- يقول نورييل روبيني إن خطر الركود التضخمي سيرتفع إذا فاز دونالد ترامب بالانتخابات.
- أدلى الخبير الاقتصادي الشهير “دكتور دوم” بهذه التصريحات في منتدى غرينتش الاقتصادي يوم الأربعاء.
- ويقترح على المستثمرين شراء الذهب، والسندات قصيرة الأجل، والأوراق المالية المحمية من التضخم في وزارة الخزانة.
قال الخبير الاقتصادي الشهير نورييل روبيني إن الاقتصاد الأمريكي قد يواجه مصيرًا أكثر صعوبة من الركود إذا استعاد دونالد ترامب السيطرة على البيت الأبيض.
وقال في منتدى غرينتش الاقتصادي يوم الأربعاء، الذي أوردته بلومبرج لأول مرة: “إن الجمع بين التجارة والعملة والسياسة النقدية والمالية والهجرة والسياسة الخارجية لترامب يشكل مخاطر أكبر بكثير من نتائج الركود التضخمي مما لو تم انتخاب كامالا هاريس”.
يشير المتنبئ الهبوطي الشهير إلى السيناريو الوحيد الذي تأمل البنوك المركزية في تجنبه بأي ثمن. يحدث الركود التضخمي عندما يستمر التضخم في الارتفاع ولكن النمو يتباطأ.
ولا توجد حلول غير مؤلمة لاقتصاد يتعثر في هذا الوضع.
عادة، تقوم البنوك المركزية بتخفيض أسعار الفائدة لإنعاش النشاط الأضعف، ولكن هذا الخيار يختفي إذا استمرت الأسعار في الارتفاع. ويجب أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة للحد من التضخم، مما يترك السلطات بين المطرقة والسندان.
عندما ضرب الركود التضخمي الولايات المتحدة آخر مرة في السبعينيات، كان الأمر يتطلب ركودًا عميقًا للخروج أخيرًا من الأزمة.
ووفقا لروبيني، فإن مقترحات ترامب من شأنها أن تغذي هذين المكونين الرئيسيين: انخفاض النمو وارتفاع التضخم.
على سبيل المثال، انتقد العشرات من الاقتصاديين تعهد الرئيس السابق بفرض تعريفة جمركية عالمية بنسبة 10% على جميع الواردات الأمريكية. ولا تقتصر الرسوم الجمركية على المستهلكين فحسب، بل إن هذه الضرائب تدفع المنتجين إلى سحب منتجاتهم. وعندما يحدث هذا، ينخفض العرض وترتفع الأسعار.
وعلى نحو مماثل، عارض وزير الخزانة السابق لاري سامرز فكرة ترامب المتمثلة في استبدال ضريبة الدخل الأميركية بالتعريفات الجمركية، ووصفها بأنها “أم كل حالات الركود التضخمي”.
عندما يتعلق الأمر بسياسة العملة، أكد باركليز أن خطط ترامب لخفض قيمة الدولار الأمريكي ستؤدي أيضًا إلى ارتفاع التضخم.
كما أعرب روبيني عن قلقه بشأن سياسات الهجرة الصارمة التي ينتهجها ترامب. وقال روبيني إنه إذا تم انتخابه، فقد تعهد المرشح الجمهوري بفرض عمليات ترحيل جماعية، الأمر الذي يهدد أحد المحركات الرئيسية للنمو في الاقتصاد.
وقد أعرب آخرون عن نفس النقطة. في يوليو/تموز، وصف ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في بنك جيه بي مورجان، مزيج ترامب من التعريفات الجمركية وسياسة الهجرة بأنه “إكسير للركود التضخمي”. بشكل منفصل، حذر معهد بيترسون للأبحاث من أن إبعاد العمال المهاجرين سيؤدي إلى أزمة في المعروض من العمالة وركود قائم على التصنيع.
وقال روبيني إن التوترات في الشرق الأوسط تجعل خطر الركود التضخمي في عهد ترامب أسوأ. ومع تصاعد الصراع بين إسرائيل وإيران، يؤدي ارتفاع أسعار النفط إلى زيادة الضغوط على الأسعار. ووفقاً لأحد التقديرات، فإن السيناريو الأسوأ في المنطقة قد يدفع سعر النفط الخام العالمي إلى الارتفاع إلى 200 دولار للبرميل.
وأوصى المستثمرين بشراء الذهب والسندات قصيرة الأجل والأوراق المالية المحمية من التضخم للتحوط ضد أي مخاطر قادمة.
من المؤكد أن كل توقعات روبيني لم تتحقق. بعد توقعه بشكل صحيح لانهيار الإسكان عام 2008، أكسبته وجهات نظره المتشائمة لقب “دكتور دوم”.
ووفقًا لبلومبرج، فقد حذر بالمثل من أزمة ديون تضخمية مصحوبة بالركود في عام 2022، مشيرًا إلى أنها ستكون أسوأ من حقبة السبعينيات.