لماذا عاد سوق التكنولوجيا في الصين إلى الأعمال التجارية

• ارتفعت أسهم التقنية في الصين ، حيث أرسلت مؤشر هانغ كونغ لتكنولوجيا هانغ كونغ إلى أعلى هذا العام.
• الدافع وراء ارتفاع نماذج منظمة العفو الدولية التنافسية من حيث التكلفة مثل Deepseek.
• يرى Alibaba و Xiaomi و Baidu و BYD مكاسب كبيرة في الأسهم وسط حماس لمنظمة العفو الدولية الصينية.

تشهد شركات التكنولوجيا في الصين أخيرًا ضوء النهار في أسواق الأسهم بعد عدة سنوات صعبة.

في يوم الجمعة ، أغلق مؤشر هانغ كونغ لتكنولوجيا هانغ كونغ بنسبة 5.6 ٪. ارتفع الفهرس 24 ٪ هذا العام.

يرجع هذا التجمع إلى الارتفاع الأخير لـ Deepseek ، وهو ناشئة صينية أصدرت نموذجًا جديدًا لمنظمة العفو الدولية منظمة العفو الدولية في الشهر الماضي.

أغلقت مؤشر Hang Seng في هونغ كونغ ، الذي يتضمن ثقيلة التكنولوجيا مثل Tencent Holdings و Alibaba Group Holding ، بنسبة 3.7 ٪. اكتسب المؤشر 13 ٪ منذ بداية العام – مما يجعله أفضل أداء بين معايير الأسهم الرئيسية في آسيا.

وكتب محللو جولدمان ساكس في مذكرة الأربعاء: “إن الإطلاق الأخير لـ Deepseek R1 ، من بين نماذج منظمة العفو الدولية الصينية الأخرى ، أظهر قدرة شركات التكنولوجيا الصينية على تطوير نماذج منظمة العفو الدولية على مستوى عالمي”.

أدت النماذج الصينية بأسعار معقولة إلى إهمال مخاوف المستثمرين بشأن الاستثمار الهائل في الذكاء الاصطناعي في الغرب. كما أنها تدعم سرد الاعتماد على الذات المتطور في الصين والابتكار في التكنولوجيا وسط تنافسها الجيوسياسي مع الولايات المتحدة.

بيعت الأسهم المتعلقة بالنيابة في وول ستريت الشهر الماضي على مخاوف من ديبسيك التي تحدى الشركات الغربية.

تم تراجع السوق الأمريكي خلال عطلات رأس السنة الصينية الطويلة ، لكن أسهم التكنولوجيا الصينية حصلت على دفعة من المستثمرين منذ إعادة فتح السوق.

من بين المستفيدين الرئيسيين من هذا الاتجاه عملاق التجارة الإلكترونية الصينية ، علي بابا ، التي قامت أسهمهم بتحول دراماتيكي بعد سنوات من انخفاض الأسهم بعد أن اتخذت بكين الإمبراطورية التقنية لجاك ما في بكين وسط مشاكل اقتصادية في البلاد.

أغلقت أسهم Alibaba المدرجة في هونغ كونغ بنسبة 6.3 ٪. أغلقت أسهم Alibaba المدرجة في نيويورك أعلى بنسبة 1 ٪ عند 119.54 دولارًا لكل يوم الخميس وأعلى بنسبة 41 ٪ هذا العام.

تشمل شركات التكنولوجيا الصينية الأخرى في مسيرة السوق العملاقة العملاقة للألعاب ، عملاق محرك البحث BAIDU ، شركة إلكترونيات الاستهلاك Xiaomi ، و Marker Car Marker BYD. ترتفع جميع الأسهم في هذه الشركات بنقاط مئوية من رقمين هذا العام.

في يوم الجمعة ، تلقت الأسهم الصينية دفعة بعد أن ذكرت رويترز أنه من المتوقع أن يرأس الزعيم الصيني شي جين بينغ اجتماعًا مع قادة القطاع الخاص ، بما في ذلك Alibaba's MA و Tencent Pony MA ، الأسبوع المقبل.

لا تزال هناك مخاطر على التكنولوجيا الصينية

إن التجمع الأخير في الأسهم التقنية في الصين هو تباين من السبات العام في أسهم التكنولوجيا الصينية خلال السنوات القليلة الماضية حتى وسط الاندفاع إلى أسهم الذكاء الاصطناعي في وول ستريت.

ولكن بعد أن بلغت Fracas المتعلقة بـ Deepseek عطلًا كبيرًا في عطلة السنة القمرية الصينية ، اجتذبت الأسهم الصينية المرتبطة بالنيابة عنهم تدفقات قوية ، كتب ستيفن صن ، رئيس الأبحاث في HSBC Qianhai Securities ، في مذكرة الخميس.

كتبت Sun أن معدل دوران التداول في سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعى يمثل الآن أكثر من 50 ٪ من سوق الصين في الصين ، على الرغم من أن الأسهم تمثل 15 ٪ فقط من رسملة السوق. يمكن أن يؤدي الحماس إلى تقييمات ممتدة على المدى القصير.

على النقيض من المكاسب الضخمة في التكنولوجيا ، فإن مؤشر CSI 300 الأوسع في الصين لا يزيد عن 0.1 ٪ فقط هذا العام.

وكتب محللو جولدمان ساكس: “إن اختراق التكنولوجيا المحتملة في تطوير وتطوير AI Tech/AI وفوائد التكلفة المحتملة يمكن أن يغير ماديًا مسار عائد سوق الأسهم من خلال قنوات النمو والتقييم”.

ومع ذلك ، هناك مخاطر على قطاع التكنولوجيا.

“في حالة متطرفة يمكن القول فيها حيث تعثر جهد الاعتماد على الذات و/أو مكثفات تصدير الولايات المتحدة تزيد عن تدهور دائم في نمو الاتجاه ، يمكن أن يجمع الجانب السلبي للأرباح والتقدير إلى 2 ٪ انخفاض محتمل من الأسعار الحالية” ، The Goldman كتب المحللون ساكس.