- انخفضت أسهم شركة Nvidia منذ أن أعلنت عن أرباحها الأسبوع الماضي.
- ويقول بنك أوف أميركا إن الانخفاض يفتح فرص شراء جذابة.
- وقال البنك إن أسهم شركة صناعة الرقائق تتداول بالقرب من أدنى مستوى لها في خمس سنوات.
ربما يشعر المستثمرون في أسهم شركة إنفيديا بالشلل بسبب الهجوم المفاجئ للرياح المعاكسة التي تهب ضد الشركة، ولكن بالنسبة لبنك أوف أميركا، فإن التحرك نحو الانخفاض في سعر السهم في الأسبوع الماضي يوفر فرصة شراء جذابة.
وفي يوم الثلاثاء، انخفضت أسهم عملاق صناعة أشباه الموصلات، مما أدى إلى انخفاض قيمتها السوقية بنحو 279 مليار دولار، وهو أكبر انخفاض يومي في تاريخ الشركات الأميركية.
وجاء التراجع بعد أن فشل تقرير الأرباح الأخير للشركة في تلبية توقعات السوق الأكثر إيجابية، مما أضاف إلى المخاوف من أن ارتفاع الذكاء الاصطناعي ربما يفقد زخمه.
واصل السهم تراجعه لفترة وجيزة يوم الأربعاء، في أعقاب تقرير يفيد بأن الشركة تلقت استدعاءً من وزارة العدل. وفي المجمل، انخفض السهم بنسبة تصل إلى 15% منذ أن أعلنت شركة إنفيديا عن أرباح الربع الثاني في أواخر أغسطس.
بالنسبة لبنك أوف أميركا، فإن الانخفاض الذي أعقب الأرباح يمثل فرصة للشراء.
وفي مذكرة أصدرها الخميس، قال البنك إن إنفيديا تحوم الآن حول أرخص تقييم لها في السنوات الخمس الماضية.
وكتب المحلل فيفيك أريا: “بينما قد تعمل قوى السوق على تعزيز تقلبات الأسهم في الأمد القريب، فإننا نستمر في إيجاد تقييم NVDA مقنعًا عند 27x CY25/FY26E إجماع نسبة السعر إلى الربحية (أو حوالي 20x فقط عند الحد الأعلى لتقدير ربحية السهم الواحد عند 5+ دولارات أمريكية في عام 25)”.
وبالمقارنة بهذا، تراوحت نسبة السعر إلى الأرباح لشركة إنفيديا بين منتصف العشرينات ومنتصف الستينيات على مدى نصف العقد الماضي.
وبحسب هدف سعر بنك أوف أميركا البالغ 165 دولارا للسهم، فإن المستثمرين الذين يشترون السهم الآن قد يواجهون ارتفاعا بنسبة 54%.
ويبدو أن هذا ممكن التحقيق، حيث ستظل إنفيديا مستفيدًا رئيسيًا من الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ولن تتعرض دائمًا لضغوط من الرياح المعاكسة، وفقًا للبنك. على سبيل المثال، لاحظ المحللون أن أساسيات جانب العرض الضعيفة من المتوقع أن تهدأ في الأمد القريب.
ورغم أن المستثمرين يشعرون بخيبة أمل بسبب التأخير في تسليم شريحة بلاكويل من الجيل التالي للشركة، فمن المتوقع أن يتم تأكيد الشحنات خلال الأسابيع القليلة المقبلة، بحسب تقديرات بنك أوف أميركا.
على أية حال، لا يتوقع البنك اختفاء الطلب على شرائح Hopper من الجيل السابق، نظراً لقوة الطلب على الذكاء الاصطناعي.
وفيما يتعلق بالعوائق التنظيمية، أنكرت شركة إنفيديا منذ ذلك الحين تلقيها استدعاءً من وزارة العدل.
وذكرت بلومبرج – التي كانت أول من أورد تقريرا عن الاستدعاء – في وقت لاحق أن وزارة العدل أرسلت طلب تحقيق مدني، نقلا عن مصدر قريب من المسألة.
ورغم أن بنك أوف أميركا لا يفترض أي تأثير لهذه التطورات، فإنه أشار إلى أن القضايا الحكومية ليست غير شائعة ضد شركات التكنولوجيا الأميركية الكبرى.
وأخيرا، قال البنك إن الشكوك حول إمكانات الذكاء الاصطناعي تظل غير واردة، على الأقل حتى عام 2026. وكتب المحللون أن أولئك الذين يشعرون بالقلق من أن موجة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لم تظهر نتائجها بعد يجب عليهم ببساطة التحلي بالصبر.
“ستمنح صناعة التكنولوجيا نفسها على الأقل سنة أو سنتين إضافيتين من التطوير المكثف لشريحة NVDA Blackwell مع زيادة بمقدار 4 أضعاف في تدريب الذكاء الاصطناعي وزيادة بمقدار 25 ضعفًا في الاستدلال. كانت الجهود المبذولة حتى الآن مع الموجة الأولى من نماذج اللغة الكبيرة (LLM)، باستخدام NVDA Hopper، مجرد مقدمة”، كتب بنك أوف أميركا، متوقعًا أن يتم إطلاق العنان لقدرات الذكاء الاصطناعي الحقيقية من خلال نماذج اللغة الكبيرة القادمة.