نهاية ذروة التلفزيون جعلت المستثمرين يتطلعون إلى ما هو أبعد من هوليوود بحثًا عن رهاناتهم التالية، حيث تتجه شركات الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري إلى مجالات مثل الرياضة والذكاء الاصطناعي.
انخفض تمويل المشاريع في مجال الإعلام والترفيه والألعاب بنسبة 62% في عام 2023، عندما كان يمثل أدنى حصة من حجم الصفقات منذ خمس سنوات على الأقل، وفقًا لتقرير جديد صادر عن المستثمر Alignment Growth. وقال التقرير إن هذا كان انخفاضا أكثر حدة بكثير من إجمالي سوق تمويل المشاريع، الذي انخفض بنسبة 38% في عام 2023. (استند التقرير إلى بيانات من Crunchbase، التي تستثمر فيها شركة Alignment Growth).
وهذا الوضع ليس أفضل في مجال الأسهم الخاصة.
في السنوات الماضية، راهنت شركات الأسهم الخاصة بشكل كبير على الترفيه المصور، سعياً للاستفادة من شهية القائمين على البث المباشر للأفلام والعروض. لكنهم تدهوروا بشكل متزايد في هذا القطاع، حيث قامت شركات الإعلام العملاقة، من ديزني إلى وارنر بروس ديسكفري، بخفض الإنفاق في التركيز على النتيجة النهائية. وجدت وكالة S&P Global أن الاستثمار في الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري في الأفلام والترفيه انخفض بنسبة 73.5% في عام 2023، وهو أدنى مستوى له منذ ست سنوات على الأقل.
كتب وايد هولدن، كبير محللي الأبحاث في S&P Global Market Intelligence: “مع تغير مشهد التوزيع حيث أصبح البث أكثر هيمنة وانخفضت خطوط الإيرادات الأخرى مثل ترخيص التلفزيون، أصبح من الصعب أكثر فأكثر على الأفلام الصغيرة أن تحقق أرباحًا”. بسبب تراجع الاستثمار في الأفلام المستقلة.
كما ضخ المستثمرون المؤسسيون مثل بلاكستون وباين كابيتال العقارية في السابق مليارات الدولارات في استوديوهات الإنتاج، التي يبدو نموها الآن وكأنه قد يستقر في السنوات المقبلة، كما توقعت شركة ديلويت وآخرون.
وقال أنتوني جاسنسكي، الذي يقود ممارسة استوديوهات الأفلام في CBRE للأمريكتين، إن المستثمرين في المرحلة السليمة ومقرضيهم يبذلون المزيد من العناية الواجبة وسط ارتفاع أسعار الفائدة.
وقال “قبل أن ترتفع بيئة أسعار الفائدة، كان تمويل الأمور أسهل”. “هناك الكثير من الأسئلة التي يتم طرحها.”
وقال خبراء الصناعة إن المعروض من المراحل الصوتية لم يلبي بعد الطلب المتوقع على المدى الطويل. لكن جاسينسكي قال إنه على المدى القصير، لم تعد المراحل بعد إلى طاقتها الكاملة منذ انتهاء الإضرابات، وأنهم يواجهون تهديدًا بإضراب آخر عن العمل بينما يستعد فريق Teamsters وIATSE لمفاوضاتهم الخاصة مع هوليوود.
وقال جاسنسكي: “سيكون ما سنصل إليه في غضون أشهر قليلة هو ما سيخبرنا”. “إذا لم تكن ممتلئة بحلول الصيف، فستكون هذه مشكلة.”
أين يتجه المستثمرون الآن؟
إذن، من الذي يحصل على التمويل؟
يتدفق المستثمرون على الذكاء الاصطناعي والترفيه الحي والرياضة.
استحوذت شركات الذكاء الاصطناعي مثل Runway، التي تتطلع إلى تعطيل إنشاء المحتوى، على 13.6% من تمويل مشاريع الوسائط والترفيه والألعاب في عام 2023، ارتفاعًا من 2.6% في عام 2020، وفقًا لتقرير Alignment Growth.
ويتدفق التمويل أيضًا إلى الشركات التي تدعم التجارب الحية، والتي تظل شائعة بعد عمليات الإغلاق الوبائية. وقال التقرير إن مثل هذه الشركات – مثل دايس، وهي منصة لاكتشاف الأحداث وإصدار التذاكر – زادت حصتها من تمويل المشاريع في المرحلة الأخيرة إلى 14% في عام 2023 من 11% في عام 2020.
كما اجتذبت قوة بقاء الرياضات الحية المستثمرين في المراحل المبكرة والمتأخرة. وأظهر تقرير Alignment Growth أن عمليات الاندماج والاستحواذ الرياضية تضاعفت ثلاث مرات تقريبًا في ثلاث سنوات لتصل إلى 27.9 مليار دولار في عام 2023، مدفوعة بصفقات امتيازات الفرق. يقوم المستثمرون أيضًا بضخ الأموال في الشركات الناشئة التي تركز على مجالات مثل التكنولوجيا الرياضية والمراهنات الرياضية، مثل شركة القمار Betr، التي أعلنت للتو عن تمويل جديد بقيمة 15 مليون دولار.
كل مجال من هذه المجالات يحمل مخاطر محددة
وتحمل هذه المجالات الساخنة الجديدة للاستثمار مخاطرها الخاصة.
جاءت اتفاقيات العمل في صناعة الترفيه، التي أنهت إضراباتها التاريخية في عام 2023، مصحوبة بحماية ضد غزو الذكاء الاصطناعي الذي قد يحد من اعتماد هوليود للتكنولوجيا.
وقال أليكس يوسيليفيتش، أحد مؤسسي Alignment Growth، إن الشركات الناشئة في مجال الذكاء الاصطناعي قد تجد أيضًا صعوبة في التنافس مع عمالقة التكنولوجيا الراسخين، نظرًا لقوة الحوسبة، وبيانات الإدخال، والموظفين الهندسيين اللازمين لدفع حدود الذكاء الاصطناعي التوليدي.
وقال: “كان هناك عدد لا بأس به من الشركات الناشئة الصغيرة التي تحاول الابتكار في إنشاء مقاطع فيديو ثلاثية الأبعاد واقعية، ثم جاءت شركة Sora من OpenAI (التي جمعت بالفعل أكثر من 10 مليارات دولار) وجعلت العديد من الشركات الأخرى تبدو غير ذات صلة”.
قد تؤدي أسعار التذاكر المرتفعة للترفيه الحي إلى إضعاف الحضور، خاصة إذا تأثرت ثقة المستهلك.
ويزدحم المستثمرون أيضًا في الفضاء. لهذا السبب، تتطلع فانيا شلوغل، مؤسسة شركة Atwater Capital للأسهم الخاصة التي تركز على الإعلام والترفيه، إلى الشركات التي تستهدف فئات سكانية أو مجتمعات محددة، مثل شركة المحفظة 88rising، التي تستضيف مهرجانًا موسيقيًا شهيرًا يركز على آسيا.
وقال شلوغل: “نحن مهتمون جدًا بهذا النوع من الشركات للأحداث الحية حيث يوجد نوع من القيمة التنظيمية المنسوبة إلى الحدث”.
وفي حين أن الفرق الرياضية الدولية يمكن أن تقدم فرصة كبيرة لشراء أصول مقومة بأقل من قيمتها، فقد يواجه المستثمرون ثقافات مختلفة وصراعات ربحية قد تكون صعبة، كما قال كريج طومسون، مؤسس شركة مايندسبرينغ كابيتال للاستثمار في مجال التكنولوجيا الرياضية.