يتعين على الرئيس التنفيذي القادم لشركة إنتل أن يقرر مصير مصنعي الرقائق لديها

• أثار رحيل الرئيس التنفيذي لشركة إنتل الجدل حول فصل مصانعها عن الشركة.
• تعتبر منتجات إنتل باهظة الثمن، ولكنها تعتبر أيضًا حيوية للأمن القومي الأمريكي.
• يتطلب تمويل قانون CHIPS من شركة Intel الحفاظ على سيطرة الأغلبية على مسبكها.

كان هناك سؤال مركزي يخيم على شركة إنتل منذ أشهر: هل ينبغي لأسطورة وادي السليكون البالغة من العمر 56 عاماً أن تفصل مصانع الرقائق التابعة لها عن بقية الشركة؟

وقد عارض الرئيس التنفيذي السابق لشركة إنتل، بات جيلسنجر، هذه الإستراتيجية. وباعتباره مناصرًا منذ فترة طويلة لجهود تصنيع الرقائق التي تبذلها الشركة، فقد كان مترددًا في تقسيمها.

اتخذت الشركة بعض الخطوات للنظر في هذه الاستراتيجية. ذكرت بلومبرج في أغسطس أن إنتل قامت بتعيين مصرفيين للمساعدة في النظر في العديد من الخيارات، بما في ذلك فصل الشركات المصنعة عن بقية إنتل. وأعلنت الشركة أيضًا في سبتمبر أنها ستؤسس أعمال المسبك الخاصة بها كشركة فرعية منفصلة داخل الشركة.

إن رحيل جيلسنجر عن الشركة، الذي أُعلن عنه يوم الاثنين، أعاد فتح السؤال، على الرغم من أن الحسابات أكثر تعقيدًا من الدولارات والسنتات البسيطة.

إن فصل الشركات المصنعة عن بقية أعمالها يمكن أن يساعد إنتل على تحسين ميزانيتها العمومية. من المحتمل ألا يكون الأمر سهلاً نظرًا لأن شركة Intel حصلت على 7.9 مليار دولار من تمويل قانون CHIPS وقانون العلوم، وهي مطالبة بالحفاظ على سيطرة الأغلبية على مسابكها.

رفضت إنتل التعليق على هذه القصة.

قد يؤدي التفكك إلى جعل شركة إنتل أكثر قدرة على المنافسة

ومن الناحية السياسية، تعتبر المصانع مهمة لمكانة شركة إنتل في الاقتصاد الأمريكي وتسمح للولايات المتحدة بتقليل اعتمادها على الشركات المصنعة الأجنبية. وفي الوقت نفسه، يقومون بسحب الميزانية العمومية للشركة إلى الأسفل. لقد تكبد مسبك إنتل، وهو خط الأعمال الذي يقوم بتصنيع الرقائق، خسائر لسنوات عديدة.

Fabs عمل شاق للغاية. إن بناءها وتشغيلها مكلف، وتتطلب مستوى من الدقة يفوق معظم أنواع التصنيع الأخرى.

يمكن أن تستفيد إنتل من الانقسام، وتحتفظ الشركة بحصة سوقية كبيرة في أعمالها المتعلقة بالحوسبة ومراكز البيانات التقليدية (وليس الذكاء الاصطناعي). وسط البحث الأوسع عن المدير التنفيذي، قامت إنتل أيضًا بترقية المدير التنفيذي ميشيل جونستون هولثاوس إلى منصب الرئيس التنفيذي لمنتجات إنتل والرئيس التنفيذي المشارك للشركة. وقال محللون إن هذا قد يؤدي إلى الانقسام بشكل أفضل.

وبغض النظر عن ذلك، قال المحللون إن العثور على قيادة جديدة للنقابات العمالية سيكون أمرًا صعبًا.

وكتب محللو برنشتاين في مذكرة للمستثمرين بعد الإعلان عن رحيل جيلسنجر: “يبدو أن اختيار أي رئيس تنفيذي جديد يركز على ما يجب فعله مع الشركات المصنعة”.

فمن ناحية، تعتبر الشركات المصنعة بمثابة “ثقل ثقيل” لشركة إنتل، كما كتب محللو برنشتاين. من ناحية أخرى، “إن إلغاءها سيكون محفوفًا أيضًا بالصعوبات المتعلقة بخريطة طريق المنتج، واستراتيجية الاستعانة بمصادر خارجية، وقانون تشيبس والملاحة السياسية، وما إلى ذلك. لا يبدو أن هناك أي إجابات سهلة هنا، لذا من سينتهي به الأمر بملء الفراغ وتابع المحللون: “يتطلع إلى رحلة صعبة”.

يتجنب منافسو إنتل ومعاصروها متاعب امتلاك شركة مصنعة وتشغيلها. الشركة الرائدة في العالم في مجال تصميم الرقائق، نفيديا، المصادر الخارجية جميع صناعتها. وواجهت الشركة الثانية، AMD، مشاكل مماثلة عندما امتلكت شركة التصنيع، وفي نهاية المطاف قامت بإخراجها في عام 2009.

قامت شركة Intel أيضًا بالاستعانة بمصادر خارجية لبعض عمليات تصنيع الرقائق لمنافسة TSMC في السنوات الأخيرة – مما يرسل إشارة سلبية إلى السوق بشأن شركات التصنيع الخاصة بها.

إنتل تحصل على تمويل من قانون CHIPS

إن ملكية الشركات المصنعة وتمويل قانون CHIPS متشابكان إلى حد كبير. يجب أن تحتفظ إنتل بالسيطرة على الأغلبية في المسبك لمواصلة تلقي تمويل ومزايا قانون CHIPS، حسبما جاء في ملف تنظيمي لشهر نوفمبر.

قال دان نيومان، الرئيس التنفيذي لمجموعة Futurum Group، إن إنتل يمكنها فصل أعمالها المتعلقة بالمسابك مع الحفاظ على سيطرة الأغلبية. ومع ذلك، يظل قانون تشيبس مفتاحًا لمستقبل إنتل.

وقال لوجان بيرك، أحد كبار محللي الأبحاث في إدوارد جونز: “إذا جمعت كل ذلك، فإن ذلك يعادل ما يقرب من 40 مليار دولار من القروض والإعفاءات الضريبية والمنح – وهو أمر مهم للغاية”.

وتابع: “لم يتم التوصل إلا إلى جزء صغير من الالتزام”.

تحتاج الشركات المصنعة لشركة Intel إلى المزيد من العملاء

تحاول شركة Intel تجاوز تصنيع رقائقها الخاصة لتصبح شركة مصنعة للعقود. لقد قامت أمازون بالفعل بتسجيل الدخول كعميل. على الرغم من أن جلب المزيد من عملاء التصنيع قد يعني المزيد من الإيرادات، إلا أنه يتطلب أولاً المزيد من الاستثمار.

هناك سبب سريع الزوال قد يجعل إنتل ترغب في الفصل بين مسبكها وأعمال تصميم الرقائق الخاصة بها أيضًا. تتعامل المسابك بانتظام مع العديد من العملاء المتنافسين.

وقال نيومان: “أحد المخاوف الكبيرة بالنسبة لمصممي القصص الخيالية هو أي نوع من تسرب المعلومات”.

وأضاف: “قسم المنتجات يتنافس مع العديد من العملاء المحتملين للمسبك. أنت تريد الانفصال”.

ترددت شائعات ذات مرة بأن طرفًا ثالثًا قد يشتري شركة Intel. وقد اعترض المحللون على هذا الاحتمال لأسباب سياسية ومالية، خاصة وأن إدارة المصانع تمثل تحديًا كبيرًا.