لماذا ينبغي لشركة أبل أن تشتري شركة وارنر براذرز ديسكفري؟ لا، بجدية.

ولكنني أعتقد الآن أن شركة أبل لابد أن تنفق أموالاً حقيقية وتشتري شركة وارنر براذرز. ولا يقتصر الأمر على شركة إتش بي أو، بل يشمل أيضاً استوديوهات وارنر براذرز، إلى جانب شبكة سي إن إن ومجموعة من قنوات الكابل التي تعاني من الانحدار.

ال لماذا الأمر بسيط للغاية. كانت شركة أبل مهتمة بشركة HBO في الماضي وأنفقت بالفعل مليارات الدولارات في محاولة بناء استوديو خاص بها وخدمة بث – وكانت النتائج مختلطة. قد تستمر في القيام بذلك، أو قد تشتري شركة لديها بالفعل استوديو وخدمة بث ناجحة.

وبعد ذلك لا تفعل شيئًا. على الأقل ليس على الفور.

قد يكون من المغري لشركة Apple أن تحاول إدراج أجهزة MacBooks وAirPods Max في عروض HBO – كما تفعل مع برمجة Apple TV Plus – ولكن القرار الصحيح هو التراجع والسماح للأشخاص الذين يديرون بالفعل HBO و Warner Bros. بمواصلة ما يفعلونه – صنع أشياء يحبها الكثير من الناس ويشاهدونها ويدفعون مقابلها.

والأمر الأهم هو الاستمرار في بيع كل ذلك لأي شخص، سواء كانوا يدفعون مقابل مشاهدة هذه الأشياء على هاتف آيفون، أو في المسرح، أو على التلفزيون عبر الكابل.

والجزء المالي واضح إلى حد معقول أيضًا. فقد كان سهم WBD ينخفض ​​بشكل مطرد منذ اليوم الذي اندمجت فيه Discovery والشركة المعروفة سابقًا باسم Time Warner في أبريل 2022. ولكن الآن بعد أن أصبح من الواضح أن هذا اندماج فاشل، فقد تم طرحه للبيع بأكثر من ثلثي قيمته، بقيمة سوقية تبلغ 17 مليار دولار. وإذا أضفنا 40 مليار دولار من الديون، فإنك تنظر إلى قيمة مؤسسية تبلغ حوالي 60 مليار دولار.

لذا، ربما يكلف الأمر شركة أبل 70 مليار دولار بعد دفع علاوة الإصدار؟ هذا هو المبلغ الذي دفعته شركة مايكروسوفت لشراء شركة أكتيفيجن قبل بضع سنوات؟

من الممكن جدًا تحقيق ذلك بالنسبة لشركة تبلغ قيمتها أكثر من 3 تريليون دولار وتنتج سنويًا الأرباح من 100 مليار دولار.

وبعد ذلك، فجأة، شهدنا نمواً سريعاً في قطاع خدمات شركة أبل ــ وهو الجزء من الشركة الذي تحتاج أبل إلى الاستمرار في نموه بينما يتباطأ قطاع الأجهزة لديها ــ بنسبة تقترب من 50%.

هل ستكون هناك مشاكل مع الجهات التنظيمية؟ بالتأكيد، بغض النظر عمن سيفوز في الانتخابات التي ستُعقد هذا الخريف.

إن شراء شركة تكنولوجيا لاستوديو صغير و50% من امتياز جيمس بوند أمر مختلف تمامًا عن الاستحواذ على تكتل يمتلك شبكة سي إن إن، وعددًا كبيرًا من شبكات التلفزيون الأخرى التي لا يزال بعض الناس يشاهدونها، وواحدًا من أكبر منتجي الأفلام والبرامج التلفزيونية في الصناعة. كثير من الناس لديهم آراء حول تزايد حجم شركات التكنولوجيا الكبرى مع هذه الشركة.

من ناحية أخرى: المالك الحالي لتلك العقارات يعاني من مشاكل مالية. ومن المعقول أن نراهن على أن شخص ما إن شركة أخرى سوف تمتلك هذا الشيء في نهاية المطاف. وإذا كنت قلقاً بشأن مكافحة الاحتكار، فربما يكون من الأفضل أن تنتقل هذه الملكية إلى أمثال شركة أبل بدلاً من منافس مثل شركة كومكاست، وهو ما يعني المزيد من عمليات الدمج.

أيضا! في حين أن تيم كوك ليس ستيف جوبز، فقد تبين أنه رجل سياسي ماهر للغاية – فهو الرجل الذي نجح في إبقاء كل من الرئيس الصيني شي جين بينج ودونالد ترامب راضيين عنه في نفس الوقت. يمكنه أن يتفوق في هذه الحالة أيضًا.

هناك مشكلة أخرى في هذه الصفقة الخيالية: السبب وراء خسارة 15 مليار دولار من قيمة شركتي WBD وParamount هو أنهما مثقلتان بشبكات تلفزيون الكابل المربحة ولكنها آخذة في التراجع.

ولقد أوضحت شركات التكنولوجيا العملاقة مثل أبل لسنوات أنها لا تريد أن تتعامل مع هذه الشركات. وعندما اندمجت ديسكفري ــ وهي مجموعة كبيرة من قنوات الكابل ــ مع وارنر ــ التي لديها مجموعتها الخاصة من قنوات الكابل ــ قبل بضع سنوات، أوضح المسؤولون التنفيذيون في مجال التكنولوجيا أن الشركة أصبحت الآن مجرد استحواذ أقل جاذبية.

ولكن مرة أخرى، كانت قيمة WBD أعلى كثيراً قبل عامين. وربما أصبحت الآن رخيصة بما يكفي لجعل الصداع الناتج عن امتلاك وتشغيل شبكات تلفزيونية متدهورة يستحق كل هذا العناء.

وربما لا يكون الأمر كذلك، فتقوم شركة أبل ببساطة بتحويل هذه الشبكات إلى مشتر خاص. وهو شخص يستمتع بفرصة شراء أصول متعثرة لا تزال تدر عليه مبالغ طائلة من المال.

في هذا السيناريو، سوف ينتهي الأمر بشركة أبل إلى تنفيذ عملية التقسيم التي ورد أن WBD كانت قد فكرت فيها، ثم تخلت عنها، قبل بضعة أسابيع فقط: الاحتفاظ بالجزء الجيد من الشركة وبيع الجزء غير الجيد لمشترٍ مفتوح العينين.

حسنًا، إذن هذه أيضًا قصة خيالية، أليس كذلك؟ ربما.

ولكن يبدو أن هذا الاحتمال أكثر معقولية من أي وقت مضى. وإذا كان تيم كوك يبحث عن خطوة كبيرة ومميزة ــ إلى جانب جهاز Apple Vision Pro الذي لا يبدو أن أحداً يعرف ماذا يفعل به ــ قبل تقاعده، فقد يفعل ما هو أسوأ.