وفي مذكرة بحثية صدرت يوم الخميس، كرر بنك أوف أميركا توقعاته ببدء خفض أسعار الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، حتى مع توقع غالبية المستثمرين ذلك في سبتمبر/أيلول.
ويقول خبراء الاقتصاد في الشركة إنه في حين بدا بعض المسؤولين متشائمين في تصريحاتهم الأخيرة، فمن المرجح أن ينتظر بنك الاحتياطي الفيدرالي حتى تظهر المزيد من البيانات تباطؤ التضخم أو تباطؤ الاقتصاد.
وفي الوقت نفسه، يتوقع 90% من المستثمرين خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، وفقًا لأداة CME FedWatch. وقد ارتفع هذا الرقم، حيث ارتفع بمقدار نقطتين مئويتين في اليوم الأخير وسط بيانات تضخم مشجعة.
يقول بنك أوف أميركا إن قرار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يعتمد على تفويض مزدوج: “يمكن أن تحدث التخفيضات لأن الاقتصاد يتباطأ، أو لأن التضخم يتباطأ، أو كليهما”.
ومع اقتراب التضخم من الأهداف التي حددها بنك الاحتياطي الفيدرالي، أصبح بوسع البنك الآن أن يولي اهتماماً أكثر توازناً لكل من التضخم والتوظيف. ويواصل البنك سعيه إلى تحقيق مستوى 2.0%.
ويشير خبراء الاقتصاد أيضاً إلى أنه مع وجود الكثير من الإجماع حول خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، فإن الأسواق بدأت بالفعل في تسعيرها. ويقولون إن هذا يمنح بنك الاحتياطي الفيدرالي أسباباً أقل لخفض أسعار الفائدة مع تكيف السوق بشكل إيجابي.
“بدلاً من ذلك، فإن السؤال هو ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيعمل بنشاط على دفع تسعير السوق لشهر سبتمبر كما فعل في يناير عندما قال رئيس البنك باول إن خفض أسعار الفائدة في مارس “ليس هو الأساس”،” كما قالوا.
ويتوقع بنك أوف أميركا ردود فعل سلبية طفيفة، حيث يؤكد باول أن اللجنة تحتاج إلى المزيد من البيانات وأن القرارات سوف تتخذ على أساس كل اجتماع على حدة.
وبما أن اجتماع اللجنة في يوليو/تموز من المقرر أن يعقد قبل وصول بيانات الرواتب في يوليو/تموز ومؤشر أسعار المستهلك في أغسطس/آب، فسوف يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الضغط بشكل نشط على السوق من أجل خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول.
وقال المحللون “إننا نشك في احتمال حدوث ذلك. فلماذا لا ننتظر ونترك البيانات تتحدث؟ إن أسعار السوق سوف تتكيف حسب الحاجة”.
ومع ذلك، لم يستبعدوا خفض أسعار الفائدة في سبتمبر/أيلول، وقالوا إنهم قد يراجعون توقعاتهم لشهر ديسمبر/كانون الأول في حالة “استمرار بنك الاحتياطي الفيدرالي في تبني سياسة تيسيرية، أو ضعف التوظيف في يوليو/تموز، أو تكرار التضخم في يونيو/حزيران”.
وقال بنك أوف أميركا إن أرقام البطالة المرتفعة في يوليو/تموز والتضخم غير المتوازن من شأنها أن تؤكد خفض الفائدة في ديسمبر/كانون الأول.