يقول مركز أبحاث إن الاقتصاد الروسي قد تحول بشكل لا رجعة فيه نحو “فخ الركود”.

• قال مركز أبحاث هذا الأسبوع إن الاقتصاد الروسي سيتوقف بحلول عام 2026.
• وكتبت ألكسندرا بروكوبينكو أن الإنفاق الحكومي الضخم على الدفاع يكلف قطاعات أخرى.
• تتراجع الشركات وسط التضخم، وانخفاض المعروض من العمالة، وارتفاع تكاليف الاقتراض.

وبالأرقام، لم تتمكن العقوبات الغربية ولا تكاليف الحرب في أوكرانيا منذ ثلاث سنوات من التأثير على زخم النمو في روسيا.

ومن المتوقع أن ينمو الناتج المحلي الإجمالي للبلاد بنسبة 4٪ هذا العام.

وكتبت ألكسندرا بروكوبينكو في كارنيجي بوليتيكا هذا الأسبوع: “ومع ذلك، فإن صورة المرونة هذه خادعة”. “على مدى العامين الماضيين، كان الاقتصاد الروسي يعمل مثل سباق الماراثون باستخدام المنشطات المالية – والآن بدأت هذه المنشطات في التلاشي”.

على الرغم من أن هذا لن ينتهي بانهيار مفاجئ، إلا أن تثبيت روسيا واعتمادها على النمو في زمن الحرب قد خلق تهديدًا لا رجعة فيه يتمثل في “فخ الركود”، حسبما كتب زميل مركز كارنيجي في روسيا أوراسيا يوم الجمعة.

ويقدر بروكوبينكو أن الزخم الاقتصادي سوف يتعثر في العام المقبل، مما يفسح المجال أمام الاضطرابات الاجتماعية والمالية في عام 2026.

تظهر الشقوق

من المرجح أن تنبع التصدعات الاقتصادية من نفس الشيء الذي أبقى روسيا واقفة على قدميها منذ غزوها لأوكرانيا لأول مرة في عام 2022: دعم الكرملين الساحق لصناعتها الدفاعية.

وقال بروكوبينكو إن إنفاق روسيا الضخم في هذا القطاع من المتوقع أن ينمو، وفي عام 2025، سيمثل الإنفاق الدفاعي والأمني ​​أكثر من 8% من الناتج المحلي الإجمالي و40% من إجمالي النفقات الحكومية.

ويأتي ذلك على حساب الاقتصاد الأوسع. وتتقلص مخصصات الميزانية للقطاعات غير الدفاعية، في حين يتم توجيه الإيرادات الضريبية المتزايدة بشكل شبه كامل نحو الاحتياجات العسكرية.

الصناعات التي لا تساهم في الإنتاج الدفاعي تتأرجح، مثل منتجي السلع والزراعة. ومع انخفاض أسعار الفحم العالمية، يعاني قطاع الفحم في روسيا من خسائر كبيرة للمرة الأولى منذ أربع سنوات.

وقال بروكوبينكو إن هذا أمر كبير – فمع وجود 31 مدينة صناعية واحدة تشارك في هذا القطاع، فإن إغلاقًا واحدًا يمكن أن يضعف مجتمعًا بأكمله، مما يجبر الحكومة على التدخل بتقديم المساعدات.

“لكن الصناعات المتعثرة الأخرى – تصنيع السيارات، وتجارة التجزئة غير الغذائية، وبناء المساكن – تصطف أيضًا للحصول على مساعدة الدولة. وتتعرض الموارد لضغوط شديدة حيث أن إيرادات النفط والغاز الراكدة، إلى جانب عقوبات الطاقة، تحد من تدفقات الميزانية. بينما انخفضت عائدات الضرائب وكتبت: “لتعويض انخفاض دخل النفط والغاز بشكل مؤقت، يتم استهلاكها من خلال النفقات الجارية، دون ترك أي فائض”.

ويبقى أن نرى إلى أي مدى يمكن للسلطات المركزية أن تمد يد المساعدة، نظراً للتوقعات المالية القاتمة للكرملين. وأشار بروكوبينكو إلى أن صندوق الثروة الوطنية التابع للحكومة وصل إلى أدنى مستوى له منذ عام 2008، عند 31 مليار دولار.

الطلب الزائد

لقد أدى الإنفاق القوي إلى زيادة الطلب المحلي، الأمر الذي أدى إلى ظهور مجموعة من القضايا الأخرى.

فمن ناحية، وبغض النظر عن حجم الأموال التي يضخها الكرملين في الاقتصاد، فإن الصناعات الروسية تنتج بالفعل عند مستويات قريبة من الذروة. وقال بروكوبينكو إن المنشآت تعمل بنسبة 81% من طاقتها، بينما أدى نقص العمالة إلى ترك نحو 1.6 مليون وظيفة شاغرة. وفي بعض المناطق، ترتفع الأجور بأرقام مضاعفة.

وكتبت “من الناحية العملية، لا يستطيع الاقتصاد المحلي تلبية الطلب المدفوع بالإنفاق الحكومي والأسري العدواني، مما يستلزم الاعتماد بشكل أكبر على الواردات. وهذا بدوره يزيد الطلب على العملات الأجنبية، ويفرض ضغوطا هبوطية على الروبل ويغذي التضخم”. .

ومع اقتراب معدل التضخم من 9%، تأثرت ربحية الأعمال. ورغم قيام البنك المركزي الروسي برفع سعر الفائدة الرئيسي إلى 21% لمواجهة نمو الأسعار، فإن النتائج كانت باهتة. وبدلا من ذلك، أدت تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى تعزيز مخاطر الإفلاس بين قادة الأعمال بشكل كبير.

الدعم المنفر

ومع مرور كل شهر، يتوقع بروكوبينكو أن الكرملين يقترب من نقطة التحول بالنسبة لشعبه.

وكتبت: “إن أكبر الخاسرين في هذا الاقتصاد المحموم هم أنصار بوتين الأساسيون: العاملون في القطاع العام، بما في ذلك المعلمون والأطباء والعاملون في مجال إنفاذ القانون والمتقاعدون”. “إن أجورهم ومزاياهم مرتبطة بمعدلات التضخم الرسمية البالغة 9 في المائة، لكن التضخم الحقيقي بالنسبة للعديد من الأسر يتجاوز 20 في المائة”.

إن التخفيض المتواضع في الإنفاق الدفاعي بعد الحرب لن ينهي كل المشاكل أيضاً.

وعلى الرغم من التضخم، فقد أدى الإنفاق الحربي إلى تعزيز رخاء الروس من ذوي الدخل المنخفض، حيث ساهمت الخدمة العسكرية في ارتفاع الدخل بين الأفراد وأسرهم.

وقال بروكوبينكو إن روسيا تنفق بشكل مباشر ما يقدر بنحو 16 مليار دولار إلى 23 مليار دولار من الروبل لجذب مجموعة متقلصة من المجندين العسكريين. ويستثني ذلك المبالغ المدفوعة للجنود الجرحى أو تعويضات أولئك الذين ماتوا في القتال.