- يقول أحد استراتيجيي السوق في بنك جيه بي مورجان إنه لا يوجد سبب يدفع بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة في الوقت الحالي.
- ويبدو أن الاقتصاد صامد بشكل جيد، كما ارتفعت توقعات النمو لعام 2024.
- “في غياب أي شيء ينهار، من الصعب أن نرى لماذا يفعلون أي شيء هنا.”
كان المستثمرون يحبسون أنفاسهم لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي، ولكن لا يوجد سبب يجعل البنوك المركزية بحاجة إلى القيام بأي شيء على الإطلاق في الوقت الحالي.
وفقًا لأوكسانا أرونوف، الخبيرة الاستراتيجية في بنك جيه بي مورجان، لا يوجد سبب مقنع لقيام البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة في البيئة الحالية.
“إذا كنت جيروم باول، فما هو الدافع الحقيقي بالنسبة لي لفعل أي شيء الآن؟” وقال أرونوف، رئيس استراتيجية السوق والدخل الثابت، في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي: “الاقتصاد في حالة جيدة، والبطالة أقل مما يعتبره بنك الاحتياطي الفيدرالي محايدًا، ومعدل التضخم أعلى – حتى في توقعاته على المدى الطويل – من هدفه، ولا يبدو أن الاقتصاد مقيد بهذه المعدلات.”
في الأساس، لا تحاول إصلاح ما لم ينكسر.
وأضافت: “في غياب أي انهيار، من الصعب معرفة سبب قيامهم بأي شيء هنا”.
وأشار أرونوف إلى أن توقعات النمو لعام 2024 قد زادت في الواقع. يظهر أحدث ملخص للتوقعات الاقتصادية الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي أن المسؤولين يتوقعون أن يصل التغير في الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي إلى 2.1% هذا العام، مقابل 1.4% المتوقعة في ديسمبر.
كما توقع اقتصاديون آخرون مثل تورستن سلوك من شركة أبولو تخفيضات في أسعار الفائدة بنسبة صفر هذا العام. وإذا تبين أن هذا هو الحال، فإنه سيكون مشكلة بالنسبة للمستثمرين ذوي الدخل الثابت.
وقالت: “سيستمر مرور الوقت في إثارة خيبة الأمل لأن (خزانتنا) لعشر سنوات لا تزال باهظة الثمن بالنسبة لعالم تضخم يبلغ 2٪”. “إذا كنت تفكر في السنوات العشر على أنها نمو بالإضافة إلى التضخم، فهذا لا يعكس مكان النمو والتضخم اليوم وكذلك المكان الذي يوجهه بنك الاحتياطي الفيدرالي.”
مع الأسهم، الأمر مختلف قليلاً. وقالت إنه عند النظر إليها من خلال عدسة التخفيضات المقبلة في أسعار الفائدة، تبدو الأسهم ضحلة للغاية، على الرغم من أن قصة خفض أسعار الفائدة يبدو أنها تم تهميشها بسبب أرباح الشركات القوية، مما أعطى الأسهم المزيد من الوقود للتشغيل.