- وقال سيتي إن تحديد العقود الآجلة الأخيرة يشير إلى رهانات “أحادية الجانب بشكل متزايد” على المزيد من المكاسب لأسهم التكنولوجيا.
- تعتبر المراكز الطويلة في العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 هي الأعلى منذ ثلاث سنوات
- مخاطر المراكز الصعودية بشكل متزايد تؤدي إلى التراجع إذا قرر المستثمرون صرف الأموال وجني الأرباح.
ارتفع الاتجاه الصعودي في مجال التكنولوجيا، مع الرهانات على مزيد من المكاسب للقطاع عند أعلى مستوى منذ ثلاث سنوات، وفقا لمحللين في سيتي جروب.
في مذكرة للعملاء يوم الاثنين، قال كريس مونتاجو من سيتي إن مراكز العقود الآجلة الأخيرة تشير إلى سوق تبدو “أحادية الجانب على نحو متزايد” مع ارتفاع مراكز الشراء في العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بعد تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي الأسبوع الماضي، والذي أظهر أن التضخم يتماشى مع مع التوقعات في يناير.
وقال مونتاجو في المذكرة: “أشار نموذجنا إلى بعض عمليات جني الأرباح قبل إصدار نفقات الاستهلاك الشخصي قبل عودة تدفقات المخاطر. وكانت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الأسبوعية أكثر إيجابية، مع ارتفاع المستويات، وتشير كل من العقود الآجلة وصناديق الاستثمار المتداولة الآن إلى مستويات ممتدة من المراكز الصعودية”.
وفي معرض تسليط الضوء على بورصة ناسداك، أشار مونتاجو أيضًا إلى أن صافي القيمة النظرية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 يبلغ 55 مليار دولار، ليصل إلى النسبة المئوية 86 على متوسط 3 سنوات. ارتفعت مراكز صناديق الاستثمار المتداولة لكلا المؤشرين في الأسبوع الماضي.
في الأسواق العالمية، على الرغم من أن الأسهم الأوروبية تبدو أقل تمددًا مقارنة بالولايات المتحدة، فإن إغلاق المراكز القصيرة المتبقية في EuroStoxx قد خلق أيضًا “إعدادًا غير متماثل”، مع وضع مراكز طويلة ممتدة تضيف عقبات كبيرة أمام المزيد من المكاسب. وفي الأسواق الآسيوية، لاحظ باحثو سيتي أن ارتفاع سوق الأسهم اليابانية استمر للأسبوع الرابع على التوالي، ولكن الاتجاه الصعودي للمستثمرين كان أكثر هدوءًا.
الخطر في مثل هذا الإفراط في الرهانات الصعودية هو أن المستثمرين يمكن أن يقرروا جني الأرباح فجأة، مما يؤدي إلى تراجع مفاجئ للسوق.
أظهر الأداء الممتاز للأسهم الأمريكية، الذي يغذيه جنون الذكاء الاصطناعي، إشارة “ذروة الشراء” لعدة أشهر، على الرغم من أن محللي بنك أوف أمريكا جادلوا في مذكرة يوم الثلاثاء بأن ذلك قد يكون المفتاح لارتفاع ممتد في عام 2024.
ويراهن المستثمرون على توقيت تخفيضات أسعار الفائدة في عام 2024، وسيستمعون يوم الأربعاء إلى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في شهادة تستمر يومين أمام الكونجرس. يقول مراقبو السوق إن أي تلميح لخفض أسعار الفائدة في الأفق لديه القدرة على دفع الاتجاه الصعودي للمستثمرين إلى الأعلى، مما يزيد من سرد السوق الأحادي الجانب الذي يسلط الضوء عليه محللو سيتي.