- لقد حصل دونالد ترامب على رغبته في الحصول على أضعف دولار ، لكنه قد يكون إشارة سلبية للاقتصاد الأمريكي.
- تراجعت Greenback على الرغم من التوقعات للتعريفات لإبقاء أسعار الفائدة مرتفعة وزيادة العملة.
- يقترح المحللون أن الدولار ينزلق على الشك المتزايد حول الاقتصاد الأمريكي والتعب التعريفي.
أصبحت رغبة الرئيس دونالد ترامب في الحصول على أضعف الدولار حقيقة واقعة ، لكنها قد تكون إشارة الاقتصادية لأمريكا تضعف.
انخفض مؤشر الدولار الأمريكي-وهو مقياس يقيس قوة الظهير الأخضر ضد سلة من العملات الرئيسية-إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر ، حيث تم تسلقه بنسبة 4.5 ٪ من قمة منتصف يناير.
قال ترامب إنه يريد أن يرى الدولار الأمريكي يضعف ، وقضى الأفكار العائمة في الانتخابات التي ستحقق هذا الهدف. والفكرة هي أن تخفيض قيمة العملة من شأنه أن يساعدنا المصدرين على الحفاظ على المنافسة في عالم من الحمائية المتزايدة.
ومع ذلك ، في النهاية لم يكن هناك حاجة إلى تدخل مباشر ، وقد انخفض الدولار مؤخرًا بمفرده. ومع ذلك ، فإنه ليس بالضرورة تطورًا إيجابيًا ، ويشتبه المحللون في أن انخفاض Greenback هو علامة على تراجع الزخم في التجارة الأمريكية الأولى.
لم يكن انخفاض الدولار الأخير خطوة كان المحللون يراهنون عليها ، متوقعين بدلاً من ذلك أن خطط تعريفة الرئيس ستكون بمثابة نعمة بالدولار. جادل الاقتصاديون بأن السياسة التجارية هي التضخمة ، مما يعني أن ارتفاع أسعار الفائدة ستستمر في دعم الخضرة.
كتب جورج سارافيلوس ، الرئيس العالمي لأبحاث FX في دويتشه بنك ، يوم الثلاثاء: “لم نتوقع أن تحركات السوق هذه في بداية العام”.
ومع ذلك ، غطس الدولار شديد الانحدار بعد أن التزم ترامب بفرض رسوم تعريفة بنسبة 25 ٪ على المكسيك وكندا ورسوم إضافية على المنتجات الصينية يوم الثلاثاء.
بالنسبة إلى Saravelos ، فإن إشارات الشريحة المذهلة للدولار التي تفيد بأن التعريفات لها آثار تتجاوز التضخم ؛ تقوم هذه السياسات التجارية المقيدة بخفض الثقة في الولايات المتحدة ، مما يؤدي إلى تعزيز الشك في آفاق نمو البلاد.
تجارة الدولار “تعكس تعطيل السياسة الأوسع على أساس وعدم القدرة على التنبؤ من الإدارة ، وأبرزها السياسة التجارية ودوج إنفاق التخفيضات.”
“من المعقول في هذا السياق أن يبدأ السوق التسعير في تضييق نطاق النمو بين الولايات المتحدة وبقية العالم.”
ردد خبير استراتيجي مورغان ستانلي ماثيو هورباخ هذا الشعور هذا الأسبوع. في مذكرة الاثنين ، اقترح فريقه أن يحافظ المستثمرون على صفقات طويلة الأجل تفضل اليورو والجنيه على Greenback.
ذلك لأن رواية “الاستثنائية” من غير المرجح أن تستمر. وافق آخرون مؤخرًا ، مشيرًا إلى النجاح المتزايد للأصول الأوروبية وسط كشف الإيمان في الأداء المتفوق على الأسواق الأمريكية.
“إذا تدهور السرد خلال الأشهر القليلة المقبلة ، فإن الفرص في الأسواق كثيرة. في الواقع ، كما توقعت الإجماع المتوقع أن يتفوق النمو في الولايات المتحدة ، حيث قامت الأسواق بتقليل اختلاف أكبر بين معدلات بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي” ، كما كتب.
هناك أيضًا علامات على أن التشبع في أخبار التعريفة القادمة من البيت الأبيض يمارس تأثيرًا أقل على تحركات العملة.
وكتب هورنباخ: “مع التعب التعريفي ، يبدو أنه يمكن ملاحظته على ما يبدو في حركة الأسعار ، نعتقد أنه من المعقول أيضًا أن نتوقع أن ينمو المستثمرون من التمسك بقسط مخاطر التعريفة الإيجابية للدولار”.
على الرغم من أن الدولار المنخفض قد يلعب على آمال ترامب في صادرات الولايات المتحدة الأرخص ، إلا أنه قد يرفع تعهده المنفصل بالحفاظ على Greenback العملة المهيمنة في العالم.
لاحظت Saravelos أن المناقصة قد تنخفض أيضًا وسط علامات على أنها تفقد مكانتها كملاذ آمن بين المستثمرين العالميين.
وكتب “انخفاض العلاقة بين الدولار والأصول المخاطرة ، والتفوق على الأداء” غير العادي “للعملات الرخيصة ، وعجز في الحساب الجاري لأكثر من 4 ٪ يشير إلى هذا الاتجاه ، كما كتب.