- انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 3% منذ 6 ديسمبر/كانون الأول، لكن البيانات الداخلية في السوق تظهر ضررًا أعمق.
- ارتفعت نسبة 19% فقط من أسهم مؤشر S&P 500 منذ ذروة السوق، مع انخفاض معظمها بنسبة 5% أو أكثر في ذلك الوقت.
- وتحذر تدابير اتساع السوق من الضعف المحتمل، لكن بعض الخبراء يرون فرصة للشراء.
إن تراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 منذ أن سجل أعلى مستوى قياسي له في السادس من ديسمبر/كانون الأول ليس بالأمر غير المعتاد. وتراجع المؤشر 3% حتى يوم الخميس.
ولكن تحت السطح، حدث الكثير من الضرر للأجزاء الداخلية لمؤشر ستاندرد آند بورز 500، مما جعل الانخفاض التافه أكثر إيلامًا للمستثمرين.
منذ 6 ديسمبر، سجلت 19% فقط من الأسهم ضمن مؤشر S&P 500 عائدًا إيجابيًا حتى يوم الثلاثاء. وسجل أكثر من نصف الأسهم الأساسية للمؤشر عائدًا سلبيًا لا يقل عن 5٪، وسجل حوالي 20٪ من المؤشر خسائر تقارب 10٪ أو أكثر.
بعض الأسهم الأسوأ أداءً خلال هذه الفترة تشمل Chipotle، بانخفاض 11٪؛ وتراجع سهم بالو ألتو نتوركس 12%. وأدوبي بانخفاض 23%.
أظهرت المؤشرات الفنية الأخرى بيئة التداول السلبية للغاية لمعظم الأسهم خلال الأسابيع الستة الماضية.
أحد مقاييس الاتساع الفني الشائعة، وهو النسبة المئوية لأسهم S&P 500 فوق متوسطاتها المتحركة لمدة 200 يوم، انخفض من حوالي 75٪ في 6 ديسمبر إلى 50٪ يوم الاثنين، ليصل إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر 2023.
وفقًا لآدم تورنكويست، كبير الاستراتيجيين الفنيين في LPL Financial، فإن الانخفاض بمقدار 25 نقطة مئوية في مقياس اتساع السوق الشعبي، والذي تزامن مع انخفاض بنسبة 4٪ فقط في مؤشر S&P 500، يعد علامة تحذير للمستثمرين، على الأقل على المدى القصير. .
وقال تورنكويست في مذكرة يوم الاثنين “هذا التباين بين السعر والاتساع يعني أن عددًا أقل من الأسهم شاركت في الاختراق الذي أعقب يوم الانتخابات إلى مستويات قياسية جديدة”. “على الرغم من أن هذه الانحرافات يمكن أن تستمر لفترات طويلة، إلا أنها غالبًا ما تنذر ببناء نقاط ضعف في الارتفاع المعرض للتوقف.”
حذر Turnquist من أنه إذا انخفضت النسبة المئوية لأسهم S&P 500 فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم إلى أقل من 48٪، فقد تكون العوائد المستقبلية ضعيفة، مع متوسط عوائد آجلة لمدة 12 شهرًا عند -7.3٪ عندما يحدث ذلك بناءً على البيانات التاريخية.
وسلط Turnquist الضوء على المتوسط المتحرك الصاعد لـ 200 يوم لمؤشر S&P 500 عند حوالي 5585 كمنطقة دعم منطقية للمؤشر. إن الانتقال إلى هذا المستوى سيمثل مزيدًا من الانخفاض بنسبة 6٪ عن المستويات الحالية وانخفاضًا من الذروة إلى القاع بحوالي 8٪.
وهناك مقياس آخر للتدهور في اتساع السوق وهو مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المتساوي الوزن، والذي انخفض بنسبة تصل إلى 7% منذ السادس من ديسمبر/كانون الأول، أي ما يقرب من ضعف انخفاض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 خلال نفس الفترة الزمنية.
سلط دان جرينهاوس، كبير الاستراتيجيين في شركة Solus Alternative Asset Management، الضوء على الاختلاف الواسع في مقابلة مع CNBC يوم الثلاثاء.
وقال جرينهاوس: “كانت هناك انخفاضات كبيرة في بعض هذه الأسهم. وانخفضت AMD وMicron بنسبة 30% و40% و50% عن أعلى مستوياتهما”. “إنك تلحق الضرر بمجرد النظر إلى العنوان الرئيسي والقول: “حسنًا، لقد انخفضت الأسهم بنسبة 3%، و4%، و5% من أعلى مستوياتها”. أعتقد أن هذا يغفل بوضوح القصة الأكبر.”
في نهاية المطاف، على الرغم من الضرر الذي ألحقته عمليات البيع الأخيرة بالعناصر الداخلية في سوق الأسهم، فإن Turnquist ترى أنها فرصة شراء للمستثمرين، حتى لو استمرت في الاتجاه الهبوطي.
وقال تورنكويست: “الجانب المشرق من التراجع الأعمق هو أنه يمكن أن يوفر فرصة شراء مرة أخرى في هذه السوق الصاعدة، والأهم من ذلك هو أن مؤشر S&P 500 لا يزال فوق اتجاهه الصعودي على المدى الطويل، والأساسيات على أساس قوي”.
يوافق جرينهاوس على ذلك، حيث قال لـ CNBC إنه بالنسبة لقصة الذكاء الاصطناعي المتنامية وقطاع التكنولوجيا الأوسع، فطالما ظلت الأساسيات قوية، فإن توظيف الأموال على هذه المستويات أمر منطقي.
وقال جرينهاوس: “إذا كنت تعتقد أن الكثير من تلك القصص لا تزال سليمة، فهذه فرصة شراء هائلة”.