يقول استراتيجي جي بي مورجان إن الاقتصاد الأمريكي قوي بما يكفي بحيث لا يكون هناك ما يبرر خفض أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي

وأشار أرونوف، الذي يقود استراتيجية السوق للدخل الثابت البديل في جي بي مورجان لإدارة الأصول، إلى بيانات البطالة ومبيعات التجزئة المنخفضة تاريخياً.

وقالت إن معدل البطالة الحالي البالغ 4.3% “يقع بالتأكيد ضمن” هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 5%، وأن أي ضعف أخير هو مجرد عودة إلى الوضع الطبيعي بعد سنوات من ظروف سوق العمل الصعبة للغاية.

وأظهرت البيانات الأخيرة ارتفاع معدلات البطالة، بما في ذلك ارتفاع مفاجئ في يوليو/تموز أثار مخاوف من حدوث ركود اقتصادي.

وأشارت أرونوف أيضًا إلى مبيعات التجزئة والأرباح القوية من تجار التجزئة مثل وول مارت وتارجت، والتي قالت إنها تُظهر علامات على قوة المستهلك. أظهرت البيانات الصادرة يوم الثلاثاء أن مبيعات التجزئة زادت بنسبة 0.1% في أغسطس، وهو ما يفوق التقديرات الإجماعية بانخفاض بنسبة 0.2%.

وأضافت “إن الاقتصاد يواصل نموه. ولا يوجد أي سبب يدعو إلى إثارة الذعر هنا”.

وأضاف أرونوف أن أسعار الفائدة ليست مقيدة كما قد يتوقع بنك الاحتياطي الفيدرالي. وبدلاً من ذلك، اعتادت السوق ببساطة على بيئة أسعار الفائدة المنخفضة للغاية في السنوات التي أعقبت الأزمة المالية وأثناء الوباء، وهي العصور التي شهدت انحراف السياسة النقدية بشكل حاد عن القاعدة التاريخية.

وقالت “هذا هو ما ستفعله 15 عاما من السياسة النقدية غير التقليدية على الإطلاق بالسوق”.

ويتوقع معظم المتداولين أن يقدم البنك المركزي على خفض أسعار الفائدة هذا الأسبوع بمقدار 50 نقطة أساس، وهو ما قد ينطوي على خطر إعادة تسارع التضخم، بحسب تحذير أرونوف.

وأضافت أن خفض أسعار الفائدة من غير المرجح أن يحل مشكلة تقلبات الائتمان والسندات أيضا، لأن تكاليف الاقتراض لن تظل منخفضة بما يكفي لتخفيف أعباء الميزانيات العمومية للعديد من الشركات.

من المقرر أن يعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي قراره بشأن أسعار الفائدة في ختام اجتماعه للسياسات يوم الأربعاء في الساعة الثانية بعد الظهر بالتوقيت الشرقي.