- كان ترامب ينظر إلى سوق الأسهم على أنها بطاقة تقرير في فترة ولايته الأولى ويراقب أداءها عن كثب.
- وقد يؤدي رد الفعل السلبي من جانب السوق تجاه سياساته إلى دفع الإدارة إلى إعادة التفكير.
- ويقول أحد استراتيجيي السوق إن التعريفات الجديدة يمكن أن تؤدي إلى رد فعل سلبي في سوق الأسهم.
مع بدء الرئيس المنتخب دونالد ترامب فترة ولايته الثانية في يناير، يمكن أن تكون سوق الأسهم بمثابة فحص مهم للقرارات التي يتخذها في نهاية المطاف.
وقد تعززت قدرة ترامب على سن سياسات جديدة بشكل كبير مع سيطرة الجمهوريين الكاملة على الكونجرس، وكان يمارس بالفعل ضغوطًا على المشرعين للتوافق مع أجندته. ويبدو أن أعضاء الكونجرس هؤلاء حريصون على لعب الكرة.
وبالتالي، قد تكون السوق بمثابة ثقل موازن مهم لسيطرة ترامب على واشنطن. وإذا كانت فترة ولايته السابقة كرئيس تشير إلى أي شيء، فإنه سيكون يقظًا وحساسًا لردود فعل السوق السلبية تجاه سياساته.
خلال فترة ولاية ترامب الأولى، أظهر أنه ينظر إلى سوق الأوراق المالية كمؤشر في الوقت الحقيقي لكيفية أدائه، فيحصل على الفضل عندما يرتفع ويحول اللوم عندما ينخفض.
وقال مارك مالك، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة سيبرت، لـ Business Insider، إن ترامب “أظهر تركيزًا شديدًا على سوق الأسهم باعتباره” بطاقة أداء “لنجاح إدارته”.
ولعل أفضل مثال على ذلك جاء في 13 مارس 2020. أرسل ترامب لمضيف قناة فوكس نيوز الراحل لو دوبس رسالة موقعة من موقع Yahoo! الرسم البياني المالي لمؤشر داو جونز الصناعي، والذي ارتفع بما يقرب من 2000 نقطة في ذلك اليوم ردًا على إعلان ترامب عن حالة طوارئ وطنية بشأن فيروس كورونا (COVID-19).
وأظهرت اللحظة كيف ينظر ترامب إلى علاقة السوق بأداء الرئيس، ويقول المراقبون إنه من الممكن أنه إذا أعلن أو سن سياسات تؤدي إلى انخفاض حاد في الأسهم، فيمكنه تعديل نهجه.
قال إريك والرستين، الخبير الاستراتيجي في أبحاث يارديني، لموقع Business Insider، إن بعض السياسات التي من شأنها أن تزيد من العجز المالي وترسل مستثمري السندات إلى حالة من الذعر قد تكون مؤهلة كحدث قد يدفع الإدارة إلى إعادة التفكير.
“سوف تنفجر العوائد، وسوف تستجيب سوق الأسهم لذلك بشكل غير لطيف، وبعد ذلك ربما سيعكس مساره.”
وقد ردد هذا الرأي وجهة نظر جيريمي سيجل، حيث أشار الأستاذ في وارتن بعد فترة وجيزة من الانتخابات إلى أن الرئيس المنتخب ربما يتصرف بخفة عندما يتعلق الأمر بالأسواق.
وقال سيجل: “سيشكل كل من سوق السندات وسوق الأوراق المالية قيودًا كبيرة حقًا على العديد من برامج ترامب”.
تعد هذه الديناميكية في مقدمة اهتمامات المستثمرين المتجهين إلى العام المقبل نظرًا لأن بعض وعود حملة ترامب، مثل الترحيل الجماعي للمهاجرين والتعريفات العالمية بنسبة 10% إلى 20% على الواردات، قد تقابل بالفزع من قبل مستثمري الأسهم. وذلك لأن الاقتصاديين يقولون إن المقترحات يمكن أن تؤدي إلى انتعاش التضخم وتحد من قدرة الاحتياطي الفيدرالي على الاستمرار في خفض أسعار الفائدة.
وقال سونو فارغيز، الخبير الاستراتيجي العالمي في مجموعة كارسون، لموقع Business Insider: “من المرجح أن يكون رد فعل السوق سلبيًا للغاية تجاه زيادة كبيرة في التعريفات الجمركية”. “ربما يرى الرئيس ترامب سوق الأسهم بمثابة بطاقة تقرير عن أدائه، ومن المفترض أن رد الفعل السلبي في الأسواق قد يؤدي إلى تخفيف المقترحات.”
من جانبه، قال ترامب إن مقترحاته لن تؤثر على الأسعار الأمريكية. وقال في خطاب ألقاه في أغسطس/آب: “سأفرض تعريفات جمركية على الدول الأخرى التي تدخل بلادنا، وهذا لا علاقة له بالضرائب المفروضة علينا. هذه ضريبة على دولة أخرى”.
هناك سبب آخر يمكن أن يكون سوق الأوراق المالية بمثابة أحد الضوابط القليلة على سلطة ترامب أثناء وجوده في منصبه العام المقبل، وهو أن التقلبات في السوق يمكن أن تؤثر على ثروته الخاصة.
وقال مالك: “بالنظر إلى تقديرات بلومبرج لصافي ثروته بحوالي 6 مليارات دولار، فمن المعقول الافتراض أن جزءًا من ثروته حساس لتحركات السوق. وقد يحفزه هذا التعرض المالي على تجنب السياسات التي يمكن أن تزعزع استقرار الأسواق”.
لذلك، إذا أراد ترامب في النهاية رؤية ارتفاع سوق الأسهم خلال فترة رئاسته، فقد يتعين تخفيف وعود حملته الانتخابية بفرض تعريفات جمركية ضخمة وترحيل المهاجرين لتجنب الأضرار الجانبية، حسبما ذكرت المصادر.
وقال والرشتاين: “أعتقد أن أي رئيس يريد سن سياسات مفيدة للأسواق”.