وتزدهر صناديق التحوط المتعددة الاستراتيجيات في هونج كونج وسنغافورة. ولهذا السبب يستغلون منطقة الشرق الأوسط للوصول إلى المستوى التالي.

ولكن هناك أيضًا واقع السوق الذي يدفع إلى اتخاذ قرار إنشاء متجر في الغرب.

وقال يونج، الذي كان يعين ما يقرب من سبعة مديري محافظ جديدة كل ربع سنة منذ أوائل العام الماضي: “المكتب هناك مخصص للمواهب في المقام الأول”. ويتساءل رؤساء الوزراء الحاليون والمحتملون عن الفرص المتاحة في الشرق الأوسط.

“إنه في المقام الأول عمل يتعلق بالمواهب. إذا أخبروك أنهم بحاجة إلى هذا للقيام بعمل أفضل، فإنك توافق على هذا الطلب.”

إن مشهد صناديق التحوط الآسيوية مزدهر إلى حد ما. وعلى وجه الخصوص، فإن صناديق التحوط المتعددة الاستراتيجيات، وهي المجموعة الفرعية من الصناعة التي يحتاجها كبار المخصصين بشدة بفضل عوائدها غير المترابطة والمتسقة، تنمو في أسواق مثل هونج كونج وسنغافورة.

وقال يونج إن شركة Dymon، التي تم إطلاقها في عام 2008، تعمل على جمع الأموال وتأمل أن تصل إلى 3 مليارات دولار قريبًا. ذكرت بلومبرج أن عمليات الإطلاق الجديدة متعددة الاستراتيجيات من قبل المديرين التنفيذيين السابقين في شركة ميلينيوم، كورت بيكر وجوناثان شيونغ، ستبدأ بمبلغ 3 مليارات دولار ومليار دولار على التوالي، في وقت لاحق من هذا العام. تخطط شركة Pan Capital ومقرها هيوستن لتوظيف مديري مشاريع كليين في هونغ كونغ هذا العام.

قامت الشخصيات البارزة في الولايات المتحدة مثل Citadel وPoint72 وMillennium وغيرها ببناء فرق في أكبر المراكز الآسيوية بالإضافة إلى أماكن مثل طوكيو وسيدني. حتى بوبي جاين، الذي لم يبدأ تداول صندوقه الجديد المرتقب بعد، قام ببناء فريق آسيوي وقام للتو بتعيين أمير رافان، مدير محفظة كبير سابق في شركة بلوكريست ومقرها سنغافورة.

وتحتاج هذه الشركات التي توظف عدداً كبيراً من الموظفين إلى الكثير من المواهب لنجاحها، كما أن الحجم الصغير نسبياً لسوق سنغافورة، إلى جانب عدم اليقين السياسي في هونج كونج، يفرض ضغوطاً على النظام برمته. وبالفعل، اضطرت العديد من الصناديق الموجودة في المنطقة – مثل Pinpoint Asset Management وNine Masts – إلى اعتماد هياكل رسوم التمرير للاحتفاظ بكبار الأشخاص. وقد يعتمد نجاح هؤلاء المديرين على التوسع غرباً في المناطق الساخنة المتنامية مثل دبي وأبو ظبي.

قال آرون سينغال، مدير محفظة الألفية السابق في سنغافورة والذي يدير الآن شركة استثمارية تركز على العملات المشفرة: “أدى هذا الطلب المتزايد على المواهب إلى زيادة المنافسة بين الصناديق. لا يوجد الكثير من المتخصصين ذوي الخبرة في الاستثمار في جانب الشراء”.

لقد تحولت سنغافورة، على وجه الخصوص، من كونها بمثابة إعفاء ضريبي مشمس لمديري الأصول الذين يتطلعون إلى الانفصال عن هونج كونج أو المملكة المتحدة إلى جزيرة مزدحمة ومكلفة مليئة بالأموال. في حين أن الحوافز الضريبية لا تزال موجودة – وساعدت في زيادة عدد صناديق التحوط في الجزيرة إلى أكثر من 250 – إلا أنها لم تعد جذابة لمديري المحافظ والمحللين في منتصف حياتهم المهنية للانتقال إلى واحدة من أغلى أسواق العقارات في العالم.

ليس فقط البريطانيين

وتركزت جهود الشرق الأوسط لجذب صناديق التحوط حتى الآن على الأوروبيين، حيث قامت مراكز متنامية مثل أبو ظبي ببسط السجاد الأحمر للمتداولين البريطانيين.

بالنسبة للأسواق الأكثر تطورًا مثل لندن، ركزت العروض القادمة من الشرق الأوسط على الافتقار إلى الروتين وتغييرات نمط الحياة، وسرعان ما أصبحت المنطقة مكانًا للمتداولين الكليين، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى الجهود التي يبذلها أحد أكبر الأسماء في الصناعة. الملياردير آلان هوارد، الذي قام بنقل العشرات من الأشخاص إلى المنطقة.

بالنسبة للصناديق الآسيوية الطموحة، قد يكون ذلك مجرد الحدود التالية في نموها، بنفس الطريقة التي قد يكون بها مكتب في لندن أو موقع في ميامي الخطوة التالية لمدير مقره في نيويورك. وتغلب صندوق سيجانتي كابيتال مانجمنت، ومقره هونج كونج، وهو صندوق متعدد الاستراتيجيات بقيمة 5 مليارات دولار يديره سيمون سادلر، مالك نادي بلاكبول لكرة القدم، على ديمون وافتتح مكتبا في دبي العام الماضي.

ومن المفيد أنه مكان يتم استثماره حرفيًا في كثير من الأحيان في نجاح الصناديق.

وقالت سامانثا روزنستوك، نائب الرئيس التنفيذي للاستثمار في ألفا الخارجية: “يتبع المديرون اتجاهات التخصيص، وتقوم منطقة الشرق الأوسط بالتخصيص بشكل نشط بينما تباطأت المناطق الأخرى في نشرها. وقد دفع هذا العديد من الذين لديهم بالفعل حضور في المبيعات إلى بناء حضور تجاري”. في مجموعة مان.

“إنها مسألة اختيار”

إن حجم الأسواق الآسيوية والسياسة السائدة فيها هما أكبر العوامل المقيدة في المنطقة. ويقول جمع التبرعات في آسيا إن المؤسسات الغربية الضخمة التي تشكل الآن قاعدة المستثمرين الرئيسية لصناديق التحوط مترددة في توظيف الأموال في منطقة تؤثر فيها الصين بشكل كبير على عقول الناس.

وقال كريج ثوربورن، مدير الأبحاث والرؤى في صندوق المستقبل الأسترالي، إن مستقبل آسيا يتطلب أكثر من مجرد تزايد عدد السكان. في لجنة في مارس.

“ويتم تحديده أيضًا من خلال الخيارات السياسية التي سيتخذها مختلف قادة هذه البلدان المختلفة جدًا. وهذا أمر بالغ الأهمية.”

وتريد منظمة ثوربورن، التي تمتلك أصولاً تزيد على 270 مليار دولار وهي من أبرز الجهات المخصصة لصناديق التحوط، زيادة تعرضها لآسيا ولكنها تضع العبء على عاتق صناع السياسات لجعلها جذابة للقيام بذلك.

وقال: “أحد الاقتباسات المفضلة لدي هو: “القدر ليس مسألة صدفة، بل مسألة اختيار”.

وقال جو تشيونغ، كبير مسؤولي الاستثمار لتخصيص الأصول في سلطة النقد في هونج كونج، في نفس المؤتمر الشهر الماضي، إنه حتى منظمته – التي تدير صندوق ثروة سيادي آسيوي بحكم الأمر الواقع يضم أكثر من 500 مليار دولار – يجب أن تقوم بذلك. إنه قرار فعال للغاية لزيادة وزن آسيا” مقارنة بالأسواق الأخرى الأكبر حجمًا.

وقال تشيونج: “لا تزال نسبة صغيرة جدًا في محفظتنا”.

حماية العشب الخاص بهم

ومن الطبيعي أن المديرين المقيمين في آسيا لا يخططون لإبطاء نموهم. وفي شركة دايمون، يمكن أن تكون الحواجز الإضافية التي تحول دون الدخول إلى آسيا ميزة تنافسية. وقال يونج إن قاعدة المستثمرين في الشركة تتركز الآن في معظمها في المنطقة، وهو تحول عما كانت عليه عندما تم إطلاقها قبل 16 عامًا.

بعد تحقيق مكاسب بنسبة 12% في عام 2023، ارتفع الصندوق متعدد الاستراتيجيات بنسبة 6.6% في الربع الأول، متفوقًا على نظرائه الأمريكيين الأكبر حجمًا مثل Citadel حتى الآن هذا العام، والذي حقق 5.75% في نفس الفترة.

وقال يونج إن ما يقرب من نصف المعينين الجدد لديهم جاءوا من منصات عالمية كبيرة، والتي يمكن أن تقدم دفعات أكبر، لكنها لا تتمتع بالمزايا الإقليمية التي تتمتع بها شركة Dymon.

وقال: “يجلس فريق المخاطر ولجنة الاستثمار في نفس المنطقة الزمنية التي يتواجد فيها المديرون. ويمكنهم النهوض والذهاب إلينا والتحدث إلينا إذا احتاجوا إلى ذلك”.

وقال يونج: “نحن لسنا قادرين على المنافسة على المستوى العالمي، ولكن يمكننا المنافسة في آسيا”.

وفي الوقت الحالي، فهو ينظر إلى الشرق الأوسط باعتباره عاملاً يسرع نمو شركته، وليس باعتباره تهديداً.

وقال: “لا أتوقع أي تدفق كبير للمواهب”.