هاريسبرج، بنسلفانيا (أ ف ب) – يمكن للإدارة الصديقة للرئيس المنتخب دونالد ترامب، وجهود الضغط المتزايدة في مجالس الولايات، أن تدفع الولايات إلى أن تصبح أكثر انفتاحًا على العملات المشفرة، وتدفع صناديق التقاعد العامة وخزائن الدولة إلى الشراء فيها.
ويقول أنصار السلعة المتقلبة بشكل فريد إنها أداة تحوط قيمة ضد التضخم، على غرار الذهب.
كثير بيتكوين ويسارع المتحمسون والمستثمرون إلى القول بأن العملات المدعومة من الحكومة معرضة لتخفيض قيمة العملة، وأن زيادة عمليات الشراء الحكومية ستؤدي إلى استقرار تقلبات الأسعار في المستقبل، مما يمنحها المزيد من الشرعية ويعزز الأسعار المرتفعة بالفعل.
لكن المخاطر كبيرة. يقول النقاد إن استثمارات العملات المشفرة تعتمد على المضاربة إلى حد كبير، مع وجود الكثير من المعلومات غير المعروفة حول توقع العوائد المستقبلية. ويحذرون من أن المستثمرين يجب أن يكونوا مستعدين لخسارة أموالهم.
لم يستثمر سوى عدد قليل من صناديق التقاعد العامة في العملات المشفرة. حذرت دراسة أجراها مكتب محاسبة الحكومة الأمريكية حول استثمارات الخطة 401(ك) في العملات المشفرة، والتي صدرت في أواخر العام الماضي، من أنها “تتمتع بتقلبات عالية بشكل فريد”. لم تجد أي نهج قياسي لتوقع العوائد المستقبلية للعملات المشفرة.
كان عام 2024 عامًا تاريخيًا بالنسبة للعملات المشفرة عملة البيتكوين تتجاوز 100.000 دولار. هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية موافقة أول الصناديق المتداولة في البورصة التي تحتوي على عملة البيتكوين. والآن، يعتمد المتحمسون للعملات المشفرة على وعد ترامب بجعل الولايات المتحدة الدولة الرائدة “قوة البيتكوين العظمى” من العالم.
من الممكن أن يأتي المزيد من التشريعات المتعلقة بالعملات المشفرة
يمكن للمشرعين في المزيد من الولايات أن يتوقعوا رؤية مشاريع قوانين هذا العام لجعلها صديقة للعملات المشفرة. يقول المحللون إن العملات المشفرة أصبحت بمثابة لوبي قوي. يقوم القائمون بتعدين البيتكوين ببناء منشآت جديدة ويقوم أصحاب رؤوس الأموال الاستثمارية بتأمين قطاع التكنولوجيا المتنامي الذي يلبي العملات المشفرة.
وفي الوقت نفسه، يمكن لحكومة فيدرالية جديدة صديقة للعملات المشفرة في عهد ترامب والكونغرس أن تنظر في تشريع من السيناتور سينثيا لوميس، جمهوري من ولاية وايومنغ، لإنشاء احتياطي فيدرالي من البيتكوين يمكن للولايات الاستفادة منه.
سعى مشروع قانون تم تقديمه في نوفمبر في مجلس النواب في ولاية بنسلفانيا إلى السماح لأمين صندوق الولاية وصناديق التقاعد العامة بالاستثمار في البيتكوين. ولم تصل إلى أي نتيجة قبل انتهاء الجلسة التشريعية، لكنها أثارت ضجة.
قال راعي الإجراء: “كان لدي صديق يعمل مندوبًا في الشارع، أرسل لي رسالة نصية: “يا إلهي، أتلقى الكثير من رسائل البريد الإلكتروني والمكالمات الهاتفية إلى مكتبي،” أكثر مما فعل في أي وقت مضى بشأن أي مشروع قانون آخر”. الجمهوري مايك كابيل.
أحد المتحمسين لعملة البيتكوين والذي خسر محاولته لإعادة انتخابه، يتوقع كابيل أن يقوم أحد زملائه بإعادة تقديم فاتورته. يقول قادة مجموعة الدفاع عن البيتكوين Satoshi Action إنهم يتوقعون تقديم تشريع يعتمد على مشروع القانون النموذجي الخاص بهم في 10 ولايات أخرى على الأقل هذا العام.
ولكن ماذا عن صناديق التقاعد العامة؟
قال كيث برينارد، مدير الأبحاث في الرابطة الوطنية لمديري التقاعد الحكومي، إنه لا يتوقع أن يستثمر العديد من المتخصصين في الاستثمار في صناديق التقاعد العامة، الذين يشرفون على أصول تبلغ قيمتها ما يقرب من 6 تريليون دولار، في العملات المشفرة.
يتحمل محترفو صناديق التقاعد المخاطر التي يرونها مناسبة، لكن الاستثمار في البيتكوين له سجل قصير، وقد يتناسب فقط مع فئة الأصول المتخصصة وقد لا يتناسب مع ملف تعريف المخاطرة مقابل المكافأة الذي يبحثون عنه.
وقال برينارد: “قد يكون هناك القليل من التلاعب بالبيتكوين”. “لكن من الصعب تصور سيناريو تكون فيه صناديق التقاعد في الوقت الحالي على استعداد لتقديم التزام”.
ساعد جون فليمنج، أمين صندوق لويزيانا، في جعل الولاية أول من أدخل نظامًا يسمح للناس بالدفع لوكالة حكومية بالعملات المشفرة.
قال فليمنج إنه لا يحاول الترويج للعملات المشفرة، ولكنه ينظر إليها على أنها اعتراف بأن الحكومة يجب أن تبتكر وأن تكون مرنة بشأن مساعدة الأشخاص على التعامل مع الدولة. قال إنه لن يستثمر أمواله أو أموال الدولة أبدًا في العملات المشفرة.
وقال فليمنج: “ما يقلقني هو أنه في مرحلة ما سيتوقف النمو، وبعد ذلك سيرغب الناس في الاستفادة من الأموال”. “وعندما يفعلون ذلك، فقد يؤدي ذلك إلى انخفاض قيمة البيتكوين.”
وفي ولاية بنسلفانيا، قال مسؤولو وزارة الخزانة إن لديهم سلطة أن يقرروا بأنفسهم ما إذا كانت العملات المشفرة تلبي معايير الاستثمار الخاصة بالوكالة بموجب قانون الولاية ولا تحتاج إلى تشريعات جديدة.
ومع ذلك، فإن الأصول شديدة التقلب لا تتناسب مع حاجة الوكالة إلى القدرة على التنبؤ، مع الأخذ في الاعتبار أنها تكتب ملايين الشيكات سنويا. وقال مسؤولون هناك إن الغالبية العظمى من مبلغ الـ 60 مليار دولار الذي تستثمره الشركة في أي وقت هو في استثمارات متحفظة قصيرة الأجل مصممة لفترة استثمار مدتها أشهر.
قد تمتلك مجالس التقاعد، التي تستثمر في أفق زمني مدته 30 عامًا، بالفعل استثمارات صغيرة في الشركات العاملة في مجال التعدين والتداول وتخزين العملات المشفرة. لكنهم كانوا بطيئين في تبني عملة البيتكوين.
وقال مارك بالمر، العضو المنتدب وكبير محللي الأبحاث في شركة بنشمارك في نيويورك، إن ذلك قد يتغير.
حصلت مجالس المعاشات التقاعدية على أدوات الاستثمار التي أعجبتها في العام الماضي عندما قامت هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية موافقة أول الصناديق المتداولة في البورصة التي تحتوي على عملة البيتكوين. وقال بالمر إنه في أكتوبر/تشرين الأول، وافق على قوائم الخيارات المتعلقة بهذه الصناديق.
وقال بالمر: “من المحتمل أن يكون الكثيرون في طور التعرف على ما يعنيه الاستثمار في البيتكوين والبدء في العمل، إذا جاز التعبير، وهذه عملية تستغرق عادةً بعض الوقت على المستوى المؤسسي”.
يمتلك العديد من مديري الأصول الرئيسيين مثل BlackRock وInvesco وFidelity صناديق استثمار متداولة للبيتكوين.
تستثمر بعض الدول بالفعل في العملات المشفرة
وفي شهر مايو، أصبح مجلس الاستثمار في ولاية ويسكونسن أول ولاية تستثمر عندما اشترت أسهمًا بقيمة 160 مليون دولار في اثنين من صناديق الاستثمار المتداولة، أو حوالي 0.1٪ من أصولها. وقامت لاحقًا بتقليص هذا الاستثمار إلى 104 ملايين دولار في صندوق استثمار متداول واحد، اعتبارًا من 30 سبتمبر. ورفض متحدث باسم مناقشة الأمر.
أفاد مجلس الاستثمار في ولاية ميشيغان عن مشتريات بقيمة 18 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين، في حين قال ستيفن فولوب، المرشح لمنصب حاكم ولاية نيوجيرسي، إنه إذا تم انتخابه فإنه سيدفع صندوق التقاعد بالولاية للاستثمار في العملات المشفرة.
كان فولوب، عمدة مدينة جيرسي سيتي الديمقراطي، على الجانب الآخر من نهر هدسون من مانهاتن، يستعد منذ أشهر لشراء أسهم Bitcoin ETF مقابل ما يصل إلى 2٪ من صندوق معاشات الموظفين في المدينة البالغ 250 مليون دولار.
وقال فولوب: “كنا متقدمين على المنحنى”. “وأعتقد أن هذا ما ستراه في النهاية هو أن هذا أمر مقبول على نطاق واسع، فيما يتعلق بالتعرض في جميع صناديق التقاعد، وهو نوع من التعرض”.
___
تابع مارك ليفي على X على: https://x.com/timelywriter.