ولهذا السبب يشعر الاقتصاديون بالقلق الشديد إزاء ارتفاع مستويات الديون الأمريكية

• ويشكل ميزان الديون الحكومي المرتفع مشاكل بالنسبة للاقتصاد الأميركي.
• وتشمل هذه العوامل ارتفاع التضخم، وزيادة تقلبات السوق، وانخفاض نوعية الحياة بالنسبة للأميركيين.
• قال الاقتصاديون لـBusiness Insider إن إبطاء وتيرة الاقتراض أمر بالغ الأهمية للمستقبل.

إن الولايات المتحدة تجلس على أكبر كومة من الدين العام في تاريخها، ويشعر الاقتصاديون بالقلق إزاء هذا الأمر.

بلغ رصيد الدين الفيدرالي 34 تريليون دولار هذا العام، مع استعداد الحكومة لتراكم ديون أخرى بقيمة تريليون دولار كل 100 يوم، وفقًا لتقدير بنك أوف أمريكا.

لماذا هذا مقلق جدا؟

إن جبل الديون يشكل أرضاً خصبة للمشاكل الاقتصادية، بما في ذلك ارتفاع التضخم، وانخفاض نوعية الحياة، وفي أسوأ السيناريوهات، زعزعة استقرار النظام المالي الأوسع، وفقاً لليس روبين، الخبير المخضرم في الأسواق الذي دعا إلى تفاقم الأزمة المالية. يعتبر وضع الديون الأمريكية أحد “أعظم مخططات بونزي” في العالم.

ومن الأهمية بمكان بالنسبة للولايات المتحدة أن تبيع ديونها للمستثمرين، الذين يتراوحون بين المؤسسات والأفراد والدول الأخرى. لكن ارتفاع مستويات الديون يلقي بظلال من الشك على ما إذا كانت الولايات المتحدة ستكون قادرة على الوفاء بوعودها بمواصلة سدادها، وكلما زاد تردد الناس في شراء سندات الدين الأمريكية، كلما زاد الضرر الذي يلحق بالاقتصاد، كما يقول روبن.

باعت وزارة الخزانة الأميركية ما قيمته 22 تريليون دولار من السندات الحكومية في العام الماضي، ولكن مزادات سندات الخزانة شهدت مؤخراً طلباً ضعيفاً، مما يشير إلى أن المستثمرين قد يواجهون قريباً صعوبة في استيعاب الاندفاع الهائل لإصدار السندات الجديدة.

وقد قوبلت المزادات الأخيرة للسندات لأجل 10 و 30 عاماً بحماس منخفض، حيث يرى المستثمرون ارتفاع أسعار الفائدة الأطول أجلاً والتضخم المستمر. ومن المقرر أن تضرب الولايات المتحدة السوق مرة أخرى في شهر مايو ببيع سندات جديدة بقيمة 385 مليار دولار.

“ما سيحدث إذا لم نتمكن من بيع الديون هو أن ينتهي بنا الأمر إلى عدم القدرة على العمل كاقتصاد. وتعيش الحكومة على الديون. وإذا لم نتمكن حرفيًا من بيع ديوننا، فلن نتمكن من دفع فواتيرنا،” روبن قال Business Insider في مقابلة.

والديون بحد ذاتها تضخمية بطبيعتها، مما يعني أن المستهلكين يمكن أن يتوقعوا أسعارًا أعلى إذا لم تقم الحكومة بإبطاء اقتراضها.

وذلك لأن الدين يوفر قدرا من التحفيز للاقتصاد، مما يسرع التوظيف ونمو الأجور. وإذا كان الاقتصاد عند مستوى التوظيف الكامل بالفعل، فهذا يعني ارتفاع التضخم أيضًا، وفقًا لجاي زاجورسكي، الخبير الاقتصادي في جامعة بوسطن.

لقد كان التضخم على الأقل نقطة مئوية كاملة أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ خلال العامين الماضيين تقريبًا. وتسارعت الأسعار بنسبة 3.5% على أساس سنوي في مارس، وجاء التضخم للشهر الثالث على التوالي أكثر سخونة من المتوقع.

ميزانية أصغر

وأضاف زاجورسكي أن ارتفاع الديون قد يؤدي أيضًا إلى تدني نوعية حياة الأمريكيين. وذلك لأنه كلما زاد الدين، كلما اضطرت الحكومة إلى صرف فوائد أكبر لخدمة هذا الدين – وكلما قل المال الذي يتعين على الولايات المتحدة إنفاقه على أولويات أخرى مثل الضمان الاجتماعي والأجزاء المهمة الأخرى من شبكة الأمان الاجتماعي.

وأنفقت الولايات المتحدة 429 مليار دولار العام الماضي على مدفوعات الفائدة وحدها، وفقا لبيانات وزارة الخزانة. وهذا يمثل 240% مما أنفقته الحكومة على النقل والتجارة والإسكان مجتمعة.

وقال زاغورسكي: “قريباً جداً، أحد أهم الأشياء التي ستنفق عليها الحكومة الفيدرالية الأموال ليس الدفاع، ولا التعليم. لن يكون على الإسكان، بل على الفائدة”.

التداعيات الاقتصادية

وحذر روبن من أن فقدان المستثمرين الثقة على نطاق واسع في ديون الحكومة الأمريكية كملاذ آمن من شأنه أن يثير اضطرابات في الأسواق المالية، وذلك بفضل الكم الهائل من الديون الأمريكية التي تحتفظ بها المؤسسات في جميع أنحاء العالم.

وفي أسوأ السيناريوهات، يرى أن الأسواق تنهار إذا ارتفعت مستويات الديون أكثر من اللازم واعتقد الناس أن الولايات المتحدة قد لا تسددها.

“إن تريليونات الدولارات الموجودة في الميزانيات العمومية في جميع أنحاء العالم سوف تنخفض قيمتها بشكل كبير أو لا قيمة لها. ويمكن تقليص مدفوعات الفائدة. وستكون هذه ضربة مدمرة للاقتصاد العالمي من شأنها أن تؤدي في نهاية المطاف إلى الفوضى. لا يمكننا ذلك قال: دعها تصل إلى هناك.

يقول زاجورسكي وروبن إنه ليس هناك الكثير الذي يمكن للحكومة أن تفعله لمنع هذه المشاكل من التفاقم، بخلاف التوقف عن تحمل الكثير من الديون الجديدة. من الناحية الفنية، يمكن للحكومة طباعة النقود لسداد مستحقاتها، ولكن هذا من شأنه أن يؤدي إلى التضخم المفرط مع ارتفاع المعروض النقدي.

يمكن للنمو الاقتصادي القوي أن يجعل الديون أكثر استدامة، لكن الدين ينمو بشكل أسرع بكثير من الاقتصاد – ارتفع رصيد الدين الوطني بنسبة 86% خلال العقد الماضي، في حين نما الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 63%، وفقًا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي.

إن خبراء الاقتصاد غير متأكدين من الوقت الذي سيصبح فيه الدين الوطني مشكلة حقيقية بالنسبة للولايات المتحدة. إذا لم تتباطأ وتيرة الاقتراض، يتوقع روبن حدوث أزمة من نوع ما خلال العقد المقبل.

وقال روبن “يبدأ الأمر ببطء ثم يتسارع بسرعة. وفي الوقت الحالي لا أعتقد أن هناك أي شيء وشيك. أود أن أقول إن أمامنا 10 سنوات أو أقل لإصلاح هذه المشكلة. وأعتقد أن هذا قد يكون السيناريو المتفائل”.