- قال كبير مسؤولي الاستثمار العالمي في UBS إنه يجب على المستثمرين التركيز على ثلاث استراتيجيات حتى نهاية العام.
- وهي تشمل الحصول على تجارة التكنولوجيا بشكل صحيح، والاستعداد لخفض أسعار الفائدة، وتعلم كيفية إدارة المخاطر بشكل فعال.
- “تظل مبادئنا التوجيهية ثابتة: الالتزام بالتفكير طويل المدى، والتنويع، والاعتقاد بأن الوقت في السوق يتفوق على توقيت السوق.”
مع الخروج من الربع الأول من العام، يتطلع المستثمرون إلى الأسهم القياسية، والاقتصاد الأمريكي القوي، والأصول التي تمكنت من تجاهل المخاطر الجيوسياسية.
من هنا، فإنهم يستعدون لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد ما كان أسرع دورة رفع أسعار الفائدة منذ 40 عامًا. وفي الوقت نفسه، لا تزال نشوة الذكاء الاصطناعي قوية، مما يدفع المكاسب في مجال التكنولوجيا. ووسط هذه القوى، مع تقدم المستثمرين لبقية العام، لدى بنك UBS ثلاث استراتيجيات رئيسية يقولون إنها تستحق التركيز عليها.
وهنا ما تبدو عليه:
(1) الحصول على التجارة التقنية بشكل صحيح
إنها فقاعة، وليست فقاعة – ليس هناك نهاية لعدد وجهات النظر الصعودية والهبوطية حول التكنولوجيا مع نشوة الذكاء الاصطناعي التي اجتاحت سوق الأسهم.
وكتب مارك هيفيل، كبير مسؤولي الاستثمار العالمي في UBS، للعملاء: “من وجهة نظرنا، يجب على المستثمرين أن يتمتعوا ببعض التعرض الاستراتيجي المتنوع لقطاع التكنولوجيا والفائزين المحتملين من اضطراب التكنولوجيا”.
الشركات المختارة التي من المحتمل أن تكون “الفائزة” من أي اضطراب تكنولوجي هي تلك مثل شركات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي (مثل IBM، وMicrosoft، وAmazon، وما إلى ذلك) وشركات المنصات والتطبيقات التي تتمتع بمكانة جيدة للاستفادة من التقدم في الذكاء الاصطناعي.
وفقًا للبنك، سيشهد قطاع التكنولوجيا نموًا في الأرباح بنسبة 18٪ هذا العام ونموًا سنويًا بنسبة 72٪ في إيرادات الذكاء الاصطناعي على مدى السنوات الخمس المقبلة. وكتب هيفيلي أن إمكانات النمو هذه تجعل تقييمات اليوم تبدو معقولة، ولكنها تعني أيضًا أن نطاق خيبة الأمل أكبر أيضًا.
بالنسبة لأي شخص مهتم جدًا بالتكنولوجيا في الوقت الحالي، يقترح هيفيلي التوسع ليشمل جيوبًا واعدة أخرى في السوق، مثل تحول الطاقة، وتعطيل الرعاية الصحية، والحلول لمعالجة ندرة المياه.
(2) الاستعداد لخفض أسعار الفائدة
يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا إلى ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة لبقية العام، حيث يتوقع المستثمرون أن يصل التخفيض الأول في يونيو.
عندما تأتي هذه التخفيضات، فإنها ستؤدي إلى انخفاض عائدات السندات. وفقًا لـ UBS، من المتوقع أن ينخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات – أو سعر الفائدة القياسي لبقية نظامنا المالي – من 4.3٪ اليوم إلى 3.5٪ بحلول نهاية العام. وكتب هيفيلي أن هذا يعني عائدًا إجماليًا قدره 9.3%.
وقال “هذه الخلفية تعني أن الوقت الحالي هو وقت جذاب للمستثمرين لتأمين العوائد التي لا تزال مرتفعة، والاستفادة من المكاسب الرأسمالية المحتملة إذا انخفضت العوائد، وتنويع محافظهم الاستثمارية ضد المخاطر”. “نعتقد أنه من المهم اتخاذ خطوات لإعداد المحافظ الاستثمارية لأسعار فائدة منخفضة – على وجه الخصوص، من خلال ضمان تعرضها لتدفقات دخل دائمة”.
وهذا يعني تنويع ممتلكات السيولة إلى ودائع محددة الأجل، وسلالم السندات، واستراتيجيات الاستثمار المنظمة، بما يتجاوز النقد وصناديق أسواق المال فقط. يجب على المستثمرين أيضًا التفكير في السندات عالية الجودة والتي تبدو جذابة بسبب ارتفاع أسعار الفائدة، مثل سندات الشركات ذات الدرجة الاستثمارية.
(3) تعلم كيفية إدارة المخاطر بشكل فعال
هناك عدد لا يحصى من المخاطر الكامنة في الظل في انتظار السيطرة على المستثمرين القلقين، من أرقام التضخم المرحة إلى تقلبات السوق قبل انتخابات عام 2024.
وكتب هيفيلي: “في ظل هذه الخلفية، ومع تداول مؤشرات الأسهم الرئيسية بالقرب من أعلى مستوياتها على الإطلاق، قد يكون من المغري للمستثمرين إدارة المخاطر عن طريق جني الأرباح أو البقاء على الهامش”.
ولكن هذا سيكون خطأ.
وقال “لقد أظهر التاريخ أن الاستثمار والتحوط من المخاطر أفضل من البيع أو البقاء دون استثمار”.
وبدلا من ذلك، يتعين على المستثمرين، من أجل التنقل في حقل ألغام من المخاطر، تنويع أصولهم بشكل فعال عبر فئات الأصول والمناطق والقطاعات. وقد يعني هذا تبني نظريات مثل التقسيم بنسبة 60/40، والذي يخصص 60% من المحفظة للأسهم و40% للسندات. وكتب هيفيلي أن هذه الإستراتيجية لم تحقق سوى عائد سلبي على مدى 5 سنوات بنسبة 5٪ من الوقت.
وأشار إلى أنه يجب على المستثمرين أن يتذكروا أيضا أن تنويع المحفظة لا يقتصر على الأسهم والسندات فقط. على سبيل المثال، فإن بنك UBS متفائل بشأن استراتيجيات معينة ذات “مصادر فريدة للعوائد” مثل صناديق التحوط الائتمانية والأسهم الخاصة، وموضوعات الاستثمار مثل الرقمنة وإزالة الكربون.
وقال: “بينما نبحر في عام يعد بأن يكون تاريخياً بالنسبة للأسواق المالية، تظل مبادئنا التوجيهية ثابتة: الالتزام بالتفكير طويل المدى، والتنويع، والاعتقاد بأن الوقت في السوق يتفوق على توقيت السوق”.