- ويتوقع بنك UBS اقتصادًا “صاخبًا في العشرينيات”، ويخصص فرصة بنسبة 50٪ لمثل هذا التوسع بحلول عام 2030.
- تدعم مراجعات البيانات القوية، إلى جانب تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية، التوقعات المتفائلة.
- وقال بنك UBS: “لم يعد الوقت مبكراً أو متفائلاً للغاية للإشارة إلى أن الولايات المتحدة ستشهد اقتصاداً صاخباً في العشرينيات”.
يشير عدد كبير من العوامل الصعودية إلى أن الاقتصاد قد يتجه نحو وضع “العشرينيات الهادرة”، وفقًا لمذكرة صدرت يوم الاثنين من بنك UBS.
زاد جيسون دراهو، رئيس قسم توزيع الأصول في بنك UBS، من احتمالات حدوث طفرة اقتصادية حتى نهاية العقد إلى 50٪ بعد مراجعات الناتج المحلي الإجمالي الإيجابية وإجمالي الدخل المحلي الأسبوع الماضي.
والسؤال الرئيسي، وفقا لدراهو، هو ما إذا كان الاقتصاد قادرا على الحفاظ على العوامل الصعودية اللازمة للحفاظ على التقدم الاقتصادي الذي ينافس النصف الثاني من التسعينيات خلال السنوات القليلة المقبلة.
“مع اقتراب منتصف عام 2020 من ثلاثة أشهر فقط، والمرحلة الأخيرة من التطبيع بعد الوباء جارية مع بدء تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية، لم يعد من السابق لأوانه أو من التفاؤل أن نشير إلى أن الولايات المتحدة ستشهد ازدهارًا كبيرًا” وقال دراهو “اقتصاد العشرينيات”.
وأضاف: “لقد تم ذلك بالفعل وفقًا لمعاييرنا، والسؤال ذو الصلة هو ما إذا كانت هذه الظروف ستستمر، وليس ما إذا كانت ستتحقق”.
يعرّف دراهو اقتصاد العشرينيات الصاخبة بأنه الاقتصاد الذي يشهد نموًا مستدامًا في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2.5٪ أو أكثر، وتضخمًا في نطاق 2٪ إلى 3٪، وسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية وعائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات حوالي 3.5٪ و 4٪. على التوالى.
وقد سجل الناتج المحلي الإجمالي نمواً بوتيرة سريعة في الأرباع الأخيرة، ويبدو المستقبل مشرقاً. تشير توقعات الناتج المحلي الإجمالي الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 3.1٪ في الربع الثالث.
وفي الوقت نفسه، انخفضت معدلات التضخم السنوية، مقاسة بمؤشر أسعار المستهلكين، إلى أقل من 3% في يونيو للمرة الأولى منذ ما قبل ارتفاع التضخم في مارس 2021.
أخيرًا، يحوم عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات حول 3.75%، وهو قريب جدًا من هدف Draho's Roaring '20s، في حين أن سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية عند 4.83% لديه مجال للانخفاض.
إذا ثبتت صحة توقعات دراهو الصعودية، فسيكون لدى المستثمرين الفضل في نمو الإنتاجية باعتباره العامل التمكيني الرئيسي للازدهار الاقتصادي من الآن وحتى عام 2030، حيث تشهد الشركات نهضة في النفقات الرأسمالية وتعيد الاستثمار بكثافة في أعمالها.
وأشار دراهو إلى اعتماد الذكاء الاصطناعي كمجال واعد لرؤية استمرار الاستثمار التجاري في المستقبل.
وتزداد احتمالات حدوث طفرة في النفقات الرأسمالية مع انخفاض أسعار الفائدة ومضي بنك الاحتياطي الفيدرالي قدماً في المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، مما يؤدي إلى “توافر رأس المال بكثرة”.
وقال دراهو عن أهداف التوظيف الكاملة لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول: “إن فتات الخبز تشير إلى وظيفة رد فعل سياسي تدعم بشكل مباشر نتائج العشرينيات الصاخبة”.
ومع كون بنك الاحتياطي الفيدرالي “في وضع يسمح له” بتقديم تخفيضات في أسعار التأمين من أجل الهبوط الناعم الذي من شأنه أن يمدد التوسع “إلى أجل غير مسمى”، قال دراهو إن سيناريو العشرينيات الهادرة يتوقف على جانب العرض من الاقتصاد الذي يواكب النمو في الطلب.