- يقول سيتي إن الانتخابات يبدو أن تأثيرها أقل على الأسهم مقارنة بالسنوات السابقة.
- يشير المحللون إلى قراءة VIX منخفضة نسبيًا، وارتفاع قوي في السوق، والتحول إلى الأسهم الأعلى سعرًا.
- ويقولون إن هذه الاتجاهات تظهر أن المتداولين يركزون بشكل أكبر على الظروف الاقتصادية وبنك الاحتياطي الفيدرالي والأرباح.
وقال محللون في سيتي إن الانتخابات تميل إلى أن يكون لها تأثير قوي على مسار السوق في الفترة التي تسبق التصويت، لكن يبدو أن المتداولين يركزون على أشياء أخرى هذا العام.
وقال المحللون إن العديد من مؤشرات السوق التي تومض عادة قبل الانتخابات الأمريكية أصبحت هادئة بشكل ملحوظ هذا العام، مما يشير إلى احتمال وجود مخاوف أقل بشأن تأثير الانتخابات على السوق مقارنة بالسنوات الماضية.
ويقول المحللون إنه بدلا من الانتخابات، يتطلع المتداولون إلى الاقتصاد الأمريكي وموسم الأرباح.
وقال المحللون في مذكرة يوم الاثنين: “في الفترة التي سبقت الانتخابات الأمريكية، لم يكن سلوك سوق الأسهم متماشيًا مع الانتخابات السابقة”. “بشكل عام، يشير هذا إلى أن المخاطر الأخرى، مثل الاقتصاد الكلي في الولايات المتحدة، وموسم التقارير وما إلى ذلك، لها تأثير أكبر من أي مخاطر انتخابية متصورة.”
وأشار المحللون إلى استمرار ارتفاع السوق في الأشهر التي سبقت الانتخابات. ويشيرون إلى أن المستثمرين عادة ما يبتعدون عن الأسهم قبل الانتخابات، مما يجعل أداء الشهر السابق سلبيا عادة.
انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 0.3% في الشهر الماضي، ولكن في الأشهر الستة الماضية ارتفع بنسبة 10.7% مع استمراره في الارتفاع القوي. وقال المحللون إن الأداء القوي في الأسابيع التي سبقت يوم الانتخابات من المرجح أن يرجع إلى قوة الظروف الاقتصادية الأمريكية، وليس إلى اتخاذ الأسواق مواقف في “تجارة ترامب” أو “تجارة هاريس”.
وقال المحللون: “كانت الأسهم الأمريكية قوية للغاية في هذه الدورة الانتخابية مقارنة بالماضي”. “إن الشذوذ الحالي لا علاقة له بتسعير السوق لنتيجة معينة للانتخابات ولكن يتعلق أكثر بتوقع استمرار خفض أسعار الفائدة إلى جانب التباطؤ الاقتصادي الأمريكي المحتمل.”
بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي دورته التيسيرية في سبتمبر ومن المتوقع أن يستمر في سلسلة من التخفيضات في أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في الاجتماعات القادمة. ومن ناحية أخرى، يتوقع الاقتصاديون على نحو متزايد “هبوطا ناعما” للاقتصاد الأمريكي، في الوقت الذي يتجنب فيه الركود الحاد بينما يستمر التضخم في الانخفاض.
تعتبر القراءة المنخفضة نسبيًا لمؤشر التقلبات علامة أخرى على أن الأسواق قد لا تضع الكثير من الأسهم في نتائج الانتخابات. وقال المحللون إن انخفاض رقم VIX أمر نادر في سنوات الانتخابات.
وكتبوا: “يجب أن يترجم عدم اليقين المتزايد إلى توقعات أعلى للتقلبات. وعلى الرغم من هذه الملاحظة، مع تحقيق أسواق الأسهم مستويات مرتفعة جديدة وانخفاض مؤشر VIX، فإن ذلك يشير إلى أن المستثمرين ليسوا مهتمين للغاية بنتيجة الانتخابات”.
وكما هو الحال في السنوات الماضية، قال المحللون إن هناك فرصة كبيرة لارتفاع السوق بعد الانتخابات. وقالوا إن وضع السوق الحالي، مدعومًا بالأرباح القوية في معظمها في موسم التقارير الأخير، يهيئ الأسهم للارتفاع بشكل جيد بعد تصويت 5 نوفمبر وربما يرتفع إلى مستويات قياسية جديدة في العام الجديد.