- من المتوقع أن يوقع دونالد ترامب ما لا يقل عن 100 أمر تنفيذي في أول يوم له في منصبه.
- وسيراقب المستثمرون كيف سيتعامل ترامب مع التعريفات الجمركية، الأمر الذي قد يثير التوتر في أسواق السندات والعملات الأجنبية.
- ومن المتوقع أن تستفيد قطاعات الطاقة والتمويل والعملات المشفرة إذا خفف ترامب سياسته.
ومع شروع دونالد ترامب في ولايته الثانية، فمن الممكن أن يطلق العنان لتغيير جذري في السياسة بمجرد أداء اليمين.
تشير التقارير إلى أن ما لا يقل عن 100 أمر تنفيذي جاهز للتوقيع في اليوم الأول لترامب في منصبه، مما يتطرق إلى المجالات التي يمكن أن تجذب انتباه السوق.
على الرغم من أن عطلة نهاية الأسبوع ستبقي أسواق الأسهم والسندات مغلقة خلال حفل تنصيب الرئيس المنتخب يوم الاثنين، إلا أن المستثمرين سيراقبون كيف يعيد ترامب تشكيل سياسة التجارة والتنظيم والهجرة في اليوم الأول.
فيما يلي تفصيلاً لثلاثة مواضيع يجب عليهم مراقبتها، وتحركات السوق التي قد تنتج عن ذلك:
التعريفات
وأصبحت تدابير الحماية حجر الزاوية في حملة ترامب، ولم يتراجع عن تهديدات التعريفات الجمركية منذ فوزه في الانتخابات.
ولتهدئة الاختلالات التجارية المفترضة، تعهد ترامب باستراتيجية شاملة للتعريفات الجمركية على كل التجارة الأمريكية، وأعلن عن خطط لفرض تعريفة عالمية تتراوح بين 10٪ إلى 20٪. كما وعد برفع الرسوم الجمركية على المنتجات الصينية بما يصل إلى 60%، ودعا إلى فرض تعريفات جمركية على الواردات من المكسيك وكندا بنسبة 25%.
بالنسبة للمستثمرين في الأسهم، خلق ذلك بعض القلق، نظرا لمخاطر الآثار الجانبية مثل ارتفاع الدولار، والتضخم، وانخفاض المبيعات الأجنبية للسلع الأمريكية. على الرغم من أن بعض الأسهم أكثر عرضة للخطر من غيرها، إلا أنه من المرجح أن تتأثر أرباح مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل عام، وفقًا لتقديرات باركليز العام الماضي.
وفي مذكرة يوم الجمعة، اقترح بنك مورجان ستانلي أن الأوامر التنفيذية ستركز على “الإعلانات السريعة والتنفيذ البطيء”، مما يعني أنه من المرجح أن يحدد ترامب أهداف تعريفية طموحة توفر فترة تكثيف للمتداولين لضبطها. وفي اليوم الأول، ينبغي للمستثمرين أن يتوقعوا بدء الزيادات الإضافية في التعريفات الجمركية على الصين، وهو ما أصبح ممكناً بفضل السلطات الرئاسية الحالية.
ومع ذلك، فإن مخاطر السوق الأكبر ستأتي إذا سعى ترامب إلى التنفيذ السريع بدلاً من ذلك. وإذا فاجأت الأوامر التنفيذية السوق بهذه الطريقة، فإن البنك يتوقع أن تقفز عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل وأن يرتفع الدولار الأمريكي، وخاصة مقابل اليوان والدولار الكندي والبيزو المكسيكي.
وكتب محللو البنك: “في الوقت الحاضر، تعكس أسعار السوق بالفعل بعض احتمالية هذا النوع من نتائج الرسوم الجمركية الأكثر عدوانية. وإذا حدثت النتيجة الأكثر تسارعا، فسيتعين على أسعار السوق أن تتكيف بشكل كامل مع الواقع غير المتوقع”. “وبدلاً من ذلك، إذا جاءت النتيجة متماشية مع توقعاتنا، فإننا نتوقع أن تؤكد الأسعار وجهات نظرنا بشأن السوق.”
التنظيم، من الطاقة إلى التشفير
بالنسبة للبعض في وول ستريت، أصبح اسم ترامب مرادفا لسياسة إلغاء القيود التنظيمية، ومن المرجح أن يلتزم الرئيس المنتخب بذلك عند دخول البيت الأبيض.
سوف تسلط الأوامر التنفيذية الضوء بشكل خاص على الأمور المالية والطاقة. بالنسبة للأول، من المرجح أن يبدأ ترامب بإلغاء القواعد التنظيمية الأكثر صرامة التي أصدرتها إدارة بايدن مؤخرًا. وارتفعت أسهم البنوك بعد انتخاب ترامب على أمل أن يخفف الرقابة.
ومن المتوقع أن يستفيد منتجو الطاقة في الولايات المتحدة إذا حول ترامب شعاره “احفر، يا صغير، احفر” إلى عمل في اليوم الأول. يمكنه إنهاء القيود المفروضة على تأجير النفط والغاز على الأراضي الفيدرالية، ورفع الإيقاف المؤقت لصادرات الغاز الطبيعي المسال، واستهداف تنظيم الاقتصاد الأخضر الذي ظهر في عهد بايدن.
وسنرى كيف يترجم ذلك إلى مكاسب استثمارية طويلة الأجل، مع توقع تأثير الرياح المعاكسة العالمية على إمدادات الطاقة هذا العام. ومع ذلك، إلى جانب البنوك، ارتفعت أسهم الطاقة قبل التنصيب.
وفي الوقت نفسه، أشار تقرير إعلامي جديد إلى أن ترامب يخطط للسماح بالعملات المشفرة كأولوية سياسية من خلال الإجراءات التنفيذية، وهي خطوة يمكن أن تأتي في أقرب وقت من يومه الأول. على الرغم من أن التفاصيل لا تزال قيد المناقشة، إلا أن هذا قد يؤدي إلى تنحية العبء التنظيمي الذي يثقل كاهل العملات المشفرة جانبًا، ووقف الدعاوى القضائية الحكومية ضد الصناعة ودفع الوكالات الفيدرالية للعمل معها.
يمكن للنظام أيضًا إنشاء مخزون وطني من البيتكوين، وهي فكرة رحب بها مستثمرو العملات المشفرة منذ الانتخابات. وبهذه الطريقة، ستحتفظ الولايات المتحدة بكنزها من عملة البيتكوين – التي تبلغ قيمتها أكثر من 20 مليار دولار – كوسيلة للتحوط ضد التضخم والديون الأمريكية.
ارتفعت العملات المشفرة بقوة في الفترة الأخيرة من عام 2024 مع تزايد الإثارة بشأن موقف ترامب المؤيد للعملات المشفرة. على الرغم من أن بعض المحللين حذروا من أن المضاربين على صعود السوق قد يواجهون خيبة الأمل إذا لم يتم تنفيذ السياسة بسرعة، إلا أن هذا الأمر التنفيذي يمكن أن يساعد في تبديد هذه المخاوف ورفع أسعار العملات المشفرة.
الهجرة
ومن المتوقع أن يستهدف جزء كبير من الأوامر التنفيذية التي أصدرها ترامب يوم الاثنين سياسة الهجرة، مع تركيز معظمها على تشديد سياسة الحدود الجنوبية.
وعلى الرغم من تعهد ترامب أيضًا بتنفيذ أكبر عملية ترحيل في تاريخ الولايات المتحدة في أقرب وقت ممكن، فمن المرجح أن يتم تحدي هذا الأمر. ووفقاً لمورجان ستانلي، فإن هذا الأمر أقل جدوى على المدى القريب، وسيتطلب قراراً من الكونجرس.
واعتمادا على مدى تدمير السياسات للصناعات الأساسية، قد يصبح هذا الأمر مهما للأسواق في نهاية المطاف – وقد حذر البعض من أن العواقب ستكون محسوسة.