- يقول بنك UBS إن خطة ترامب لتحويل الأراضي الفيدرالية إلى مساكن ستكون مكلفة، بالنظر إلى الحد الأدنى من البنية التحتية الحالية.
- وتقول الشركة إن الحوافز الضريبية لأصحاب المنازل، في الوقت نفسه، يمكن أن تعزز المنافسة بين المشترين في سوق محدودة العرض.
- ويقولون إن هذه السياسات، بالإضافة إلى مجموعة من المقترحات التضخمية المحتملة، يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع أسعار المنازل ومعدلات الرهن العقاري.
خطة الرئيس المنتخب دونالد ترامب لجعل السكن أكثر سهولة قد تفعل أي شيء، وفقا لمحللي UBS.
وتقول الشركة إن اقتراح الخطة لتحويل الأراضي الفيدرالية إلى إسكان وحوافز ضريبية لملكية المنازل يمكن أن يؤدي عن غير قصد إلى ارتفاع الأسعار، في حين أن مقترحاته السياسية الأخرى يمكن أن تؤدي إلى ارتفاع معدلات الرهن العقاري.
ويقول المحللون إن خطة ترامب لتحويل الأراضي الفيدرالية إلى المزيد من المساكن تبدو وكأنها تواجه تحديات خاصة. ومع تركز تلك الأراضي بشكل كبير في المناطق الريفية في غرب الولايات المتحدة، فإن البنية التحتية القائمة التي يتعين بناؤها ضئيلة، وهو ما من شأنه أن يجعل أي تنمية مكلفة وبالتالي من غير المرجح أن يعزز العرض فعليا.
ومن ناحية أخرى، قد تؤدي حوافزه الضريبية لتشجيع ملكية المساكن إلى زيادة المنافسة بين المشترين وسط المعروض من المساكن المحدود بالفعل، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى ارتفاع أسعار المساكن في هذه العملية.
“على الرغم من أن التفاصيل محدودة، إلا أننا نعتقد أن مبادرة الأراضي الفيدرالية يمكن أن تواجه تحديًا بسبب الافتقار إلى البنية التحتية الحالية في هذه المناطق الريفية عمومًا، ويمكن أن تؤدي الحوافز الضريبية لملكية المنازل إلى نتيجة غير مقصودة تتمثل في دفع أسعار المنازل إلى الارتفاع في سوق محدودة العرض. ” قال المحللون في مذكرة الخميس.
وقد عارض ترامب ونائبه المنتخب جيه دي فانس مرارا وتكرارا فكرة أنهما سيؤثران سلبا على سوق الإسكان. ومن وجهة نظر الأسعار، قالوا إن ترحيل المهاجرين سيكون كذلك خفض تكاليف السكن من خلال تقليل الطلب على المنازل.
في أ عنوان سبتمبروقال ترامب إنه يجب على الأمريكيين ألا “يتجاهلوا تأثير” ملايين الأجانب غير الشرعيين في رفع تكاليف الإسكان.
وقال المنتقدون – وأبرزهم شركات بناء المنازل – أيضا إن خطط ترامب للهجرة يمكن أن تستنزف القوى العاملة في بناء المنازل، الأمر الذي من شأنه أن يؤدي إلى تفاقم النقص المستمر في المخزون في أمريكا. وفي الوقت نفسه، رد فانس بأن هناك عددًا كبيرًا من العمال الأمريكيين النازحين المستعدين لتولي هذه الوظائف.
وفي الوقت نفسه، واجه مشتري المنازل نقصًا حادًا في المساكن في السنوات الأخيرة. في عام 2022، كانت الولايات المتحدة تعاني من نقص ما يقرب من 4.5 مليون منزل، وبينما زاد عدد الأسر الأمريكية بمقدار 1.8 مليون في ذلك العام، تم بناء 1.4 مليون وحدة سكنية فقط، وفقًا لتقرير Zillow الأخير.
ويقول محللو بنك يو بي إس إن خطط ترامب لتحرير القيود على نطاق أوسع، مع الآمال في أن يمتد ذلك إلى الإسكان، من المرجح أن تكون مفرطة في التفاؤل.
وكتبوا: “إن إلغاء القيود التنظيمية على المستوى الفيدرالي لن يكون له تأثير يذكر على اختناقات الأراضي التي تتخلل البلديات في جميع أنحاء البلاد”.
ومع احتمال فشل هذه السياسات، يرى المحللون أن معدلات الرهن العقاري هي المؤشر الرئيسي لكيفية أداء الإسكان في ظل إدارة ترامب.
ويقولون إن مبادرات ترامب الداعمة للنمو، مثل التخفيضات الضريبية على الشركات، وتخفيف التنظيم المصرفي وزيادة الإنفاق بالعجز، بالإضافة إلى ارتفاع التعريفات الجمركية وقمع الهجرة، يبدو من المرجح أن تؤدي إلى انحدار منحنى العائد – مما يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة في هذه العملية.
من المرجح أن تستمر المعدلات المرتفعة في تأثير قفل الإسكان، حيث يفضل أصحاب المنازل الحاليين البقاء مغلقين بمعدلاتهم المنخفضة الحالية. ويقول المحللون إن هذا يعني أن المشترين سيكون لديهم خيارات أقل بين المنازل المعاد بيعها.
يضيف UBS أن شركات البناء من المرجح أن تظل قادرة على التنفيذ حتى بمعدلات مرتفعة، وسوف تستمر في تقديم عمليات شراء بأسعار فائدة الرهن العقاري وبناء منازل أصغر حجمًا لجذب المشترين الذين يعانون من ضائقة مالية، كما يقول المحللون.
ومع ذلك، فقد حذرت تقارير أخرى من أن زيادة التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب على مواد مثل الصلب يمكن أن تجعل البناء أكثر تكلفة، مما يؤدي إلى توقف بناء المنازل. كما حذر عمال البناء من أن خططه للترحيل الجماعي ستقضي على جزء رئيسي من قوتهم العاملة، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف البناء بشكل أكبر.
وكانت تكاليف البناء المرتفعة جزءاً من السبب الذي جعل الولايات المتحدة تشهد مثل هذا السوق الذي يواجه تحديات في العرض في المقام الأول.
ويقول المحللون إن الكثير من التوقعات بالنسبة للمشترين تظل على مسار التيسير الذي يتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقال المحللون: “لا يزال من غير الواضح كيف يمكن للتقدم الذي أحرزه بنك الاحتياطي الفيدرالي في ترويض التضخم أن يكون بمثابة تعويض إذا أثمرت أي / كل هذه المبادرات المقترحة، ولكن من المرجح أن يكون لارتفاع أسعار الفائدة على الرهن العقاري تأثيرات متفاوتة على مكونات سلسلة قيمة الإسكان”. .
وفي تصريحات معدة يوم الخميس، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن الولايات المتحدة ليست في عجلة من أمرها لخفض أسعار الفائدة، مما يشير إلى أن أسعار الفائدة على الرهن العقاري قد تظل أعلى لفترة أطول.