ارتفعت أسهم التكنولوجيا مثل Nvidia بشكل كبير، ووصلت أسعار الذهب والبيتكوين مؤخرًا إلى مستويات قياسية، ويتوقع الكثيرون في وول ستريت سوقًا صاعدة مستعرة وعدم حدوث ركود هذا العام.
تبدو التوقعات مشرقة للغاية، لذا ربما ليس من المستغرب أن يشعر بعض المستثمرين والاقتصاديين والمحللين بالقلق من أننا نعيش في فقاعة.
لقد حذروا من أن تقييمات الأصول منفصلة عن الواقع ويمكن أن تنهار، وأن الاقتصاد يتعرض لضغوط خطيرة ويتجه نحو الانكماش.
فيما يلي ستة تحذيرات حديثة من الفقاعات من الخبراء هذا الأسبوع:
1. ديفيد روزنبرغ
قال رئيس شركة Rosenberg Research في مقطع فيديو على موقع YouTube نُشر يوم الخميس، إن الارتفاع بنسبة 30% في مؤشر S&P 500 خلال العام الماضي، حتى مع ارتفاع أرباح الشركات بنسبة 4% فقط، كان حدثًا في السوق بنسبة 1 من كل 10.
وتساءل كبير الاقتصاديين السابق في أمريكا الشمالية لدى ميريل لينش، كيف يمكن لوول ستريت أن تتوقع ارتفاع الأرباح بنسبة 11%، أو ما يقرب من ثلاثة أضعاف هذا العام، عندما من المتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي.
وقال روزنبرغ إنه كان أكثر تشككا في الأسهم في “تقييمات نزيف الأنف” اليوم مما كان عليه قبل عام، وحقيقة أنها كانت أعلى خلال طفرة الدوت كوم لم تكن ذات صلة. “ما زلنا في فقاعة السوق.”
2. بول ديتريش
“فقاعة سوق الأوراق المالية على وشك الانفجار – انتبه!” كان هذا هو عنوان تعليق ديتريش هذا الأسبوع.
حذر كبير استراتيجيي الاستثمار في B. Riley Wealth من أن مؤشر S&P 500 قد ينهار بنسبة 49٪ إلى أدنى مستوياته الوبائية إذا تراجعت تقييمات الأسهم إلى المعايير التاريخية وأثار الركود مخاوف المستثمرين.
وقال: “لقد انتقلت سوق الأسهم هذه إلى المبالغة في تقدير قيمتها بشكل غريب”، مجادلاً بأن الأرباح ستحتاج إلى زيادة بنسبة 45٪ هذا العام حتى تكون التقييمات منطقية. “هذا هو المدى الذي وصلت إليه هذه الفقاعة.”
3. جيريمي جرانثام
حذر جرانثام في تقرير له هذا الأسبوع من أن أسعار الأسهم مخيبة للآمال، والذكاء الاصطناعي عبارة عن فقاعة لا بد أن تنفجر، ويبدو الركود محتملاً.
قارن المؤسس المشارك واستراتيجي الاستثمار طويل الأجل في GMO الارتفاع الأخير في الأسهم بالارتفاعات التي سبقت الكساد الكبير وانهيار الدوت كوم، وقال إن آفاق السوق على المدى الطويل كانت فظيعة في هذه التقييمات.
واقترح جرانثام أيضًا أن جنون الذكاء الاصطناعي سينتهي وسيؤدي إلى انخفاض سوق الأسهم معه. ويعتقد أيضًا أنه من المرجح أن يحدث الركود مع تلاشي تكهنات المستثمرين والشعور بالتأثيرات المتأخرة لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.
4. مايكل هارتنت
وقال هارتنت لبلومبرج هذا الأسبوع إن “النشوة الهائلة” بشأن احتمال تخفيض أسعار الفائدة حفزت المستثمرين على شراء الأسهم والذهب والعملات المشفرة وحتى سندات الشركات.
قال كبير استراتيجيي الاستثمار في بنك أوف أمريكا إن طفرة شراء الأسهم لها خصائص الفقاعة، بما في ذلك سرعة وحجم الزيادات في الأسعار، والتقييمات العالية التي تم الوصول إليها، والتركيز الضيق على الشركات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي مثل نفيديا.
ومع ذلك، حذر هارتنت من أن البيانات الاقتصادية الأمريكية أصبحت أكثر “مشؤومة” مع وجود علامات واضحة على أن سوق العمل “يتصدع” وأن التضخم قد لا ينخفض أكثر من ذلك بكثير.
وأضاف: “إذا قالت الأصول الخطرة: نحن لا نهتم، فهذا مؤشر واضح لعقلية الفقاعة”.
5. لاري سامرز
وحذر وزير الخزانة السابق المستثمرين هذا الأسبوع من افتراض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة هذا العام، بالنظر إلى مدى امتداد تقييمات الأصول.
وقال لبلومبرج: “أعتقد بالتأكيد أننا على الأقل عند سفوح الفقاعات”.
وأضاف سامرز أنه على الرغم من أن الأسواق المالية ليست رغوية الآن كما كانت خلال فترات الذروة السابقة، إلا أننا لا نبعد مليون ميل عن ذلك أيضًا.
6. مايكل جيد
أشار جايد إلى الارتفاع الأخير في الذهب وأسهم المرافق وسندات الخزانة طويلة الأجل كدليل على تصاعد توترات السوق في مقال افتتاحي لـ InvestorPlace هذا الأسبوع.
وقال مدير المحفظة في Tidal Financial: “من غير المألوف أن تتحرك فئات الأصول الدفاعية الثلاث هذه بمثل هذا الانسجام، وتاريخياً، كان هذا النوع من الحركة مقدمة لتحول أوسع في السوق”.
وأضاف: “حقيقة أن هذا يحدث خلال فقاعة تداول المضاربة تشير إلى أن شيئًا ما قد يكون على وشك الانهيار”. “كن حذرا.”