- وقال مورجان ستانلي إن هناك شيئان يمكن أن يخطئا في الاقتصاد ويمكن أن يؤديا إلى الركود.
- وأشار البنك إلى المخاطر الناجمة عن سوق العمل والتعريفات الأمريكية المحتملة.
- وتشير التقديرات إلى أنه إذا ارتفعت عمليات تسريح العمال وتم تطبيق الرسوم الجمركية، فقد ينخفض الناتج المحلي الإجمالي بما يصل إلى 1.5 نقطة مئوية.
يبدو أن الاقتصاد الأمريكي يسير على الطريق الصحيح لمواصلة النمو، ولكن هناك شيئان يمكن أن يفسدا توقعات عدم الركود في وول ستريت، وفقًا لمورجان ستانلي.
وفي بث صوتي حديث، أشار البنك إلى المخاطر المستمرة التي تلوح في الأفق على الاقتصاد، حتى في ظل النمو المرن والتوظيف القوي هذا العام.
فمن الممكن أن ترتفع معدلات تسريح العمال، ويظل التهديد بفرض المزيد من التعريفات الجمركية بعد الانتخابات الرئاسية مرتفعا. ووفقاً لسيث كاربنتر، كبير الاقتصاديين العالميين في البنك، فإن هذين العاملين من الممكن أن يضعا الولايات المتحدة على طريق الهبوط الحاد.
وسلط كاربنتر الضوء على المخاطر في سوق العمل، حيث قامت معظم الشركات بملء الوظائف المفتوحة بعد التعامل مع نقص العمال خلال الوباء. بلغ إجمالي فرص العمل في الولايات المتحدة حوالي 8 ملايين في أغسطس، بانخفاض 34% عن ذروتها في مارس 2022، وفقًا لمكتب إحصاءات العمل.
وقال كاربنتر إنه إذا تباطأ الاقتصاد لأي سبب من الأسباب – على سبيل المثال بسبب التأثير التراكمي لرفع أسعار الفائدة منذ عام 2022 – فمن المرجح أن يقوم أصحاب العمل بتسريح الموظفين أكثر مما كانوا عليه قبل عام.
وأضاف: “وهذا عادة ما يساهم في الركود. التباطؤ، ثم يتم تسريح الناس من وظائفهم، وينفق الناس أقل، ويتباطأ الاقتصاد أكثر، ويتزايد الأمر بشكل كرات الثلج”. “وهكذا، إذا حصلنا على تباطؤ كبير لسبب ما، فربما يكون هناك خطر أكبر مما كان عليه قبل عام، على سبيل المثال”.
أعلنت الشركات الأمريكية عن خطط لإلغاء 609.242 وظيفة منذ بداية العام وحتى سبتمبر، بزيادة 0.8% عن تخفيضات الوظائف المعلن عنها في نفس الفترة من العام الماضي، وفقًا لتحليل من شركة تشالنجر، جراي آند كريسماس.
وتنبع نقطة الضعف الأخرى التي قد تدفع الولايات المتحدة إلى الركود من التعريفات الجمركية المحتملة بعد الانتخابات الرئاسية، مع تعهد ترامب بفرض تعريفة بنسبة 10% على جميع السلع المستوردة تقريبا، وتعريفة بنسبة 60% على البضائع الصينية المستوردة.
وقال الخبراء إن هذه الإجراءات تضخمية ويمكن أن ترفع الأسعار بالنسبة للمستهلكين، مما قد يدفع الناس إلى إنفاق أقل ويؤدي إلى تباطؤ اقتصادي، كما توقع كاربنتر.
ويمكن أن تؤدي التعريفات الجمركية أيضًا إلى ارتفاع أسعار السلع التي يحتاجها المنتجون في صناعات مثل التصنيع. وقد يؤدي ذلك إلى قيام الشركات بإنتاج كميات أقل أو الاستثمار بشكل أقل في الإنتاج، وهو أمر آخر يمكن أن يؤثر على التباطؤ.
إذا قام ترامب بتنفيذ التعريفة العالمية بنسبة 10٪ والتعريفة الجمركية بنسبة 60٪ على البضائع الصينية في نفس الوقت، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع التضخم بنسبة 0.9 نقطة مئوية، وفقًا لتوقعات مورجان ستانلي. ومن ناحية أخرى، قد ينخفض الناتج المحلي الإجمالي بما يصل إلى 1.5 نقطة مئوية، وهو ما يعادل انخفاض نمو الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثالث إلى النصف.
وقال كاربنتر عن توقعاته للركود: “هذا مكان آخر أعتقد أننا قد نكون مخطئين فيه”، على الرغم من تأكيده أن الانكماش ليس وجهة نظره الأساسية. “يمكن أن يكون ذلك بمثابة ضربة كبيرة للاقتصاد، ولكن هذا هو المكان الوحيد الذي يوجد فيه الكثير من عدم اليقين، لذلك يتعين علينا أن نشير إلى أنه يمثل خطرًا على عملائنا.”
لقد تحسنت التوقعات الاقتصادية للولايات المتحدة في الأشهر الأخيرة، وأصبح معظم المتنبئين في وول ستريت أكثر ثقة بشأن احتمال حدوث هبوط سلس أو حتى سيناريو عدم الهبوط، وهو الوضع الذي يستمر فيه الاقتصاد في النمو بطريقة يمكن أن تشتعل من جديد. تضخم اقتصادي.
اعتبارًا من سبتمبر، كان لدى الاقتصاد فرصة بنسبة 57٪ للتحول إلى الانكماش خلال الأشهر الـ 12 المقبلة، وفقًا لأحدث التوقعات من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.
“لقد كنا بناءين للغاية طوال دورة المشي بأكملها. في الواقع، كنا نطالب بهبوط سلس. وإذا كان هناك أي شيء، فقد كنا مخطئين في توقعاتنا حتى الآن هو أن الأمور سارت بشكل أفضل مما نجرؤ عليه. وأضاف كاربنتر.