يقول محللون في شركة نومورا إن الاقتصاد الأميركي ربما يكون على وشك إطلاق “حلقة مفرغة من ردود الفعل”

وقد استندوا في تقييمهم إلى مقارنة بين الأزمة الاقتصادية الحالية وانهيار فقاعة الإنترنت الذي سبق الركود الاقتصادي في إبريل/نيسان 2001.

وفي ذلك الوقت، انخفض مؤشرا ستاندرد آند بورز 500 وناسداك بنسبة 24% و56% على التوالي، من ذروتهما في أغسطس/آب 2000 إلى أدنى مستوياتهما في مارس/آذار 2001.

وفي الوقت نفسه، انخفض مؤشر ISM التصنيعي وظل دون مستوى 50 من أغسطس/آب 2000 حتى فبراير/شباط 2002، مما يشير إلى أن أنشطة المصانع كانت في وضع انكماشي.

وظل معدل البطالة مستقرا عند مستوى 3.9% قبل أن يقفز إلى 4.2% في يناير/كانون الثاني 2001.

خلال انهيار فقاعة الإنترنت، بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة في يناير/كانون الثاني 2001 ــ بعد أربعة أشهر من تصحيح سوق الأسهم، كما لاحظ محللو نومورا.

على مدار العام بأكمله في عام 2001، خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار 475 نقطة أساس. كما حذر من حلقة ردود الفعل السلبية بين سوق الأسهم المتدهورة والاقتصاد الضعيف، كما كتب المحللون.

وحذروا من أن هذا الأمر قد يحدث مرة أخرى – الآن.

كما كان الحال قبل انهيار فقاعة الإنترنت، ارتفعت القيمة الصافية للأسر كنسبة مئوية من الدخل المتاح بشكل كبير، وأصبح مؤشر ISM للتصنيع في منطقة الانكماش.

كان المستثمرون في حالة من التوتر منذ يوم الثلاثاء، عندما شهدت سوق الأسهم أسوأ خسارة لها منذ موجة بيع واسعة النطاق في أوائل أغسطس.

وهذه المرة، ارتفع معدل البطالة في الولايات المتحدة بشكل حاد من 3.7% في يناير/كانون الثاني إلى 4.3% في يوليو/تموز – وهذه البيانات هي التي قد تحفز بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض أسعار الفائدة، بحسب المحللين.

“عندما تتشكل حلقة مفرغة شرسة بين انخفاض أسعار الأصول واقتصاد ضعيف ــ من خلال الثروة السلبية والثقة والتأثيرات الجانبية للقروض ــ يستجيب بنك الاحتياطي الفيدرالي بسرعة أكبر وبقوة أكبر”، كما كتب المحللون.