- يتوقع إد يارديني أن يصل مؤشر S&P 500 إلى 8000 بحلول عام 2030.
- ويستند توقع يارديني على تحليل بسيط لمعدلات النمو التاريخية.
- ويدعم توقعاته الصعودية سيناريو “2020 الهادر” الذي تنمو فيه الإنتاجية.
هناك سبب بسيط وراء توقع أحد الاستراتيجيين الأكثر تفاؤلاً في وول ستريت أن يستمر سوق الأسهم في الارتفاع في السنوات المقبلة: الفائدة المركبة.
في مذكرة يوم الخميس، نشر مؤسس شركة Yardeni Research، إد يارديني، مخططًا طويل المدى لمؤشر S&P 500 يتضمن المسار المستقبلي المحتمل للمؤشر بناءً على معدلات النمو السنوية المركبة.
وبمعدل نمو سنوي مركب يتراوح بين 6% و7%، فإن مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في طريقه للوصول إلى 8000 نقطة بحلول عام 2030، وهو ما يمثل ارتفاعًا محتملاً بنحو 40% عن المستويات الحالية.
إن توقعات يارديني البسيطة القائمة على الرياضيات ليست غريبة عندما يأخذ المرء في الاعتبار أن معدل النمو السنوي طويل الأجل لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 يبلغ حوالي 10٪ قبل التضخم، وكان أعلى عند حوالي 13٪ على مدى العقد الماضي.
كان نمو الأرباح المستمر، والتركيبة السكانية الأمريكية المواتية، والابتكارات التكنولوجية المستمرة، من الأسباب التي دفعت مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى الارتفاع، وينبغي لهذه العوامل أن تدعم ارتفاع سوق الأوراق المالية في السنوات المقبلة.
وقال يارديني: “إن مؤشر أسعار أسهم S&P 500 مدفوع بربحية السهم (EPS)، والتي نمت في الغالب بين 6٪ و 7٪ منذ الخمسينيات من القرن الماضي”.
وأضاف: “يمكن أن تتضاعف ربحية السهم إلى 400 دولار بحلول نهاية العقد في سيناريو العشرينيات الصاخبة لدينا”.
حددت Yardeni Research سيناريوها الصعودي “Roaring 2020s” في وقت سابق من هذا العام. وتدعو التوقعات إلى زيادة الإنتاجية لتغذية النمو الاقتصادي بينما يظل التضخم منخفضا.
إذا تم تداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند مستوى 8000 مع ربحية السهم البالغة 400 دولار، فإن ذلك يعني ضمناً نسبة السعر إلى الأرباح بمقدار 20 مرة، وهي أقل من المستويات الحالية ولكنها أعلى قليلاً من متوسط المؤشر على المدى الطويل.
وأخيرا، ينبغي أن تكون تخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بمثابة رياح خلفية أخرى لأسعار الأسهم في السنوات المقبلة، على الرغم من أن يارديني حذر من أن ذلك قد يضيف الوقود إلى النار، مما يؤدي إلى انهيار على غرار ما حدث في التسعينيات، والذي سيعقبه انهيار اقتصادي. استرخاء مؤلم.
وقال يارديني الأسبوع الماضي: “لقد أثرت احتمالات حدوث انهيار تام، مثلما حدث في التسعينيات”. “أعتقد أنه من خلال خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس والإشارة إلى أنهم يريدون فعل المزيد، بناءً على بعض التعليقات الأخيرة، فإنهم يخاطرون بسخونة الاقتصاد الدافئ. الاقتصاد في حالة جيدة جدًا.”