تلقت توقعات سوق السندات لخفض أسعار الفائدة في يونيو ضربة قوية يوم الاثنين حيث دفعت بيانات المصانع الجديدة الاحتمالات إلى أقل من 50٪، وفقًا لبيانات بلومبرج.
جاء مؤشر ISM التصنيعي أكثر سخونة من المتوقع، مما يظهر توسعًا للمرة الأولى منذ عام 2022. وقد أدى الارتفاع الحاد في الإنتاج والطلبات الجديدة إلى زيادة ارتداد المقياس، منهيًا 16 شهرًا من الانكماش.
وكما هو الحال مع نقاط البيانات السابقة، فهذه علامة أخرى على القوة الاقتصادية للولايات المتحدة، مما يلقي بظلال من الشك على ما إذا كان ينبغي للبنك المركزي أن يسارع إلى عكس سياسته.
بعد صدور تقرير ISM يوم الاثنين، شهدت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل واحدة من أكبر الزيادات اليومية لهذا العام، مع ارتفاع أسعار الفائدة لأجل 10 و30 عامًا بنحو 13 نقطة أساس. ارتفعت العائدات مع تراجع تجار السندات بسبب توقعات خفض أسعار الفائدة، مما أدى إلى عمليات بيع مكثفة في السوق.
وفي الوقت نفسه، تشير عقود المقايضة إلى انخفاض السياسة النقدية بأقل من 65 نقطة أساس هذا العام، وفقًا لمقايضات المؤشرات الليلية والعقود الآجلة لـ SOFR، التي استشهدت بها بلومبرج. وقال المنفذ إن هذا أقل من توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي.
تُظهر بيانات أسواق العقود الآجلة التي تتبعها أداة CME Fedwatch أيضًا أن المستثمرين يفقدون ثقتهم في الجدول الزمني لشهر يونيو، حيث توقع أقل من 57٪ أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بحلول ذلك الوقت. وقبل أسبوعين، توقع 60% التخفيض في ذلك الشهر.
من جانبه، يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي واثقًا من إمكانية تحقيق تخفيضات أسعار الفائدة، حيث يتماشى تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة مع التوقعات. وعلى أساس سنوي، ارتفع مقياس التضخم بنسبة 2.5%.
وبينما أشار رئيس مجلس الإدارة جيروم باول منذ ذلك الحين إلى أن هذا هو ما يريد البنك المركزي رؤيته، فقد أشار إلى أن الوضع القوي للاقتصاد لا يمنحه سببًا كافيًا للتعجل في التخفيضات.
وقال نائب رئيس مجلس الإدارة السابق روجر فيرجسون لشبكة CNBC يوم الاثنين: “ظل التضخم لمدة شهرين أعلى قليلاً مما قد يكون نصفه مأمولًا”. “أعتقد أن الأمر الآن هو الانتظار والترقب. قد تكون البيانات أكثر ثباتًا وقد لا يتم خفضها، سنرى.