واشنطن (ا ف ب) – أسعار الجملة في الولايات المتحدة تسارع مرة أخرى في فبرايروهي أحدث علامة على أن ضغوط التضخم في الاقتصاد لا تزال مرتفعة وقد لا تهدأ في الأشهر المقبلة بالسرعة التي يرغب فيها الاحتياطي الفيدرالي أو إدارة بايدن.
وقالت وزارة العمل يوم الخميس مؤشر أسعار المنتجين – الذي يتتبع التضخم قبل أن يصل إلى المستهلكين – ارتفع بنسبة 0.6٪ في الفترة من يناير إلى فبراير، ارتفاعًا من ارتفاع بنسبة 0.3٪ في الشهر السابق. وعلى أساس سنوي، ارتفعت أسعار المنتجين بنسبة 1.6% في فبراير، وهي أكبر نسبة منذ سبتمبر الماضي.
وقد تمثل هذه الأرقام تحديًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي يجتمع الأسبوع المقبل ويعول على تهدئة التضخم حيث يدرس متى يخفض سعر الفائدة القياسي، والذي يبلغ الآن أعلى مستوى له منذ 23 عامًا. ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة 11 مرة في عامي 2022 و2023 لمحاربة التضخم المرتفع. يمكن أن يؤدي خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى تعزيز الاقتصاد والأسواق المالية لأنه من المرجح أن يخفف تكاليف الاقتراض مع مرور الوقت بالنسبة للرهون العقارية وقروض السيارات والإقراض التجاري.
وكان ارتفاع أسعار الغاز بالجملة، والذي قفز بنسبة 6.8% فقط في الفترة من يناير إلى فبراير، هو الدافع وراء معظم الزيادة في الشهر الماضي. كما سجلت تكاليف البقالة بالجملة مكاسب كبيرة، حيث ارتفعت بنسبة 1٪.
ومع ذلك، حتى باستثناء فئات الغذاء والطاقة المتقلبة، ظل التضخم “الأساسي” أعلى من المتوقع في فبراير. وارتفعت أسعار الجملة الأساسية بنسبة 0.3%، بانخفاض عن 0.5% في الشهر السابق. وبالمقارنة مع العام الماضي، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 2٪، وهو نفس الشهر السابق. ويتم مراقبة التضخم الأساسي، الذي يميل إلى تقديم إشارة أفضل حول الاتجاه الذي قد يتجه إليه التضخم، عن كثب.
وقد يشكل التضخم المرتفع باستمرار تهديداً لمحاولة إعادة انتخاب الرئيس جو بايدن، والتي أفسدتها رؤية الأميركيين القاتمة عموماً للاقتصاد. وانخفض معدل التضخم الاستهلاكي من ذروته البالغة 9.1% في عام 2022 إلى 3.2%. ومع ذلك، يشعر العديد من الأميركيين بالغضب لأن متوسط الأسعار لا يزال أعلى بنحو 20% عما كان عليه قبل اندلاع الوباء قبل أربع سنوات.
يمكن أن يوفر مؤشر أسعار المنتجين قراءة مبكرة حول الاتجاه الذي يتجه إليه التضخم الاستهلاكي. كما تتم مراقبته عن كثب لأن بعض بياناته تُستخدم لتجميع مقياس التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي، والمعروف باسم مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي.
أشار تقرير مؤشر أسعار المنتجين يوم الخميس إلى أن الأسعار الأساسية في مقياس بنك الاحتياطي الفيدرالي ارتفعت بنسبة 0.3٪ الشهر الماضي، وفقًا للخبراء الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس، وارتفعت بنسبة 2.8٪ مقارنة بالعام الماضي. وإذا كان المقياس على أساس سنوي دقيقًا، فلن يتغير عن الشهر السابق.
وأظهر تقرير منفصل يوم الخميس ذلك وارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.6% في الفترة من يناير إلى فبرايروذلك بعد انخفاض حاد بنسبة 1.1% في الشهر السابق. تشير البيانات إلى تباطؤ الطلب الاستهلاكي، حيث استنزف العديد من المستهلكين مدخراتهم في عصر الوباء وأنفقوا المزيد على بطاقات الائتمان.
يمكن للمستهلك الأكثر حذرًا أن يوفر بعض الطمأنينة لبنك الاحتياطي الفيدرالي بأن الاقتصاد يهدأ قليلاً، وهو اتجاه قد يؤدي إلى انخفاض التضخم بمرور الوقت.
وتأتي بيانات يوم الخميس في أعقاب تقرير صدر في وقت سابق من هذا الأسبوع حول مقياس التضخم الحكومي الأكثر مراقبة عن كثب، وهو مؤشر أسعار المستهلكين. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة حادة بلغت 0.4% في الفترة من يناير إلى فبراير، وهي وتيرة أسرع مما يتوافق مع هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%. وبالمقارنة مع العام السابق، ارتفعت الأسعار بنسبة 3.2%، مقارنة بارتفاع بنسبة 3.1% في الشهر السابق.
ويوضح تقرير مؤشر أسعار المستهلك، الذي يمثل الارتفاع الثاني على التوالي في أسعار المستهلكين، سبب إشارة مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى اتباع نهج حذر تجاه تنفيذ تخفيضات أسعار الفائدة. بعد اجتماع في ينايروقال المسؤولون في بيان إنهم بحاجة إلى “ثقة أكبر” في أن التضخم يتراجع بشكل مطرد إلى المستوى المستهدف البالغ 2٪. ومنذ ذلك الحين، قال العديد من صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي إنهم يعتقدون أن التضخم سيستمر في التراجع.
وكان من المتوقع أن يرتفع التضخم في يناير وفبراير، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن الشركات عادة ما تفرض زيادات في الأسعار في بداية العام. ورغم أن عملية التعديل الموسمي التي تنفذها الحكومة من المفترض أن تضع في الحسبان مثل هذه الأنماط السنوية المنتظمة، فإنها لا تفعل ذلك على أكمل وجه دائما.
ومع ذلك، فإن تسارع أسعار المنتجين في فبراير يشير إلى أن التضخم قد يظل مرتفعا حتى الربيع. يتوقع الاقتصاديون والمتداولون في وول ستريت أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي في يونيو، لكن ذلك قد يستمر في وقت لاحق من العام.
وفي ديسمبر/كانون الأول، أشار صناع السياسة إلى أنهم سيخفضون سعر الفائدة ثلاث مرات هذا العام. وفي يوم الأربعاء، سيصدر المسؤولون توقعات ربع سنوية جديدة يمكنها إما الحفاظ على تلك التوقعات أو تعديلها.
في الأسبوع الماضي، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول أمام الكونجرس إلى أن البنك المركزي “ليس بعيدًا” عن البدء في تخفيض أسعار الفائدة.
ويظهر الإنفاق القوي والتوظيف حتى الآن هذا العام أن الاقتصاد ظل في صحة جيدة على الرغم من سلسلة زيادات أسعار الفائدة القوية التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي. وأضاف أصحاب العمل الشهر الماضي 275.000 فرصة عملأفادت الحكومة. ورغم أن البطالة ارتفعت بنسبة 20% إلى مستوى لا يزال منخفضا (3.9%)، فإنها ظلت أقل من 4% لأكثر من عامين ــ وهي أطول فترة من نوعها منذ ستينيات القرن العشرين.