي الأسهم القائمة للشركة.
وهذا أعلى بكثير من متوسط الأسهم، الذي تم بيع حوالي 5٪ من أسهمه. ولكن ليس تقريبًا بقدر الأسهم الأكثر بيعًا. تمتلك السراويل القصيرة 38% من شركة Beyond Meat، على سبيل المثال. يمتلكون 35% من شركة كارفانا.
ما يعطي؟
يقدم المدير الإداري لشركة S3، إيهور دوسانيوسكي، تفسيرا واحدا: من الصعب بشكل خاص بيع شركة ترامب لأسباب فنية.
لتقصير شركة، تحتاج إلى اقتراض الأسهم من شخص آخر، وبيعها، ومن ثم الأمل في انخفاض سعر السهم قبل أن تضطر إلى شراء الأسهم مرة أخرى وإعادتها. لكن شركة ترامب بدأت كشركة استحواذ ذات غرض خاص – وهو هيكل مؤسسي غير تقليدي حظي بشعبية لفترة وجيزة خلال هوس الأسهم الوبائية – ومن الصعب الاقتراض ضد شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPAC) بشكل عام وشركة SPAC التابعة لترامب على وجه الخصوص:
عادةً ما يكون اقتراض أسهم SPAC محدودًا لأن مقرضي الأسهم المعتادين، والمساهمين على المدى الطويل مثل صناديق الاستثمار المشتركة ومقدمي صناديق الاستثمار المتداولة، لا يمتلكون شركات SPAC من حيث الحجم، وبما أن شركات SPAC ليست في معظم المؤشرات الأكبر، والمساهمين السلبيين على المدى الطويل، والذين هم أيضًا مقرضون محتملون، لا تحملهم عادة. بالإضافة إلى ذلك، فإن معظم المساهمين الأفراد ليسوا مقرضين في سوق قروض الأسهم، مما يحد أيضًا من عدد الأسهم في مجمع الإقراض. ونتيجة لذلك، فإن أي SPAC التي لديها قدر كبير من البيع على المكشوف عادةً ما يكون لها تكاليف اقتراض أسهم عالية ومحدودية توفر قروض الأسهم. هناك عدد قليل للغاية من اقتراض الأسهم المتاحة في (Trump Media) لدعم المبيعات القصيرة الجديدة ومعدلات اقتراض الأسهم مرتفعة للغاية. (Trump Media) هو أغلى اقتراض للأسهم في الولايات المتحدة بفائدة قصيرة تزيد عن 100 مليون دولار.
لذلك هذا أحد الأسباب. السبب الآخر هو السبب الذي يمكنك اكتشافه دون أن تكون خبيرًا في البيع على المكشوف: ترامب ميديا هو تعريف الأسهم الميمية – وهو السهم الذي يتم تداوله لأن الأشخاص على وسائل التواصل الاجتماعي يعتقدون أنه ذو قيمة، أو مضحك، أو لأنهم يريدون الاحتفاظ به. الرجل أو أيا كان.
وبينما تنخفض أسهم الميمات في النهاية إلى الأرض، يمكنك المراهنة عليها حقًا في هذه الأثناء.
ويرجع ذلك جزئيًا إلى طبيعة البيع على المكشوف بشكل عام: على عكس الاستثمار التقليدي في الأسهم، حيث يكون أقصى ما يمكن أن تخسره هو استثمارك الأولي، عندما تقوم بالبيع على المكشوف، فإن خسائرك المحتملة ليس لها أي سقف. يمكنهم الاستمرار في الارتفاع جنبًا إلى جنب مع سعر سهم الشركة الذي كنت تأمل في انخفاضه.
ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن مستثمري التجزئة تعلموا أنه يمكنهم، في بعض الحالات، العمل معًا لتحقيق ضغط قصير ورفع سعر سهم الميم بمفردهم. ربما لأنهم يريدون كسب المال؛ ربما لأنهم يريدون التمسك بالرجل.
كان هذا بالطبع هو الدرس الذي تعلمناه خلال الضغط القصير على GameStop لعام 2021. وإذا فاتتك ذلك لسبب ما، فهناك فيلم كامل عنه، وله مشاكله ولكنه أيضًا ممتع نوعًا ما.
لذلك، على الرغم من أنني لا أقدم نصيحة استثمارية، إلا أنني واثق تمامًا من أن قيمة شركة Trump Media لن تبلغ 9 مليارات دولار أو أي شيء قريب منها بحلول الوقت الذي تنتهي فيه هذه القصة. وأيضًا: سأكون حذرًا جدًا من محاولة معرفة متى سيعكس السهم الواقع في النهاية.