- لقد أوصى وارن بافيت منذ فترة طويلة بصندوق تعقب S&P 500 منخفض الرسوم للمستثمرين الهواة.
- يقول Chamath Palihapitiya إن الأمر أصبح أكثر خطورة حيث تهيمن مجموعة من الأسهم الآن على المؤشر.
- يتجنب بافيت في الغالب استخدام الأسماء التقنية، لكن شركة Apple كانت أسهمه الأولى منذ سنوات.
يقول وارن بافيت إن اختيار الأسهم وتوقيت السوق هي مهمات حمقاء بالنسبة للغالبية العظمى من الناس. ويقول إن أفضل رهان لهم هو الاستثمار ببساطة في صندوق مؤشر S&P 500 منخفض الرسوم والاحتفاظ به على المدى الطويل.
لكن حفنة من أسهم التكنولوجيا أصبحت ذات قيمة كبيرة للغاية لدرجة أن امتلاك مؤشر S&P 500 ذو القيمة السوقية المرجحة هو في الأساس رهان مركّز على تلك الشركات المحفوفة بالمخاطر، وليس رهانًا على سوق الأسهم ككل، كما يقول تشاماث باليهابيتيا.
قال صاحب رأس المال الاستثماري والمضيف المشارك للبودكاست “All-In” في منشور X يوم السبت: “يجب إصلاح هذا الأمر وإلا سينتهي الأمر بكارثة”. كان رد فعله على الرسم البياني الذي شاركه كيفن جوردون، أحد كبار استراتيجيي الاستثمار في تشارلز شواب، والذي أظهر أن الشركات العشر الأكثر قيمة في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تمثل 39.9٪ من إجمالي القيمة السوقية للمؤشر القياسي في 20 ديسمبر.
تبلغ قيمة شركات Apple وNvidia وMicrosoft وAlphabet وAmazon وMeta وTesla وBroadcom وBerkshire Hathaway وWalmart معًا حوالي 21 تريليون دولار – وهو جزء كبير من القيمة السوقية لمؤشر S&P 500 والتي تبلغ حوالي 50 تريليون دولار.
وقال باليهابيتيا: “يشتري الأمريكيون العاديون صناديق الاستثمار المتداولة لمؤشر S&P 500، ويرجع ذلك جزئيًا إلى أن بافيت طلب منهم ذلك”. “قيل لهم إنهم سيدفعون القليل جدًا وسيحصلون على التنويع في أفضل 500 شركة على وجه الأرض للتغلب على العواصف.”
لكن الرئيس التنفيذي لشركة Social Capital والمستثمر الأوائل في Facebook قال إن الترجيح الضخم لعدد قليل من الأسهم يعني أنه “عندما تشتري مؤشرًا لـ 500 شركة، فإنك تشتري في الواقع 10 شركات مع 490 شركة أخرى”.
وقال باليهابيتيا إن الافتقار إلى التنويع يعني أنه إذا تعرضت أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى لضربة، فقد يتكبد المستثمرون خسائر فادحة لأن الألم الذي تتعرض له محافظهم الاستثمارية لن يخفف كثيرًا من خلال الممتلكات الأخرى. وأضاف أن المشترين الهواة يواجهون “صحوة قاسية إذا لم تتم معالجة هذا الأمر”.
تجدر الإشارة إلى أن Palihapitiya تعرضت لانتقادات واسعة النطاق لترويجها لصفقات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة عالية المخاطر (SPACs) أثناء الوباء وإبداء القليل من الندم عندما انهارت قيمتها.
لقد تجنب بافيت، وهو مستثمر ذو قيمة يسعى جاهداً للبقاء ضمن دائرة اختصاصه، إلى حد كبير أسهم التكنولوجيا طوال حياته المهنية لأنها تميل إلى أن تكون باهظة الثمن ويفتقر إلى المعرفة المتخصصة بما تفعله.
ومع ذلك، فقد اعتبر شركة أبل أكبر مركز لشركة بيركشاير على الإطلاق خلال الجزء الأفضل من عقد من الزمن، على الرغم من تقليص هذا الرهان في الأرباع الأخيرة. كما أشاد المستثمر الشهير والرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير بشركة Alphabet وMeta باعتبارهما شركتين استثنائيتين.
من ناحية أخرى، فإن شركة بيركشاير متنوعة للغاية، حيث تمتلك العشرات من الشركات بما في ذلك Geico وSee's Candies وPilot Travel Centers. كما أنها تمتلك حصصًا بقيمة مليار دولار في الشركات المدرجة مثل كوكا كولا وبنك أوف أمريكا.
وقد تجاهل بافيت في السابق مخاوف المساهمين بشأن تركز محفظته المالية بشكل مفرط في شركة أبل. لكنه قد يشعر براحة أقل الآن مما كان عليه في الماضي مع قيام المستثمرين الهواة بشراء مؤشر يهيمن عليه عدد قليل من أسماء شركات التكنولوجيا الكبرى.