بعد أسبوع وحشي للأسواق العامة ، قفزت الفهارس الرئيسية يوم الأربعاء عندما قال الرئيس دونالد ترامب إنه سيتوقف عن خططه للتعريفات في معظم البلدان.
لكن المطلعين على الصناعة يقولون إن سوق الاكتتاب العام ليس خارج الغابة.
وقال مصرفي للرعاية الصحية لـ BI بشرط عدم الكشف عن هويته: “الأشخاص الذين يقولون” دعونا نرسل الإبرة “يائسة”. “يمكن لأي شخص القفز من النافذة.”
كانت شركات التكنولوجيا والمستثمرين تنتظر بفارغ الصبر ما كانوا يأملون أن يكون سنة كبيرة لاول مرة في السوق العامة بعد جفاف الاكتتاب العام متعدد السنوات. إعلان ترامب الأسبوع الماضي أن ما يقرب من 90 دولة ستواجه تعريفة متبادلة تتراوح من 10 ٪ إلى 50 ٪ على وارداتها إلى الولايات المتحدة التي حطمت تلك الآمال.
أدت بعض الشركات التي تستعد للاكتتاب العام ، بما في ذلك Klarna و StubHub ، إلى تأخير خططها بعد إعلان التعريفات المتبادلة. أفادت شركة Business Insider أن Hinge Health كانت تفكر أيضًا في تأخير ، على الرغم من أن ناشئة العلاج الطبيعي كانت تأمل في دفع تقلبات السوق لسن خطط الاكتتابات الخاصة بها.
عندما توقف ترامب فجأة عن معظم الرسوم الجمركية يوم الأربعاء ، ارتفعت الأسواق العامة ، حيث سجلت S&P 500 أكبر ربح ليوم واحد منذ عام 2008 بنسبة 9 ٪.
ولكن تقلب السوق هو الذي يمنح المصرفيين والمحللين توقفًا مؤقتًا. حتى لو تحسن سوق الأوراق المالية ، كما حدث يوم الأربعاء ، فإن إصابة سقوطها السريع والارتفاع في الأسبوع الماضي ليست ثقة ملهمة.
في الواقع ، تراجعت S&P 500 بنسبة 4 ٪ تقريبًا يوم الخميس حيث كان رد فعل وول ستريت على التعريفات الإضافية التي لا يزال ترامب تخطط لفرضها على الصين.
وقال الخبراء لخبراء لـ BI إن فترة استقرار السوق فقط ستكون كافية لإعادة فتح نافذة الاكتتاب العام لمعظم الشركات. لن تخفض الإعلام المؤقت في أسعار الأسهم.
لماذا التقلب هو قاتل الصفقة
قال المصرفيون ، الذين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم لأنهم لم يكونوا مخولين بالتحدث مع الصحافة ، إنهم يشاهدون مقياسًا رئيسيًا واحدًا لأنهم ينصحون الشركات على خطواتهم التالية نحو الأسواق العامة: مؤشر التقلب.
قصص ذات صلة
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
يروي Business Insider القصص المبتكرة التي تريد معرفتها
تم تصميم الفهرس ، الذي يحتوي على مؤشر VIX ، لقياس التقلبات المتوقعة لمدة 30 يومًا لسوق الأوراق المالية. تشير قيم VIX من 30 أو أعلى بشكل عام إلى تقلبات عالية ، في حين أن قيم 20 أو أسفل الإشارة أكثر استقرارًا.
تقلب السوق لا يرتبط بالضرورة بتقييمات السوق العامة أقل على الإطلاق. وقال المصرفيون إن التقلبات العالية تجعل من الصعب للغاية على المستثمرين العامين تسعير الاكتتاب العام المحتمل ، مثل محاولة الوصول إلى هدف متحرك. بالإضافة إلى ذلك ، فإن التقلب يجعل هؤلاء المستثمرين أقل ثقة في أن أسهم الشركة لن تُدُّن بعد الاكتتاب العام.
وقال مات كينيدي ، كبير الاستراتيجيين في Renaissance Capital ، إن المؤشر سيحتاج إلى الاستقرار أقل من 25 لعدة أسابيع متتالية لنشاط الاكتتاب العام لالتقاطه بشكل مفيد. أخبرت مصادر أخرى BI أنها تريد أن يبقى الفهرس أقل من 20.
الآن ، هذا الهدف يبدو بعيدا. في ذروتها يوم الخميس ، قفز المؤشر 52 ٪ إلى 54 نقطة.
وقال جاي ريتر ، أستاذ مالي بجامعة فلوريدا: “من المؤكد أن التقلبات لا تشجع الشركات على بدء عرض الطريق الآن. سواء كان سوق الأسهم يرتفع أو ينخفض خلال الأسبوعين المقبلين ، سيكون هناك عدد قليل جدًا من الشركات ذات الجودة العامة.”
حتى لو استقر السوق ، توقع الخصومات
إذا قام السوق بإجراء احتياطي وتبقى التقلبات منخفضة بالنسبة لعدة أسابيع متتالية ، فقد يكون بعض المستثمرين العامين على استعداد لوضع الأموال نحو الاكتتابات الاكتتابات مرة أخرى. لكنهم سيتوقعون تخفيضًا كبيرًا في الأسعار ، كما قال كينيدي.
وقال “أي مستثمر معقول سيظل يطالب بخصم كبير لشراء الاكتتابات الاكتتابات في هذا السوق”. “بعد كل شيء ، إذا حصلنا على مزيد من الاضطرابات ، فستكون الاكتتابات الاكتتابات أول من يبيع.”
قال المصرفيون إنه إذا كانت الشركات على استعداد لقبول هذا الخصم ، فقد لا يزالون قادرين على الإعلان في الربع الثاني من هذا العام ، شريطة أن يستقر السوق بشكل أكبر.
ومع ذلك ، قال كينيدي إن تراجع السوق دفع بلا شك خطط الاكتتاب العام للعديد من الشركات إلى الربع اللاحق من هذا العام ، في أقرب وقت.
وقال ريتر إن الركود قد يشجع الشركات أيضًا على البقاء خاصًا لفترة أطول والبحث عن دفعات في مكان آخر.
وقال “إن انخفاض التقلبات والتقييم في الأسواق العامة ستكون مفيدة بالنسبة للأسهم ، وسوق NASDAQ الخاص ، و Forge Global وغيرها من الأسواق الثانوية ، حيث ستقول الشركات التي ستعمل علنًا ، سنسمح لشركاتنا ببيع الأسهم في هذه الأماكن ، وستكون الأسواق ذات حجم أكبر نتيجة لذلك” ، قال.