- وقال مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي إن تخفيضات أسعار الفائدة ستأتي قريبًا، لكن التضخم يجب أن يهدأ أكثر.
- تظهر العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي أن الأسواق تضع أكبر الاحتمالات على خفض أسعار الفائدة في يونيو.
- وقال صناع السياسات إن خطر الانتظار لفترة أطول مما ينبغي قد يكون أقل من خطر التصرف في وقت مبكر للغاية.
قال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إن تخفيضات أسعار الفائدة قادمة هذا العام، لكن ليس هناك تاريخ محدد في توقعاتهم حتى الآن.
تتوقع الأسواق احتمالات بنسبة 64٪ لخفض أسعار الفائدة في يونيو، وفقًا لأداة FedWatch من CME، حتى مع بقاء جيروم باول وزملائه حذرين بشأن التضخم والوظائف والاقتصاد.
ولم تتغير هذه التوقعات إلا قليلا بعد تقرير التضخم يوم الثلاثاء، والذي أظهر أن مؤشر أسعار المستهلكين جاء أكثر سخونة من المتوقع في فبراير. طرحت القراءة 5 نقاط أساس من أسعار السوق لتخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية في عام 2024، والتي تظل أقل بكثير من التأرجح البالغ 25 نقطة أساس في أسعار السوق بعد تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير، وفقًا لبيانات بنك أوف أمريكا.
وفي الوقت نفسه، قال استراتيجيو كابيتال إيكونوميكس إن قراءة التضخم الجديدة تزيد من ضبابية توقعات التضخم وأسعار الفائدة للأشهر المقبلة.
وكتب الاستراتيجيون في كابيتال إيكونوميكس في مذكرة يوم الأربعاء: “لقد قمنا بالفعل بتأجيل توقعاتنا للخفض الأول إلى يونيو، ولكن حتى ذلك بدأ يبدو أقل تأكيدًا – وسيعتمد على أخبار أفضل حول التضخم خلال الأشهر الثلاثة المقبلة”. “ونتيجة لذلك، من المحتمل أن يكون بيان سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل دون تغيير على نطاق واسع عن البيان السابق. وسيظل التضخم يوصف بأنه “مرتفع”، والأهم من ذلك، أنه سيكرر أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لا تزال تسعى إلى “ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك”. بشكل مستدام نحو 2% قبل خفض أسعار الفائدة.”
إليك ما تقوله مجموعة من محافظي البنوك المركزية منذ الاجتماع الأخير للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في يناير والذي يمكن أن يلمح إلى ما سيأتي بعد ذلك.
السياسة النقدية
- جيروم باول، 6 مارس: “إذا تطور الاقتصاد على نطاق واسع كما هو متوقع، فمن المرجح أن يكون من المناسب البدء في التراجع عن قيود السياسة في وقت ما من هذا العام”.
- نيل كاشكاري، 6 مارس: “إذا كان لدينا معدل تشغيل جذاب للغاية، والناس لديهم وظائف، والشركات تعمل بشكل جيد، والتضخم آخذ في الانخفاض، فلماذا نفعل أي شيء (مع المعدلات)؟ أود أن أرى الحجة حول سبب تفكيرنا نحن في الواقع نقوم بإخماد الاقتصاد إذا كان الاقتصاد مستمرًا بهذه الطريقة الصحية.”
- ميشيل بومان، 7 فبراير: “إذا استمرت البيانات الواردة في الإشارة إلى أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو هدفنا البالغ 2%، فسوف يصبح من المناسب في نهاية المطاف أن نخفض سعر الفائدة تدريجياً لمنع السياسة النقدية من أن تصبح مفرطة في التقييد. ومن وجهة نظري، نحن “لم نصل بعد إلى هذه المرحلة. إن خفض سعر الفائدة في وقت مبكر جدًا قد يؤدي إلى الحاجة إلى زيادات أخرى في سعر الفائدة في المستقبل لإعادة التضخم إلى 2 بالمائة على المدى الطويل.”
- باتريك هاركر، 22 فبراير: “أعتقد أننا قد نكون في وضع يسمح لنا برؤية انخفاض سعر الفائدة هذا العام. لكنني أود أن أحذر أي شخص من البحث عن ذلك الآن وعلى الفور. لدينا الوقت لتصحيح هذا الأمر، كما يجب علينا”. “
تضخم اقتصادي
- رافائيل بوستيك، 4 مارس: “أحتاج إلى رؤية المزيد من التقدم حتى أشعر بالثقة الكاملة في أن التضخم يسير على طريق أكيد ليصل إلى متوسط 2% مع مرور الوقت”.
- جون ويليامز، 28 فبراير: “أتوقع أن يواصل التضخم رحلة عودته إلى 2%، على الرغم من أنه من المحتمل أن يكون هناك مطبات على طول الطريق… على وجه التحديد، أتوقع أن يكون تضخم نفقات الاستهلاك الشخصي حوالي 2-2.25% هذا العام و2 ٪ العام القادم.”
- كريستوفر والر، 22 فبراير: “لا أرى سببًا كافيًا لتوقع انخفاض معدل التضخم إلى أقل من 2% لفترة ممتدة نظرًا للأساسيات الاقتصادية القوية التي نلاحظها في الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف”.
سوق العمل
- جيروم باول: 6 مارس: “لا يزال سوق العمل ضيقًا نسبيًا، لكن ظروف العرض والطلب استمرت في تحقيق توازن أفضل”.
- جون ويليامز، 28 فبراير: “أتوقع أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي إلى حوالي 1.5% هذا العام، وأن يرتفع معدل البطالة بشكل متواضع، ليصل إلى ذروته عند 4%.”
- كريستوفر والر، 22 فبراير: “سأبحث عن علامات على استمرار التيسير في سوق العمل، والذي لا يزال في معظم المقاييس أكثر صرامة مما كان عليه قبل الوباء”.