تراهن الأسواق على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي على وشك خفض أسعار الفائدة، لكن جيمي ديمون يعتقد أن البنك المركزي معرض لخطر التحرك قبل الأوان.
وقال رئيس جي بي مورجان لصحيفة NZZ السويسرية إن التضخم قد لا يستقر إلى الأبد، على الرغم من أنه يتحرك نحو الانخفاض بشكل مطرد منذ أن بلغ ذروته في صيف عام 2022.
وقال ديمون في مقابلة نشرت يوم الأربعاء: “من الجيد أن ينتظر بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن. أعتقد أن هناك الكثير من الأسباب التي قد تجعل التضخم يرتفع مرة أخرى في المستقبل: زيادة الإنفاق الحكومي، وإعادة تسليح العالم، والاستثمارات غير العادية في الاقتصاد الأخضر، وإعادة هيكلة التجارة”.
لقد أكد ديمون باستمرار على هذا المنظور طوال العام، لكنه أصبح غير متوافق بشكل متزايد مع توقعات الأسواق. ورغم أن بنك الاحتياطي الفيدرالي أبقى أسعار الفائدة دون تغيير حتى الآن في عام 2024، فإن ضعف التضخم وسوق العمل في الآونة الأخيرة أقنع وول ستريت بأن السياسة قد تبدأ في التيسير في أقرب وقت في سبتمبر/أيلول.
وحتى مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي أبدوا تفاؤلاً متزايداً. ففي يوم الأربعاء، قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر إن خفض أسعار الفائدة من المرجح أن يظهر “في المستقبل غير البعيد”، طالما استمر التضخم في التباطؤ.
لقد كانت مواقف ديمون دائما موجهة نحو التوقعات طويلة الأمد.
وقال لصحيفة وول ستريت جورنال في أبريل/نيسان الماضي: “لا تنخدع بالشعور الزائف بالأمان لأن اليوم يبدو جيدًا، وغدًا سيكون جيدًا”.
في تعليقه على إصدار الأرباح الأخير لبنك جي بي مورجان هذا الشهر، أكد ديمون أن التضخم وأسعار الفائدة من المرجح أن تظل أعلى مما تتوقعه الأسواق. وقال في مايو/أيار إن اقتناع المستثمرين بأن الهبوط الهادئ في الأفق لا يعدو كونه “كثيراً من الكلام السعيد”.
وفي مقابلته مع صحيفة نيوزيلندا زوريخ، حذر ديمون أيضا من التفتت الجيوسياسي، لكنه وجه كلماته الأكثر وضوحا نحو الائتمان الخاص ــ وهو قطاع غامض من التمويل خال من الرقابة الصارمة.
“إن الائتمان الخاص ينمو بسرعة هائلة وقد يتسبب في مشاكل نظامية”، هكذا قال، في معرض حديثه عن ما قد يحدث عندما تقيد القواعد التنظيمية البنوك العامة. وأضاف: “إن الشركات تُطرد من الأسواق العامة وتخضع بشكل متزايد لأيدي القطاع الخاص”.