مع تشريع الولايات المتحدة Stablecoin في طريقه عبر الكونغرس ، يجب أن يكون المستثمرون على دراية بالاضطرابات المحتملة في سوق الخزانة الناجمة عن الزاوية المتنامية لقطاع التشفير.
قال محللو بنك أوف أمريكا هذا الأسبوع إن تبني stablecoin المتسارع لا بد أن يضخ الطلب على الخزانة المختصرة ، وتهز أسعار السندات الأمريكية وتقلبها.
وكتب البنك يوم الثلاثاء “لكل دولار واحد يترك البنوك التقليدية لصالح StableCoins ، سيكون هناك طلب تدريجي بقيمة 0.90 دولار على USTS”.
ذلك لأن StableCoins ، وهو نوع من التشفير الذي يهدف إلى الاحتفاظ بقيمة مستقرة مرتبطة بعملة فيات ، مدعومة باحتياطيات من الأصول السائلة مثل الخزانة. شهدت Tether – أكبر StableCoin في العالم – قيمتها 98 مليار دولار من فواتير الخزانة في أصولها الاحتياطية اعتبارًا من شهر مارس.
وكتب Bank of America أن الكونغرس يرفع إطارًا تنظيميًا لـ StableCoins ، فإن المقترحات الحالية ستتطلب من الرمز المميز الاحتفاظ باحتياطيات نقدًا ، أو مكافئات نقدية ، أو علب T التي تنضج في أقل من ثلاثة أشهر ، كما كتب Bank of America.
لقد توقعت Bulls Crypto منذ فترة طويلة موجة من تبني stablecoin إذا تم تزويد البنوك الأمريكية بتنظيم واضح حول كيفية التعامل مع هذه الأصول. كل العيون الآن في قانون العبقري المزعوم ، الذي تحركت مؤخرًا في مجلس الشيوخ.
وقد دفعت مثل هذه التطورات إلى المتفائل من البيت الأبيض ، حيث قائلة وزير الخزانة سكوت بيسنت الأسبوع الماضي أن StableCoins يمكن أن يؤدي إلى 2 تريليون دولار من الطلب على T-Bill: “نحن نذهب إلى الأصول الرقمية”.
وأشار بنك أوف أمريكا إلى أن الذهاب إلى حد كبير يمكن أن يكون مضطربًا لأصحاب الخزانة.
وقالت الملاحظة “بسبب المتطلبات الاحتياطية الصارمة المفروضة على مصدري Stablecoin ، من المحتمل أن تصدر وزارة الخزانة الأمريكية T-Bills على مستويات أكبر مما يؤدي إلى منحنى العائد الأكثر حدة”.
كانت عائدات الخزانة المتزايدة بالفعل قوة تخريبية في سوق الأوراق المالية هذا العام ، ولكن قد يكون تأثير منحنى العائد محدودًا إذا خفضت وزارة الخزانة من استحقاق المتوسط المرجح ، مما يساعد على تلبية ديناميات العرض والطلب.
إلى جانب سوق السندات ، حذرت BOFA من أن زيادة تبني StableCoin قد يشكل في النهاية خطرًا على الودائع المصرفية ، مما يدفع خلق القيمة خارج قطاع البنوك.