تراجع بنك جيه بي مورجان عن توقعاته للركود في النصف الأول من عام 2024، ويقول إنه يرى الآن فرصة بنسبة 55% لحدوث “هبوط سلس” للاقتصاد العالمي حتى أواخر العام المقبل.
وجاء في مذكرة كتبها بروس كاسمان وجوزيف لوبتون يوم الثلاثاء أن “التطورات الإيجابية المفاجئة المتعلقة بالميزانيات العمومية، وأداء جانب العرض في الولايات المتحدة، والظروف المالية العالمية تتحدى وجهة النظر القائلة بأن أسعار الفائدة المرتفعة “تغلي الضفدع” عندما يتعلق الأمر بالنمو الاقتصادي”. .
وكان البنك أعرب في السابق عن قلقه من أن أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول ستؤدي إلى خنق نمو القطاع الخاص، وزيادة تكاليف خدمة الدين، وزيادة الضغط على التوسع.
ولكن الآن، ومع البيانات المتفائلة التي ترسم صورة أكثر وردية، يرى البنك أن هناك فرصة بنسبة 55٪ لسيناريو الهبوط الناعم الذي يمتد حتى نهاية العام المقبل على الأقل. علاوة على ذلك، قدم البنك احتمالًا آخر كجزء من توقعاته للهبوط الناعم، مما يشير إلى احتمال بنسبة 30٪ لاستمرار التوسع العالمي دون تخفيف كبير للسياسة النقدية بين الاقتصادات المتقدمة.
وكتب كاسمان ولوبتون: “إن التحول الأكبر في تفكيرنا الأخير يتعلق بالعلاقة بين أسعار الفائدة وحياة التوسع”.
وبينما يظل التضخم ثابتًا وتتضاءل توقعات خفض أسعار الفائدة، يلاحظ بنك جيه بي مورجان عدم وجود اضطراب في الظروف المالية العالمية، وتشير المؤشرات الرئيسية إلى أن التأثير الناجم عن التشديد النقدي يتلاشى بسرعة، كما يشير المحللون.
وعلى جانب الأرباح، تجاوزت الشركات في الأسواق المتقدمة التوقعات في العام الماضي، مع بقاء الهوامش قريبة من مستويات قياسية، مما يدل على مرونة الربحية بشكل مدهش على الرغم من أسعار الفائدة المرتفعة.
ومن ناحية أخرى، غذت قوة العمل المرنة في الولايات المتحدة مكاسب إنتاجية قوية إلى جانب النمو السريع في تشغيل العمالة.
ومع ذلك، رسم جيمي ديمون، رئيس بنك جيه بي مورجان، مؤخراً صورة أقل وردية في خطابه الأخير للمساهمين. ويقول رئيس البنك إنه يرى أن احتمالات الهبوط الناعم أقل بكثير مما تتوقعه الأسواق، مشيراً إلى الارتفاع الحاد في أسعار المواد الغذائية والطاقة، وارتفاع تكاليف الاقتراض، وزيادة مخاطر الركود.
ووفقاً لديمون، “ربما نكون على وشك الدخول في واحدة من أكثر العصور الجيوسياسية غدراً منذ الحرب العالمية الثانية”.