قال بول هيكي، المؤسس المشارك لـ Bespoke، يوم الثلاثاء، إن كل الأنظار تتجه نحو قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هذا العام، لكن قد لا يكون ذلك هو انتعاش السوق الذي يشجعه المستثمرون.
وقال لشبكة CNBC: “كن حذرًا فيما ترغب فيه”، مضيفًا: “إنهم يخفضون أسعار الفائدة لسبب ما، كما تحدثنا عنه في الماضي، وعادةً لا يخفضون أسعار الفائدة لأن الأمور تسير على ما يرام”.
وفي حين يتطلع بعض المحللين إلى تحول بنك الاحتياطي الفيدرالي كدليل على نجاح الهبوط الناعم – حيث يتم ترويض التضخم والبطالة دون إثارة الركود – يحذر آخرون من أن تخفيضات أسعار الفائدة على الأرجح تعني تباطؤًا اقتصاديًا كبيرًا.
قد يكون من الصعب سماع ذلك بالنسبة للمستثمرين، حيث أمضت الأسواق أشهرًا في فك رموز Fedspeak للحصول على أدلة حول موعد حدوث التخفيض الأول لسعر الفائدة. يتوق الكثيرون إلى رؤية نهاية تشدد البنك المركزي، ويتوقعون ارتفاع الأسهم بعد ذلك.
وقال هيكي إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يحتاج في الواقع إلى خفض أسعار الأسهم لمواصلة تحقيق أرقام قياسية جديدة.
وبعد ثلاثة أشهر من هذا العام، لا تزال المؤشرات الأمريكية الرئيسية عند أعلى مستوياتها على الإطلاق، ومن المتوقع أن يصل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى مستوى 5500 نقطة.
ووفقا لهيكي، القليل من هذا له علاقة ببنك الاحتياطي الفيدرالي، حتى لو كان سرد السوق يسلط الضوء في كثير من الأحيان على نشاط البنك المركزي.
وقال: “لقد وضع اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي المسمار في نعش خفض أسعار الفائدة، وشهد السوق أفضل أسبوع له خلال العام”. “لذلك عليك أن تأخذ خطوة إلى الوراء وتفكر في نفسك: حسنًا، ما الذي سيرتفع عليه هذا السوق، لأنه بالتأكيد ليس تخفيضات في أسعار الفائدة”.
بالنسبة لهيكي، فإن معظم الأداء مدفوع بالذكاء الاصطناعي، مشيرًا إلى أن الارتفاع بدأ بالفعل بإعلان ChatGPT في أواخر عام 2022.
وأضاف هيكي أنه بدلاً من السيناريو المحتمل لعدم خفض أسعار الفائدة، فإن الخطر الأكبر على ارتفاع الأسهم سيكون هو الأرباح، مشيراً إلى رد فعل السهم خلال تقارير أرباح الأسبوع الماضي.