يخبر جيمي ديمون لماذا “هذه المرة مختلفة” مع الاقتصاد والعالم

يحاول المستهلكون التعريفات التي تديرها الأمام ، والشركات في وضع “الانتظار والرؤية” ، ولا تظهر تقلبات السوق أي علامة على التراجع.

هذه مجرد بعض الاتجاهات التي يجب ظهورها من استدعاء أرباح JPMorgan Chase في الربع الأول يوم الجمعة ، حيث قام المحللون والمستثمرين بتصوير نظرة ثاقبة على كيفية تأثير سياسات ترامب على الاقتصاد الأوسع. أبلغ البنك عن نتائج أفضل من المتوقع خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في 31 مارس ، ولكن كل العيون كانت على ما قد يكون التنفيذيون من البنوك قد جذبوا حول الاقتصاد منذ أن دخلت سياسات تعريفة ترامب حيز التنفيذ في 2 أبريل.

دعا الرئيس التنفيذي جيمي ديمون إدارة ترامب إلى الانتهاء من التفاوض على الصفقات التجارية والحصول عليها عاجلاً وليس آجلاً. وعندما سئل كيف يقارن الوضع الاقتصادي والسياسي الحالي بالماضي ، قال ديمون إنه لا يزال يتعين رؤيته.

وقال رداً على سؤال محلل: “هذا مختلف. هذا هو الاقتصاد العالمي”. “أهم شيء بالنسبة لي هو أن العالم الغربي يبقى معًا اقتصاديًا ، عندما نتجاوز كل هذا ، وعسكريًا ، للحفاظ على العالم آمنًا وحرًا للديمقراطية. هذا هو الشيء الأكثر أهمية.”

أنماط إنفاق المستهلك

وصف المدير المالي جيريمي بارنوم اقتصادًا لا يزال سليماً ولكنه يستعد للمشاكل المقبلة. وقال بارنوم إن المستهلكين ما زالوا ينفقون ، لكن بعض ذلك هو “الإنفاق الأمامي” للتقدم على التعريفات.

وقال بارنوم: “شيء آخر نراه ، بالنظر إلى بيانات أبريل ، يبدو أنه القليل من التحميل الأمامي للإنفاق ، وتحديداً في العناصر التي قد ترتفع الأسعار كدالة للتعريفات”.

رأى البنك بعض الإنفاق الضعيف بين المستهلكين ذوي الدخل المنخفض ولكن “لا يوجد دليل على الضيق”. في الواقع ، قال بارنوم إن بعض الزيادات في إنفاق أبريل كانت مدفوعة بالمستهلكين ذوي الدخل المنخفض.

وقال بارنوم أيضًا إن البنك شهد انخفاضًا في الإنفاق على السفر ، لكنه كان مترددًا في استخلاص استنتاجات حول ما إذا كان هذا يشير إلى تشديد الأوتار المحفظة.

وقال بارنوم: “ليس من الواضح لنا أن هذا مؤشر لأنماط أوسع”. “هناك مجموعة متنوعة من التفسيرات المحتملة للانخفاض الضيق في إنفاق شركات الطيران.”

القروض والسيولة

عزز البنك المبلغ الذي يحدده خسائر الائتمان بمقدار 973 مليون دولار إلى 3.3 مليار دولار ، مستشهداً بتوقعات الاقتصاد الكلي الأسوأ.

وقال بارنوم إن JPMorgan لم يشهد بعد تدهورًا في جودة الإقراض ، ولا يزال يتم دفع القروض بالمعدل المتوقع. ومع ذلك ، يقوم البنك ببناء احتياطيات بقيمة 441 مليون دولار لإقراض المستهلكين و 549 مليون دولار لإقراض الجملة للحماية من الأشخاص والشركات التي لا تدفع قروضهم.

وقال بارنوم إن الشركة لم تشهد “سحبًا مفيدًا يمكن ملاحظتها” من العملاء ، مما يشير إلى أن العميل لا يسحب أموالهم أو يستخدمون خطوط الائتمان الخاصة بهم للتعامل مع الخسائر.

وقال إن بعض العملاء المؤسسيين الكبار في الشركة ناقشوا سد السيولة ، لكن الشركة لم تشهد العملاء يأخذون المزيد من القروض لتلبية احتياجات السيولة هذه. ومع ذلك ، زادت القروض المرتبطة بنشاط السوق.

التداول والخدمات المصرفية

نشر كل من JPMorgan ومنافستها في Crosstown Morgan Stanley إيرادات قوية في الربع الأول مرتبطة بدورهم في تنفيذ التداول للمستثمرين الكبار ، وهو الاتجاه الذي من المتوقع أن يتسارع فقط منذ أن أرسلت تعريفة ترامب الأسواق في 2 أبريل.

وقال بارنوم: “أعتقد أن هذا حدث ليكون شروطًا مواتية للغاية نجحنا في ذلك بنجاح كبير”.

قال بارنوم إن ظروف السوق تسبب لهم تبني “موقف حذر” بشأن التوقعات المصرفية الاستثمارية وترى موقف “الانتظار والرؤية” من عملاء الشركات.

وقال بارنوم: “أعتقد أننا سنصف ما نسمعه من عملائنا في الشركات بأنه القليل من موقف الانتظار والرؤية”. “أعتقد أنك ترى اختلافات واضحة عبر القطاعات. ستكون بعض القطاعات أكثر تعرضًا من غيرها ولديها مشاكل أكثر تعقيدًا في حلها.”