- وستتراكم الديون على بكين في الوقت الذي تحاول فيه إنعاش الاقتصاد الصيني، وفقا لوكالة فيتش.
- وخفضت وكالة التصنيف توقعاتها للصين إلى سلبية يوم الأربعاء.
- ويكافح صناع السياسات أيضا النمو المتعثر والأزمة المستمرة في سوق العقارات.
خفضت وكالة فيتش للتصنيف الائتماني توقعاتها للصين، مما يزيد من الكآبة المحيطة بثاني أكبر اقتصاد في العالم.
وقالت وكالة التصنيف الائتماني إن بكين من المرجح أن تراكم المزيد من الديون في الوقت الذي تحاول فيه “الانتقال من النمو المعتمد على العقارات إلى ما تعتبره الحكومة نموذج نمو أكثر استدامة”. وخفضت نظرتها المستقبلية من “مستقرة” إلى “سلبية”، لكنها أبقت على تصنيفها العام عند “A+”.
وتأتي هذه الخطوة بعد أن قامت وكالة موديز لخدمات المستثمرين، وهي وكالة رئيسية أخرى للتصنيف الائتماني، بتخفيض توقعاتها للصين إلى “سلبية” في ديسمبر.
ويميل مثل هذا التخفيض إلى أن يكون أحد أعراض عدم اليقين الاقتصادي، وليس مصدرا لمزيد من البؤس. وخفضت وكالة فيتش تصنيفها للولايات المتحدة في أغسطس الماضي، مستشهدة بالجمود السياسي المحيط بأزمة سقف الديون. ومع ذلك، فإن خفض التصنيف لم يتسبب في حدوث ركود أو منع الأسهم من تسجيل أحد أفضل 12 شهرًا منذ سنوات عديدة.
ومع ذلك، فإن خطوة فيتش هي بمثابة تذكير ببعض القضايا التي يعاني منها الاقتصاد الصيني.
وتعهدت بكين باستخدام السياسة المالية لإنعاش النمو الذي تعثر العام الماضي. توسع الاقتصاد الصيني بنسبة 5.2% في العام الماضي ــ وهو ما يزيد قليلاً عن الهدف الرسمي الذي حدده صناع السياسات، ولكنه أقل كثيراً مما توقعه العديد من المحللين والمستثمرين.
كما أصبح الانكماش راسخا، مع انخفاض أسعار المستهلكين بأعلى وتيرة لها منذ 14 عاما في فبراير/شباط. وأشار المحللون إلى هذا باعتباره علامة على ضعف الطلب والثقة.
وترجع جذور كل هذا التشاؤم والكآبة إلى أزمة سوق العقارات المستمرة في الصين. كانت العقارات محركًا ضخمًا للنمو منذ منتصف التسعينيات حتى عام 2020، لكن الحملة الحكومية على الاقتراض منذ ذلك الحين أدت إلى انهيار شركات التطوير الكبرى بما في ذلك إيفرجراند وكانتري جاردن.
وقد أدى ضعف قطاع العقارات إلى تآكل ثروات الكثير من الناس، مما أدى إلى إضعاف الإنفاق الاستهلاكي. ونتيجة لذلك، تتوقع فيتش أن ينخفض النمو الاقتصادي إلى 4.5% لعام 2024.
وقالت وكالة التصنيف الائتماني إن صناع القرار ربما لن يكون أمامهم خيار سوى الاقتراض لمعالجة مشاكلها الاقتصادية. وتوقعت فيتش أن يرتفع العجز في الصين كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي إلى 7.1% هذا العام، ارتفاعًا من 5.8% في عام 2023.
وهذا أعلى بكثير من العجز الأمريكي، الذي يعادل 6.2% من الناتج المحلي الإجمالي في نهاية العام الماضي، وفقًا لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.
وعارضت وزارة المالية الصينية التوقعات المنقحة لوكالة فيتش، قائلة إن أي تدخلات تقوم بها ستساعد النمو وتساعد البلاد على دعم أعباء ديونها.
لم تتغير الأسواق كثيرًا بعد خطوة فيتش، مع استقرار عائدات السندات الحكومية لأجل 10 سنوات عند أقل بقليل من 2.3%. تم تداول اليوان الصيني ثابتًا مقابل الدولار الأمريكي، لكن مؤشر CSI 300 الرئيسي أغلق منخفضًا بنسبة 0.8٪، مخالفًا الاتجاه العالمي لارتفاع الأسهم.